本周紡織服裝板塊表現(xiàn)弱于市場。2022年2月11 日至2022 年2月18日期間，申萬紡織服飾指數(shù)上漲1.63 %，弱于申萬A 指數(shù)0.12pct。其中，申萬服裝家紡指數(shù)上漲0.48%，低于申萬A 指數(shù)0.91pct；申萬紡織制造指數(shù)上漲2.23%，高于申萬A 指數(shù)0.47pct。本周醫(yī)美化妝品板塊強于市場。2022 年2月1１日至2022 年2 月18 日期間，申萬美容護理指數(shù)上漲4.36 %，強于申萬A 指數(shù)2.61pct。
紡織服飾：服飾：冬奧迎收官，強曝光度促進國貨運動龍頭當期流水大增�？春弥袊髽I(yè)前期積極布局冰雪賽道的成果與前景，安踏旗下戶外品牌群、波司登合作BOGNER、比音勒芬單設運動門店等，主品牌強勢之外再續(xù)新增長極。制造：節(jié)后第二周紡織業(yè)返工完畢，進入開門紅沖刺期，上游紡織材料價格強勢程度超預期，反映中國紡織業(yè)高景氣度，制造龍頭雙重受益于需求旺盛與供給出清，外貿(mào)基本盤穩(wěn)定，內(nèi)貿(mào)也不斷開拓。
化妝品醫(yī)美：化妝品：化妝品新規(guī)影響持續(xù)顯現(xiàn)，年初備案數(shù)量銳減。龍頭公司合規(guī)性高，新品籌備計劃周全，看好其受益于行業(yè)合規(guī)化帶來的市場份額集中。醫(yī)美：小紅書打擊虛假醫(yī)美廣告，監(jiān)管引導下行業(yè)持續(xù)規(guī)范。法規(guī)上對醫(yī)療美容廣告的界定屬于醫(yī)療廣告，非醫(yī)療機構(gòu)不得發(fā)布醫(yī)療廣告，平臺此舉符合法規(guī)和監(jiān)管要求。行業(yè)在監(jiān)管引導下將持續(xù)規(guī)范，醫(yī)美大眾化、行業(yè)滲透率提升趨勢不改。
本周重點回顧：
北京冬奧及冰雪經(jīng)濟點評：北京冬奧2 月4 日盛大開幕，全球運動時尚品牌競相贊助，安踏、匹克等東道主國貨亮相最為強勢。《冰雪運動發(fā)展規(guī)劃(2016-2025)》指出至2025年3 億人參與、萬億產(chǎn)業(yè)規(guī)模目標，而至2021 年10 月數(shù)據(jù)顯示全民冰雪運動參與人數(shù)近3.5 億人，已提前實現(xiàn)目標。中國企業(yè)積搶灘冰雪賽道，不僅民族品牌坐享國貨崛起的時代紅利，也有望分羹國際冰雪品牌進軍中國市場的蛋糕。安踏旗下戶外品牌群、波司登合作BOGNER、比音勒芬單設運動門店，主品牌強勢之外再續(xù)新增長極。
奢侈品集團陸續(xù)發(fā)布財報： 1）開云集團2021 年銷售額為176.5 億歐元，同比增長34.7%，創(chuàng)歷史新高。營業(yè)利潤 50.2 億歐元，同比增長60.0%。凈利潤33.6 億歐元，同比增長70.4%。2）愛馬仕2021 年銷售額89.8 億歐元，同比大漲42.0%。營業(yè)利潤大漲78%至35.3 億歐元，凈利潤24.5 億歐元，同比增長77%。3）LVMH 集團 2021年銷售額642.0 億歐元，同比增長44%。營業(yè)利潤171.5 億歐元，同比增107%。凈利潤12.0 億歐元，同比強勁增長156%。
投資分析意見：1 月服裝零售好轉(zhuǎn)，優(yōu)質(zhì)品牌龍頭估值修復；紡織業(yè)春節(jié)返工順利，高景氣度延續(xù)�；瘖y品醫(yī)美龍頭基本面未改變，關(guān)注高壁壘、高成長國貨品牌。推薦：1）服裝家紡：安踏體育、比音勒芬，建議關(guān)注波司登、李寧、羅萊生活；2）化妝品醫(yī)美：愛美客、貝泰妮、華熙生物、珀萊雅；3）紡織制造：華利集團、百隆東方，建議關(guān)注申洲國際、盛泰集團、富春染織。
