5 月 12 日，滔搏（6110.HK）正式宣布與專業(yè)跑步品牌 soar 達成合作，成為其在中國市場的獨家運營合作伙伴。這一舉措標志著滔搏在運動零售領域的戰(zhàn)略布局再次升級。作為國內(nèi)運動零售巨頭，滔搏是耐克、阿迪達斯在中國規(guī)模最大的經(jīng)銷伙伴之一，同時還與威富集團旗下的 Vans、The North Face，以及國產(chǎn)運動品牌李寧、凱樂石等有著緊密合作關(guān)系。而 soar 這個 2015 年成立的專業(yè)跑步品牌，由英國時裝設計師兼跑者 Tim Soar 創(chuàng)立，憑借其產(chǎn)品兼具功能性和潮流時尚的特點，收獲了不少資深跑者的青睞。

在戶外運動市場持續(xù)火熱的當下，滔搏自 2024 年以來動作頻頻，已經(jīng)官宣拿下多個國際品牌大中華區(qū)獨家運營權(quán)，除了 soar，還有加拿大越野跑品牌 norda™、挪威戶外品牌 Norrøna 等。5 月 13 日，滔搏向時代財經(jīng)表示，中國運動消費市場正在向 “專業(yè)化、細分化” 轉(zhuǎn)變，這一趨勢與海外成熟運動消費市場的發(fā)展路徑高度一致，與這些品牌合作，正是滔搏順應消費需求升級趨勢之舉。

一、順應市場趨勢，押寶小眾高端品牌

滔搏此前一直以耐克、阿迪達斯經(jīng)銷聞名，門店渠道遍布中國各線城市。然而，在業(yè)績增長受阻的現(xiàn)狀下，滔搏顯然不滿足于只做單純的經(jīng)銷商，開始四處尋找新的增長機會，押寶小眾高端品牌，試圖借此打開新的增長空間。

據(jù)專業(yè)數(shù)據(jù)機構(gòu) Statista 預測，全球運動鞋市場將在 2025 年達到 1150 億美元的規(guī)模，其中跑鞋是增長最快的細分品類之一。垂類跑步品牌 On 跑和 HOKA ONE ONE（以下簡稱 “HOKA”）在全球及中國市場的高增長態(tài)勢，也有力地證明了這一點。作為中國運動鞋服零售界的資深玩家，滔搏自然不愿錯過這一市場機遇。早在 2023 年 6 月，滔搏就與 HOKA 建立了合作關(guān)系，同年年底，雙方合作的首家線下門店在青島萬象城正式開業(yè)。

HOKA 是美國鞋履集團 Deckers 旗下品牌，該集團也是 UGG 的母公司。過去兩年，HOKA 一直是全球跑步市場備受矚目的品牌，國際影帝摩根・費里曼、前任美國總統(tǒng)拜登都曾上腳該品牌產(chǎn)品。在 2024 財年（2023 年 4 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日），HOKA 品牌銷售額實現(xiàn)了 27.9% 的大幅增長，達到 18.07 億美元；在 2025 財年前三季度，HOKA 每個季度的銷售額都實現(xiàn)了超 20% 的同比增長。Deckers 管理層也曾多次強調(diào)中國市場對該品牌貢獻顯著。5 月 7 日，HOKA 將全球首家品牌體驗中心落戶上海，該品牌對媒體透露，這一舉措與品牌在中國連續(xù)幾年的高增長密切相關(guān)。

二、高風險與高收益并存

HOKA 的成功無疑讓滔搏看到了跑鞋等垂類賽道的巨大潛力。在傳統(tǒng)巨頭耐克等品牌銷售乏力的背景下，滔搏迫切需要找到屬于自己的 “HOKA”。因此，拿下 soar 大中華區(qū)的經(jīng)營權(quán)，并試圖復制類似 HOKA 的垂類品牌高增長模式，成為了滔搏的一條高風險但潛在收益也較高的發(fā)展路徑。滔搏管理層曾將這種合作模式形象地稱為 “一條龍” 合作模式，涵蓋了負責該品牌在中國的品牌宣傳、市場推廣、渠道銷售、消費者運營等全鏈路工作。

事實上，中國的資深跑者們對 soar 并不陌生。社交平臺上，許多中國跑者將 soar 視為 “小眾寶藏品牌”，部分跑者會尋求海外代購，還有跑者特意前往 soar 在英國倫敦的公司消費打卡。不過，在中國，滔搏尚未明確透露 soar 接下來的具體擴張計劃。滔搏對時代財經(jīng)表示，不會因為自身具有線下渠道優(yōu)勢而在運營過程中盲目擴張，而是要讓線上和線下互相賦能，實現(xiàn)業(yè)務的有機增長，“全域經(jīng)營 + 精準觸達” 將成為品牌渠道搭建的核心邏輯。

三、高端市場的布局與挑戰(zhàn)

除了 soar，滔搏在 2024 年以來還陸續(xù)拿下了加拿大越野跑品牌 norda™、挪威戶外品牌 Norrøna 的大中華區(qū)獨家經(jīng)營權(quán)。有意思的是，一直依靠耐克、阿迪達斯在大眾市場深耕多年的滔搏，此次 “押寶” 的這些品牌卻大多集中在高端市場。據(jù)時代財經(jīng)查詢，soar 官網(wǎng)最暢銷的一件跑步長褲售價 200 英鎊（約合人民幣 1899 元），一條馬拉松跑步短褲售價 155 英鎊（約合人民幣 1472 元）。而被戶外愛好者稱為 “老人頭” 的 Norrøna，其頂級沖鋒衣的海外定價甚至高于始祖鳥同類產(chǎn)品，一件男士外套售價可高達 1199 美元（約合人民幣 8625 元）。

滔搏頻繁試水新合作與市場定位上探的背后，或許與其業(yè)績增長乏力有著緊密關(guān)聯(lián)。過去，耐克和阿迪達斯兩大品牌收入貢獻常年占據(jù)公司營收 80% 以上。但隨著耐克和阿迪達斯等傳統(tǒng)巨頭的市場份額遭遇挑戰(zhàn)，作為經(jīng)銷商的滔搏也受到了牽連。財報顯示，在截至 2024 年 8 月 31 日的 2024/2025 上半財年，滔搏的收入同比下滑 7.9% 至 130.55 億元；公司權(quán)益持有人應占利潤同比下降 34.7% 至 8.74 億元。其中，包括耐克、阿迪達斯在內(nèi)的主力品牌收入同比下滑 8.1%；而 Vans、The North Face、斯凱奇等品牌在內(nèi)的其他品牌矩陣收入同比下滑 6.5%。

四、降本增效與新業(yè)務探索

在大眾運動市場內(nèi)卷和傳統(tǒng)經(jīng)銷模式下，面對上游品牌的勢能下滑，滔搏的傳統(tǒng)分銷故事已不再閃耀。同時，受困于庫存上漲、折扣加深的滔搏，一直在努力降本增效。通過開大店、關(guān)小店，推進全域一體化經(jīng)營，加快數(shù)智化建設等舉措，以提升運營效率。

如今，滔搏正在零售市場不斷探索新的業(yè)務增長模式。滔搏對時代財經(jīng)透露，通過對 norda™ 的運營，公司在品牌調(diào)性的轉(zhuǎn)譯和把控、垂類人群運營、全渠道消費者連接等方面積累了一定經(jīng)驗。未來，滔搏還將繼續(xù)引入更多專業(yè)品牌，以進一步拓展其在高端運動市場的版圖。

滔搏的這一系列舉措不僅展現(xiàn)了其對中國市場的堅定信心，更體現(xiàn)了其不斷拓展市場邊界、打破常規(guī)的決心和勇氣。在傳統(tǒng)巨頭銷售乏力的背景下，滔搏通過押寶小眾高端品牌，試圖在新的市場浪潮中找到新的增長點，開啟品牌發(fā)展的新紀元。