9月服裝與化妝品社零數(shù)據(jù)：2021 年9月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.4%，相較7月同比增速提升1.9PCT，1~9 月累計(jì)同比增16.4%。其中，服裝和化妝品品類社零數(shù)據(jù)均較8 月有所改善：服裝零售額9 月同比下滑4.8%，相較8 月降幅環(huán)比收窄1.2PCT，1~9 月累計(jì)同比增20.6%；化妝品零售額9 月同比增長(zhǎng)3.9%，相較8月環(huán)比提升3.9PCT，1~9 月累計(jì)同比增17.9%。

　　2021年雙十一電商預(yù)售數(shù)據(jù)跟蹤：從重點(diǎn)公司和品牌的數(shù)據(jù)跟蹤來看，截止10月22日的累計(jì)預(yù)售額排名中，化妝品行業(yè)方面，貝泰妮、珀萊雅旗下品牌表現(xiàn)亮眼，國(guó)際品牌中歐萊雅、雅詩(shī)蘭黛、蘭蔻繼續(xù)領(lǐng)先，彩妝方面國(guó)產(chǎn)新銳品牌colorkey、完美日記表現(xiàn)突出。服裝行業(yè)方面，國(guó)產(chǎn)體育用品龍頭品牌安踏、李寧預(yù)售額超過國(guó)際品牌，顯示國(guó)產(chǎn)品牌在消費(fèi)者端影響力繼續(xù)提升。同時(shí)在冷冬預(yù)期、“拉尼娜”現(xiàn)象預(yù)計(jì)來臨的環(huán)境下，波司登雙11 預(yù)售額表現(xiàn)靚麗，太平鳥、森馬品牌表現(xiàn)亦較為突出。

　　行情回顧：紡織服裝板塊：上周（2021 年10 月18 日~10 月22 日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300 指數(shù)漲跌幅分別為+0.29%、+0.53%、+0.56%，紡織服裝板塊下跌1.36%，位列28 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的第23 位。；其中紡織制造板塊下跌1.60%、服裝家紡板塊下跌1.23%。過去一個(gè)月（2021 年9 月22 日~10 月22日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300 指數(shù)漲跌幅分別為-0.87%、+0.93%、+2.14%，紡織服裝板塊下跌4.65%，位列28 個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的第20 位。

　　化妝品與醫(yī)美板塊：上周化妝品板塊上漲1.09%，跑贏滬深300 指數(shù)0.53PCT。

　　過去一個(gè)月化妝品板塊上漲15.45%，跑贏滬深300 指數(shù)13.32PCT。上周醫(yī)美板塊下跌7.61%，跑輸滬深300 指數(shù)8.17PCT。過去一個(gè)月醫(yī)美板塊上漲10.63%，跑贏滬深300 指數(shù)8.49PCT。

　　行業(yè)新聞：愛馬仕發(fā)布2021 財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，較2019 年增長(zhǎng)40%；迅銷集團(tuán)發(fā)布2021 財(cái)年報(bào)告，海外業(yè)務(wù)強(qiáng)勁回升；國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布《“食品級(jí)”化妝品是對(duì)消費(fèi)者的誤導(dǎo)》；寶潔發(fā)布2022 財(cái)年第一季度報(bào)告，短期商品成本面臨上漲壓力；歐萊雅集團(tuán)發(fā)布2021 財(cái)年第三季度關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，中國(guó)大陸市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩；聯(lián)合利華發(fā)布2021 年第三季度的財(cái)報(bào)，多個(gè)業(yè)務(wù)線產(chǎn)品出現(xiàn)漲價(jià)。

　　投資建議：紡織服裝行業(yè)：進(jìn)入十月天氣逐步轉(zhuǎn)冷，“拉尼娜”現(xiàn)象若于今冬形成將利好冬裝銷售、提振品牌服飾企業(yè)業(yè)績(jī)。目前雙十一預(yù)售已經(jīng)開啟，頭部國(guó)產(chǎn)品牌積極布局，預(yù)售排行榜出現(xiàn)端倪，期待頭部品牌繼續(xù)凸顯競(jìng)爭(zhēng)力。我們當(dāng)下推薦：1）期待冬裝銷售向好，目前估值合理的安踏體育、李寧、太平鳥、比音勒芬，冷冬受益明顯的波司登、羅萊生活等；2）紡織制造訂單飽滿、增長(zhǎng)持續(xù)性強(qiáng)、優(yōu)質(zhì)頭部制造商地位穩(wěn)固的申洲國(guó)際、華利集團(tuán)。

　　化妝品行業(yè)：維持前期觀點(diǎn)，繼續(xù)看好國(guó)內(nèi)化妝品公司以提高自身產(chǎn)品力為核心、挖掘國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的細(xì)分化需求。雙十一預(yù)售開啟，多家產(chǎn)品力較強(qiáng)的國(guó)產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，期待四季度銷售對(duì)全年形成較強(qiáng)拉動(dòng)。我們繼續(xù)推薦珀萊雅、貝泰妮、華熙生物、上海家化。醫(yī)美行業(yè)：行業(yè)仍處發(fā)展早期，景氣度高但規(guī)范化程度仍待提升，短期監(jiān)管有趨嚴(yán)現(xiàn)象，長(zhǎng)期利好正規(guī)產(chǎn)品/機(jī)構(gòu)的持續(xù)發(fā)展和份額提升，建議關(guān)注愛美客、華熙生物。