3月22日，人民幣匯率突破此前震蕩區(qū)間，持續(xù)下挫。在早間承壓下行之后，離岸人民幣對美元午后一度跌破7.27關(guān)口，日內(nèi)跌逾500點。在岸人民幣對美元則逼近7.23關(guān)口，日內(nèi)跌近300。

波動由外因誘發(fā)

　　匯管信息科技研究院副院長、對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院兼職教授趙慶明表示，近期人民幣匯率的劇烈波動，主要是外部原因誘發(fā)。
　　有市場觀點認為，瑞士央行意外降息，打破了市場此前預(yù)期，提振了美元表現(xiàn)，引發(fā)市場一系列連鎖反應(yīng)。在當?shù)貢r間3月21日，瑞士央行公布的最新利率決議顯示，將關(guān)鍵政策利率下調(diào)25個基點，成為首個宣布降息的主要發(fā)達經(jīng)濟體。瑞士央行表示，抗擊通脹的斗爭已經(jīng)結(jié)束，使得“貨幣政策的放松成為可能”。而此前，多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計瑞士央行將在6月前維持較高利率水平。在消息公布后，瑞士法郎兌美元匯率應(yīng)聲下挫1%。

美元指數(shù)走強，突破104關(guān)口

　　而從美元本身視角來看，在3月20日美聯(lián)儲召開的議息會議上，美聯(lián)儲連續(xù)第五次“按兵不動”，將聯(lián)邦基金利率維持在5.25%至5.50%區(qū)間。

　　FOMC最新公布的點陣圖指向2024年末政策利率可能位于4.5%至4.75%區(qū)間，對應(yīng)降息3次、共計75個基點的降息幅度。
　　不過，美聯(lián)儲暗示年內(nèi)降息的立場，遭到了美國前財長薩默斯（Lawrence Summers）的公開批評。
　　薩默斯稱對美聯(lián)儲迫不及待地想要開始降息，表示其不完全明白。
　　薩默斯認為通脹預(yù)期超過目標、經(jīng)濟增長強勁和金融條件寬松的背景下，美聯(lián)儲可能需要更謹慎的貨幣政策的立場，以避免經(jīng)濟過熱和通脹失控。他堅持將較長期的中性利率維持在接近4%的水平。市場分析認為，如果美聯(lián)儲不能如期降息，美元指數(shù)下半年有再度走強的可能性。
　　因為美元指數(shù)堅挺，近期非美貨幣比較弱，以日元為例，日本加息之后，日元不漲反跌，觸及近兩年的低位，這種情況帶崩了其他周邊貨幣，人民幣也算在其中。另一方面，今日人民幣開盤價較之以往下跌幅度增大，隨后外圍市場先下跌，在岸人民幣市場也隨之迅速走弱，這算是預(yù)期實現(xiàn)。

人民幣接續(xù)走勢如何？
　　光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，央行偏積極政策有利于人民幣匯率穩(wěn)定。
　　從趨勢看，人民幣面臨環(huán)境繼續(xù)偏有利。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)暢通，宏觀政策有力支持，經(jīng)濟有望向潛在水平回歸；在外貿(mào)韌性及人民幣資產(chǎn)估值修復(fù)趨勢下，國際收支有望保持基本平衡；另一方面，發(fā)達經(jīng)濟體央行進入政策新周期，制約美元上行空間；預(yù)計中美利差有望向常態(tài)收斂。
　　東方金誠首席宏觀分析師王青分析稱，人民幣匯率主要受兩個因素牽動：一是美元走勢，二是國內(nèi)宏觀經(jīng)濟走勢，這決定了人民幣內(nèi)在的升值或貶值動能。“國內(nèi)方面，2024年宏觀經(jīng)濟將進一步向常態(tài)化運行水平回歸，人民幣內(nèi)在貶值壓力趨于減弱。”王青表示，今年人民幣匯率有一定升值潛力，對美元匯率有望在6.8元至7.2元區(qū)間雙向波動，匯率中樞將較2023年小幅抬升，CFETS（中國外匯交易中心系統(tǒng)）等三大人民幣一籃子匯率指數(shù)將繼續(xù)保持穩(wěn)定。

對紡織市場影響幾何？
　　對紡織企業(yè)而言，匯率波動可能短時間能帶來一定的利潤，但長遠來看則意味著風險。
現(xiàn)階段紡織企業(yè)多微利運營，在激烈的內(nèi)卷環(huán)境中，很多訂單利潤本就一般，再考慮到貨款周期等問題，維持運營非常艱難。
　　因此一旦人民幣短期內(nèi)快速升值，可能會使得部分訂單由盈利轉(zhuǎn)向虧損。雖然現(xiàn)階段人民幣有所貶值，但由于中國經(jīng)濟強勢的基本面，以及未來美聯(lián)儲可能存在的降息預(yù)期，未來人民幣有可能會出現(xiàn)升值。因此未來紡織企業(yè)在接單時，也需要考慮這方面的因素，減少匯率波動可能帶來的影響。