榮盛石化股份有限公司（以下簡稱“榮盛石化”）1月29日晚間披露2020年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤71億元-76億元，比上年同期增長221.72%-244.38%；基本每股收益1.11元/股-1.19元/股。

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績變動(dòng)原因，榮盛石化解釋稱，主要系控股子公司浙江石油化工有限公司“4000萬噸煉化一體化項(xiàng)目”一期工程投入運(yùn)行后，各裝置生產(chǎn)進(jìn)展順利，

公開資料顯示，榮盛石化以下游紡織業(yè)務(wù)起家，逐步向上游PTA、PX、煉油拓展，形成了如今煉化-化纖全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)布局。2017年，榮盛石化參股浙石化51%的股份。隨著2019年5月浙石化一期投產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)進(jìn)一步向上游延伸，“原油-芳烴（PX）、烯烴-PTA、MEG-聚酯-紡絲-加彈”一體化產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建完成。

國金證券分析師許雋逸介紹，浙石化區(qū)位匹配消費(fèi)旺盛的華東/華南地區(qū)煉化裝置。立足舟山自貿(mào)免稅區(qū)，浙石化占據(jù)東北亞船燃消費(fèi)的優(yōu)勢(shì)區(qū)位。先天性區(qū)位優(yōu)勢(shì)會(huì)伴隨企業(yè)的生命周期，并持續(xù)體現(xiàn)超額價(jià)值。

據(jù)浙能集團(tuán)規(guī)劃，浙石油將在未來投資600億元，構(gòu)建1000萬噸原油儲(chǔ)備設(shè)施、1500萬方能力的成品油儲(chǔ)存中轉(zhuǎn)設(shè)施、1000公里的油品運(yùn)輸管道、100萬噸能力的燃油加注設(shè)施，預(yù)計(jì)在2022年建成700座綜合能源供應(yīng)站，2025年建成1000座綜合能源供應(yīng)站。

許雋逸認(rèn)為，榮盛石化的每一次大跨步發(fā)展都源自向上游拓展。逸盛石化PTA從2005年后持續(xù)擴(kuò)展，在PTA盈利最為豐厚的2008~2011年期間，PTA持續(xù)創(chuàng)造超額價(jià)值。2012年以后，PTA大幅擴(kuò)產(chǎn)，帶動(dòng)PTA環(huán)節(jié)利潤走弱，至2015年多數(shù)PTA企業(yè)都處于盈虧邊緣。2015年，榮盛石化旗下中金石化投產(chǎn)，意味著榮盛石化再一次向PTA原料上游的PX拓展。榮盛石化在中金石化投產(chǎn)后，成為國內(nèi)兩桶油以外的重要PX供應(yīng)商，在2015年國內(nèi)股市大跌期間，榮盛石化憑借PX的高額利潤，歸母凈利潤持續(xù)提升，帶動(dòng)股價(jià)逆勢(shì)走高。

2019年5月伴隨浙石化投產(chǎn)，榮盛石化再次完成了從PX向上游煉化拓展，成為國內(nèi)民營大煉化的中堅(jiān)力量。在2020年一季度，新冠疫情疊加原油暴跌的情況下，實(shí)現(xiàn)單季度12.7億元?dú)w母凈利潤，二季度在聚酯下游需求低迷疊加原油-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈物理價(jià)差持續(xù)低位的情況下實(shí)現(xiàn)單季度19.6億元的歸母凈利潤。榮盛石化目前以煉化為主，聚酯為輔的產(chǎn)業(yè)布局已經(jīng)初步完成。后續(xù)伴隨著浙石化2期以及浙石油的建設(shè)，榮盛石化將會(huì)成為國內(nèi)民營煉化行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，持續(xù)體現(xiàn)超額收益。

在許雋逸看來，榮盛石化的盈利核心是以浙石化為主，以中金石化為輔助，觀察來看，未來榮盛石化增量集中在浙石化端。浙石化應(yīng)當(dāng)在兩期后，將未來成品油出口配額逐步放開，浙石油加油站與油庫建設(shè)逐步落地，舟山船燃東北亞定價(jià)中心的地位逐漸穩(wěn)固，浙石化將會(huì)持續(xù)受益。

公開資料顯示，榮盛石化母公司榮盛控股集團(tuán)始創(chuàng)于1989年，公司不斷向上游延伸拓展產(chǎn)業(yè)鏈，逐漸打造成為中國石化-化纖行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。榮盛石化總部則位于杭州市蕭山區(qū)，毗鄰杭州蕭山國際機(jī)場(chǎng)和中國輕紡城，主要生產(chǎn)和銷售石化、化纖相關(guān)產(chǎn)品，公司堅(jiān)持貫徹“縱橫”雙向發(fā)展戰(zhàn)略。縱向上，公司不斷向上游延伸拓，展產(chǎn)業(yè)鏈，1995年發(fā)家于化纖布的生產(chǎn)銷售，1998年進(jìn)入滌綸長絲領(lǐng)域，2005年建成國內(nèi)第一條民營的PTA生產(chǎn)線，2015年子公司寧波中金石化投產(chǎn)PX160萬噸，2019年浙江石化一期項(xiàng)目投入運(yùn)行、二期項(xiàng)目在建，逐步從織布廠成長為民營石化化纖巨頭，成為國內(nèi)首家擁有“原油—芳烴（PX）、烯烴—PTA、MEG—聚酯—紡絲、薄膜、瓶片”一體化產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司。橫向上，公司不斷研發(fā)新型化纖產(chǎn)品，提升差別化率，目前榮盛聚酯及紡絲、加彈配套項(xiàng)目的生產(chǎn)規(guī)模、原料單耗及產(chǎn)品質(zhì)量均處于國內(nèi)同行的前列，綜合能耗處于行業(yè)先進(jìn)水平。

財(cái)報(bào)也顯示，2020年前三季度，榮盛石化實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入776億元，同比增長30.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤56.5億元，同比增長206.2%。由此來看，煉化產(chǎn)能擴(kuò)張帶來的盈利增長抵償了2020年疫情對(duì)于PTA和滌綸行業(yè)的負(fù)面影響。

截至第一紡織網(wǎng)記者發(fā)稿前的上一個(gè)交易日，榮盛石化收?qǐng)?bào)34.20元/股，漲幅0.56%，市值2309億元。