截至15日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)端現(xiàn)貨和預(yù)期供應(yīng)量充裕，需求端無(wú)好轉(zhuǎn)，疊加國(guó)內(nèi)外價(jià)差帶來(lái)的壓力，棉價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，7月15日3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格在15657元/噸，較月初下跌0.76%，環(huán)比下跌2.83 %。

　　7月8-12日，鄭州棉花期貨主力合約結(jié)算均價(jià)14573元/噸，較前周下跌178元/噸，跌幅1.2%。上周美棉出口簽約數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)量預(yù)期增加，但由于宏觀氛圍轉(zhuǎn)暖，多空交織下低位仍有一定支撐。周內(nèi)外棉跌幅大于國(guó)產(chǎn)棉，內(nèi)外棉價(jià)差擴(kuò)大。7月8-12日，ICE期貨主力合約結(jié)算均價(jià)70.91美分/磅，較前周下跌1.38美分/磅，跌幅1.9%。

 　　國(guó)內(nèi)供應(yīng)端：棉花庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)中，截止7月12日,棉花商業(yè)總庫(kù)存268.44萬(wàn)噸,環(huán)比上周減少7.94萬(wàn)噸(減幅2.87%)。據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)近期調(diào)研，新疆棉花整體長(zhǎng)勢(shì)良好并超出市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)單產(chǎn)有望超過(guò)去年。目前滑準(zhǔn)稅配額仍未下達(dá)，但供應(yīng)端壓力預(yù)期依舊存在。

　　USDA調(diào)增全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量：美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA發(fā)布的7月月度供需平衡表中將中國(guó)2024/25年度產(chǎn)量從587.9萬(wàn)噸提升至598.7萬(wàn)噸，美國(guó)產(chǎn)量從348.4萬(wàn)噸提升至370.1萬(wàn)噸，國(guó)際產(chǎn)量整體提升22.90萬(wàn)噸至2616.8萬(wàn)噸。

　　2024/25年度，全球消費(fèi)量調(diào)增，期初庫(kù)存和貿(mào)易量調(diào)減。全球期末庫(kù)存減少18.90萬(wàn)噸至1799萬(wàn)噸；全球消費(fèi)量環(huán)比微增5.60萬(wàn)噸至2551.6萬(wàn)噸。

　　下游需求：下游紡織傳統(tǒng)淡季依舊，開機(jī)率持續(xù)下降，近來(lái)棉紗行情低位后補(bǔ)庫(kù)有所增加，整體銷售情況尚可，但訂單持續(xù)性存疑。成品庫(kù)存雖小幅下降，但仍處高位，同時(shí)各地紡企仍斷續(xù)有轉(zhuǎn)產(chǎn)化纖混紡的情況。2024年6月，中國(guó)棉紡織行業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為33.38%，較上月下降5.17個(gè)百分點(diǎn)，在枯榮線以下降幅有所加深。

　　據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年6月，我國(guó)紡織品服裝出口額為273.95億美元，同比增長(zhǎng)2.54%。其中，紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為122.49億美元，同比增長(zhǎng)6.73%；服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為151.46億美元，同比下降0.61%。

　　后市預(yù)測(cè)：當(dāng)前國(guó)內(nèi)去庫(kù)緩慢，供應(yīng)充足；下游紡服出口數(shù)據(jù)同比微漲，但內(nèi)需不足淡季持續(xù)，產(chǎn)成品累庫(kù)持續(xù)，對(duì)后市信心不足。國(guó)際方面，新年度產(chǎn)量預(yù)期增加壓制市場(chǎng)情緒，新年度全球產(chǎn)量增加，供需矛盾仍將長(zhǎng)期對(duì)棉價(jià)形成壓制。短期來(lái)看，棉花產(chǎn)業(yè)基本面無(wú)明顯利好，疊加內(nèi)外價(jià)差壓力，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)仍將維持弱勢(shì)運(yùn)行。