近期PTA市場價格趨弱調(diào)整。美國商業(yè)原油庫存超預期下降，但汽油庫存一個多月來首次增長，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國際油價五連跌。油價下行使得PTA價格受此拖累。并且逸盛新材料裝置負荷或逐步提升，導致局部地區(qū)貨源偏緊的局面緩解。疊加終端訂單不足導致聚酯減產(chǎn)、降負。因此在成本及供需的雙重壓力下，PTA期現(xiàn)價格出現(xiàn)下滑。

PTA市場價格走勢

來源：隆眾資訊

近期美國商業(yè)原油庫存超預期下降，但汽油庫存一個多月來首次增長，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國際油價連續(xù)下跌。成本支撐疲軟。供需方面PTA供需轉(zhuǎn)弱，周內(nèi)PTA裝置重啟為主，供應量小幅提升。終端市場負反饋效應發(fā)酵致使聚酯大廠接連減產(chǎn)，聚酯負荷下滑明顯，疊加逸盛新材料裝置負荷逐步提升，局部地區(qū)現(xiàn)貨流通性偏緊局面逐步緩解。綜合來看，宏觀及供需偏弱，致使PTA價格下滑。

PTA供需平衡表

來源：隆眾資訊

2021年以來PTA供需去庫力度還是相當明顯，從3月份以來，下游聚酯的整體負荷均維持在90%以上的開工，而PTA廠家從3月份開始合約減量供應，又因PTA生產(chǎn)虧損，PTA檢修量較大，7、8月份PTA供應量依舊減弱，故上半年P(guān)TA供需持續(xù)去庫。然而下半年隨著逸盛新材料360萬噸裝置順利投產(chǎn)，PTA供應緊張局面逐步緩和，且臨近8月底，市場普遍關(guān)注的金九銀十預期并未如期而至。反而替代的是終端訂單疲軟，根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至8月19日江浙地區(qū)化纖織造綜合開機率為68.66%，環(huán)比下降4.18%。主要原因在于坯布庫存高壓，國內(nèi)外新單數(shù)量匱乏，雙重壓力之下，下游用戶對金九銀十旺季缺乏信心支撐，業(yè)內(nèi)氣氛一度下滑。直接導致下游聚酯減產(chǎn)、減負，因此從9月份開始PTA供需格局由去庫轉(zhuǎn)為累庫預期，供需均對市場行情有所壓制。

PTA后市風險判斷：

1、 雖然美國商業(yè)原油庫存超預期下降，但汽油庫存一個多月來首次增長，疫情拖累燃料需求的憂慮仍在，國際油價繼續(xù)下跌，拖累化工品成本及心態(tài)。

2、 中長期PTA社會庫存有累庫預期。

3、 聚酯廠家?guī)齑嬖黾樱瑥S家減產(chǎn)、減負力度擴大。

4、 金九銀十之際，下游終端需求市場傳導不暢。

綜合目前國內(nèi)PTA上下游市場情況來看，短期供應端存重啟的趨勢，需求方面聚酯負荷或進一步下行風險，故供需對PTA市場皆有利空。因此，在市場暫無利好消息提振下，PTA行情或繼續(xù)趨弱震蕩為主。