國(guó)慶之后，聚酯原料價(jià)格隨著原油價(jià)格大幅波動(dòng)，讓不少紡織人有些措手不及。原油的巨幅波動(dòng)將會(huì)對(duì)紡織企業(yè)的生產(chǎn)成本產(chǎn)生巨大影響，而有分析師預(yù)測(cè)，明年國(guó)際油價(jià)將跌至50美元。

原油價(jià)格波動(dòng)巨大

國(guó)際油價(jià)與聚酯原料的價(jià)格息息相關(guān)。

假期，地緣爭(zhēng)端加劇，原油5連大漲，漲幅超10%，PX同步跟漲，成本端韌性支撐，節(jié)后PTA高開(kāi)低走。一方面地緣無(wú)進(jìn)一步激化，原油溢價(jià)有回吐，一方面產(chǎn)業(yè)基本面無(wú)實(shí)際改變，隨著金融情緒及成本助力消化，市場(chǎng)價(jià)格高位轉(zhuǎn)跌。

無(wú)論是地緣風(fēng)險(xiǎn)，還是供需變化，都會(huì)使國(guó)際油價(jià)產(chǎn)生波動(dòng)，從而影響到聚酯原料的價(jià)格，如果國(guó)際油價(jià)下跌至50美元，聚酯市場(chǎng)將會(huì)怎樣變化？

原油將跌至50美元？

石油價(jià)格信息服務(wù)公司（Oil Price Information Service，以下簡(jiǎn)稱OPIS）全球能源分析主管Tom Kloza表示，石油市場(chǎng)將在2025年進(jìn)入動(dòng)蕩的一年，原油價(jià)格可能會(huì)跌得“非常非常”低。

這位石油分析師表示，盡管人們擔(dān)心中東沖突可能升級(jí)并推高油價(jià)，但原油價(jià)格在2025年將面臨更大的下行壓力。

“交易員不應(yīng)該押注中東的供應(yīng)中斷，全球石油供應(yīng)已經(jīng)如此過(guò)剩，價(jià)格必然會(huì)下跌�！彼f(shuō)。

美國(guó)能源信息署（ Energy Information Administration）的數(shù)據(jù)顯示，早在2023年，美國(guó)的石油產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)了歷史上任何一個(gè)國(guó)家。高盛此前估計(jì)，由于鉆井效率提高等因素，生產(chǎn)熱潮可能至少會(huì)持續(xù)到2026年。

Kloza則表示，預(yù)計(jì)到今年年底，沙特領(lǐng)導(dǎo)的OPEC+聯(lián)盟也將產(chǎn)出更多的原油。

與此同時(shí)，Kloza還表示，大型投資者也不再試圖“追逐”石油，他認(rèn)為這可能會(huì)限制原油價(jià)格的上行空間。他提到了其他能源預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，他們預(yù)測(cè)油價(jià)可能低至每桶50美元，較布倫特原油當(dāng)前的交易價(jià)格下跌約37%。

機(jī)構(gòu)如何看待油價(jià)走勢(shì)？

申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師董超近日表示，油價(jià)在三季度大幅回落，壓力主要體現(xiàn)在全球宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的需求萎縮、新能源造成的替代效應(yīng)以及OPEC的增產(chǎn)壓力。這些問(wèn)題將長(zhǎng)期影響油價(jià)，考慮到四季度原油進(jìn)入需求淡季，整體供需將更加失衡。雖然三季度末國(guó)內(nèi)出臺(tái)一系列提振消費(fèi)的措施，但對(duì)原油需求影響有限，且實(shí)際落地需要一定時(shí)間，因此四季度仍難有改善。

國(guó)信期貨研究人員則指出，美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，目前全球原油日產(chǎn)量大概1.03億桶，其中美國(guó)原油日產(chǎn)量是1330萬(wàn)桶左右，之前為了帶領(lǐng)OPEC力挺油價(jià)，沙特原油日產(chǎn)量已經(jīng)持續(xù)下降至900萬(wàn)桶附近。為了維持住原油市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，沙特有動(dòng)力去提高產(chǎn)量和市場(chǎng)份額。

興業(yè)研究稱，今年第三季度以來(lái)，原油需求不及預(yù)期致油價(jià)下行，但原油庫(kù)存居于低位為油價(jià)提供底部支撐。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟以及中國(guó)多項(xiàng)重磅金融支持政策推出，原油市場(chǎng)情緒得到提振。當(dāng)前需要關(guān)注的是中美政策能否改善宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，若后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)加之供給端未傳出較大利空消息，則油價(jià)反彈會(huì)更為順暢，在此之前預(yù)計(jì)油價(jià)有可能呈現(xiàn)類似上一次美聯(lián)儲(chǔ)降息后、2019年10至11月那種底部寬幅震蕩，底部微幅抬升的走勢(shì)。