周五（5.11)美國(guó)期棉市場(chǎng)受到投機(jī)商和基金拋售打壓，政府報(bào)告出臺(tái)之后，價(jià)格隨即跌停，7月合約下探合約新低，5月供需報(bào)告中的老棉花數(shù)據(jù)被視為偏空，但對(duì)新棉價(jià)格具有建設(shè)意義。

最活躍的7月合約跌92點(diǎn)，每磅報(bào)于48.11美分，但收市價(jià)走出早盤創(chuàng)下的合約新低47.58美分。

投機(jī)商和基金早盤拋售將價(jià)格拖至低谷，隨后貿(mào)易買盤和看漲期權(quán)行為將市場(chǎng)拉出日低點(diǎn)。

許多分析人士對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)感到困惑，美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月供需報(bào)告中的新棉數(shù)據(jù)被他們視為具有建設(shè)意義，甚至利好。

SFS 期貨公司分析師 Mike Stevens 說(shuō)，今天早上出現(xiàn)的走勢(shì)以及拋售行為讓人弄不清楚到底是什么動(dòng)機(jī)，其原因肯定不在產(chǎn)量報(bào)告。

市場(chǎng)人士可能把注意力集中在老棉花數(shù)據(jù)方面，老棉花數(shù)據(jù)利空，但不至于令市場(chǎng)吃驚。

在5月供需報(bào)告中，USDA 把2006－07年產(chǎn)量小幅上調(diào)至2159萬(wàn)包，高于4月報(bào)告的2157萬(wàn)包。出口下調(diào)250,000包，至1325萬(wàn)包，國(guó)內(nèi)用量下調(diào)至490萬(wàn)包。結(jié)果，2006－07年期末庫(kù)存小幅上調(diào)至950萬(wàn)包，符合市場(chǎng)前期預(yù)測(cè)。

在新棉方面，局勢(shì)更加利好。USDA 預(yù)估，2007－08年產(chǎn)量在1880萬(wàn)包，原因是農(nóng)民種植更多的玉米，擠占了棉花。

2007－08年國(guó)內(nèi)用量被鎖定在440萬(wàn)包，而美國(guó)出口預(yù)估在1750萬(wàn)包。

美國(guó)新棉期末庫(kù)存減少至640萬(wàn)包，這對(duì)一直背負(fù)沉重的歷史高位結(jié)轉(zhuǎn)量的市場(chǎng)發(fā)展具有積極意義。

但有些人感覺(jué)政府做的出口預(yù)計(jì)過(guò)于大膽。一位分析人士稱，2007－08年出口數(shù)據(jù)過(guò)分熱心。

世界數(shù)據(jù)方面，USDA 把2007－08年產(chǎn)量下調(diào)至1.16億包，2006－2007 產(chǎn)量上調(diào)至1.1705億包，同時(shí)，期末庫(kù)存下調(diào)至5071萬(wàn)包，2006－07年上調(diào)至5541萬(wàn)包。

由于 USDA 把2005年8月的年初庫(kù)存提高，因此，2006－07年世界結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存上調(diào)至5541萬(wàn)包。密西西比州立大學(xué)棉花專家和名譽(yù)退休教授克力烏蘭德說(shuō)，這是導(dǎo)致市場(chǎng)下跌的原因。

世界用量上調(diào)至1.27億包，高于2006－07 年的1.2216億包。

中國(guó)紡織工業(yè)的發(fā)展是刺激棉花消費(fèi)量擴(kuò)大的主要原因。

中國(guó)是美棉的第一大買家，是世界最大的棉花進(jìn)口國(guó)家，中國(guó)2007－08年產(chǎn)量小幅上調(diào)至3100萬(wàn)包，相比之下，2006－07年為3090萬(wàn)包。2007－08年進(jìn)口上調(diào)至1700萬(wàn)包，今年是1300萬(wàn)包。

場(chǎng)地成交約13,893 手，電子盤成交8,998手。期權(quán)交易池，看漲期權(quán)5,297 手，看跌期權(quán)7,210 手。

      　　收盤價(jià)  漲跌   交投區(qū)間
　　07月  48.11   -92     47.58-48.70
　　12月  52.90  -102     52.60-53.65