近期PTA市場(chǎng)價(jià)格趨弱調(diào)整。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存超預(yù)期下降，但汽油庫(kù)存一個(gè)多月來(lái)首次增長(zhǎng)，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國(guó)際油價(jià)五連跌。油價(jià)下行使得PTA價(jià)格受此拖累。并且逸盛新材料裝置負(fù)荷或逐步提升，導(dǎo)致局部地區(qū)貨源偏緊的局面緩解。疊加終端訂單不足導(dǎo)致聚酯減產(chǎn)、降負(fù)。因此在成本及供需的雙重壓力下，PTA期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)下滑。

PTA市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

來(lái)源：隆眾資訊

近期美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存超預(yù)期下降，但汽油庫(kù)存一個(gè)多月來(lái)首次增長(zhǎng)，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌。成本支撐疲軟。供需方面PTA供需轉(zhuǎn)弱，周內(nèi)PTA裝置重啟為主，供應(yīng)量小幅提升。終端市場(chǎng)負(fù)反饋效應(yīng)發(fā)酵致使聚酯大廠接連減產(chǎn)，聚酯負(fù)荷下滑明顯，疊加逸盛新材料裝置負(fù)荷逐步提升，局部地區(qū)現(xiàn)貨流通性偏緊局面逐步緩解。綜合來(lái)看，宏觀及供需偏弱，致使PTA價(jià)格下滑。

PTA供需平衡表

來(lái)源：隆眾資訊

2021年以來(lái)PTA供需去庫(kù)力度還是相當(dāng)明顯，從3月份以來(lái)，下游聚酯的整體負(fù)荷均維持在90%以上的開(kāi)工，而PTA廠家從3月份開(kāi)始合約減量供應(yīng)，又因PTA生產(chǎn)虧損，PTA檢修量較大，7、8月份PTA供應(yīng)量依舊減弱，故上半年P(guān)TA供需持續(xù)去庫(kù)。然而下半年隨著逸盛新材料360萬(wàn)噸裝置順利投產(chǎn)，PTA供應(yīng)緊張局面逐步緩和，且臨近8月底，市場(chǎng)普遍關(guān)注的金九銀十預(yù)期并未如期而至。反而替代的是終端訂單疲軟，根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日江浙地區(qū)化纖織造綜合開(kāi)機(jī)率為68.66%，環(huán)比下降4.18%。主要原因在于坯布庫(kù)存高壓，國(guó)內(nèi)外新單數(shù)量匱乏，雙重壓力之下，下游用戶(hù)對(duì)金九銀十旺季缺乏信心支撐，業(yè)內(nèi)氣氛一度下滑。直接導(dǎo)致下游聚酯減產(chǎn)、減負(fù)，因此從9月份開(kāi)始PTA供需格局由去庫(kù)轉(zhuǎn)為累庫(kù)預(yù)期，供需均對(duì)市場(chǎng)行情有所壓制。

PTA后市風(fēng)險(xiǎn)判斷：

1、 雖然美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存超預(yù)期下降，但汽油庫(kù)存一個(gè)多月來(lái)首次增長(zhǎng)，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌，拖累化工品成本及心態(tài)。

2、 中長(zhǎng)期PTA社會(huì)庫(kù)存有累庫(kù)預(yù)期。

3、 聚酯廠家?guī)齑嬖黾樱瑥S家減產(chǎn)、減負(fù)力度擴(kuò)大。

4、 金九銀十之際，下游終端需求市場(chǎng)傳導(dǎo)不暢。

綜合目前國(guó)內(nèi)PTA上下游市場(chǎng)情況來(lái)看，短期供應(yīng)端存重啟的趨勢(shì)，需求方面聚酯負(fù)荷或進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)，故供需對(duì)PTA市場(chǎng)皆有利空。因此，在市場(chǎng)暫無(wú)利好消息提振下，PTA行情或繼續(xù)趨弱震蕩為主。