國(guó)內(nèi)棉紡織品的成本優(yōu)勢(shì)有所體現(xiàn)，但難有上行空間：

1、從內(nèi)外價(jià)差來(lái)看，國(guó)內(nèi)棉花估值嚴(yán)重偏低，棉紗的成本優(yōu)勢(shì)逐漸體現(xiàn)；

2、復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)行中，將修復(fù)產(chǎn)業(yè)悲觀預(yù)期，在產(chǎn)業(yè)鏈原料低庫(kù)存狀態(tài)的狀態(tài)下，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力值得關(guān)注；

3、上行難度增大，一方面產(chǎn)業(yè)鏈成品高庫(kù)存狀態(tài)未改，另一方面軋花廠等待期貨反彈進(jìn)行賣出套保。

未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注四大線索：

1、市場(chǎng)發(fā)展可能延續(xù)全球消費(fèi)見(jiàn)頂回落的線索，需求端的趨勢(shì)不會(huì)改變，且全球服裝類CPI，其增速長(zhǎng)期來(lái)看都是穩(wěn)定且偏低的，原料高成本的現(xiàn)象難以長(zhǎng)期維持。東南亞對(duì)美棉的采購(gòu)維持弱勢(shì)的同時(shí)，其國(guó)內(nèi)的紡織開(kāi)工率正在小幅回落。

2、外盤供應(yīng)端緊張的壓力正在緩解，一方面市場(chǎng)已經(jīng)消化印度棉花減產(chǎn)的事實(shí)，同時(shí)南半球棉花增產(chǎn)上市將起到緩解作用，另一方面，美盤逼倉(cāng)基礎(chǔ)正在松動(dòng)，未點(diǎn)價(jià)銷售合約進(jìn)一步環(huán)比下降后，美棉出口裝運(yùn)數(shù)據(jù)依然落后于往年正常水平。

3、內(nèi)外價(jià)差的極度拉扯正在給予國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格一定支撐，是否能夠帶來(lái)外貿(mào)訂單的回歸需要進(jìn)一步觀察，疆棉禁令和全球消費(fèi)回落的趨勢(shì)不容忽視，但即便訂單回歸，上方高度可能有限，面臨軋花廠解套壓力。

4、新季棉花所面臨的擴(kuò)種不及預(yù)期、成本支撐和天氣擾動(dòng)。