周五（5.11)美國期棉市場受到投機商和基金拋售打壓，政府報告出臺之后，價格隨即跌停，7月合約下探合約新低，5月供需報告中的老棉花數(shù)據(jù)被視為偏空，但對新棉價格具有建設(shè)意義。

最活躍的7月合約跌92點，每磅報于48.11美分，但收市價走出早盤創(chuàng)下的合約新低47.58美分。

投機商和基金早盤拋售將價格拖至低谷，隨后貿(mào)易買盤和看漲期權(quán)行為將市場拉出日低點。

許多分析人士對市場走勢感到困惑，美國農(nóng)業(yè)部5月供需報告中的新棉數(shù)據(jù)被他們視為具有建設(shè)意義，甚至利好。

SFS 期貨公司分析師 Mike Stevens 說，今天早上出現(xiàn)的走勢以及拋售行為讓人弄不清楚到底是什么動機，其原因肯定不在產(chǎn)量報告。

市場人士可能把注意力集中在老棉花數(shù)據(jù)方面，老棉花數(shù)據(jù)利空，但不至于令市場吃驚。

在5月供需報告中，USDA 把2006－07年產(chǎn)量小幅上調(diào)至2159萬包，高于4月報告的2157萬包。出口下調(diào)250,000包，至1325萬包，國內(nèi)用量下調(diào)至490萬包。結(jié)果，2006－07年期末庫存小幅上調(diào)至950萬包，符合市場前期預(yù)測。

在新棉方面，局勢更加利好。USDA 預(yù)估，2007－08年產(chǎn)量在1880萬包，原因是農(nóng)民種植更多的玉米，擠占了棉花。

2007－08年國內(nèi)用量被鎖定在440萬包，而美國出口預(yù)估在1750萬包。

美國新棉期末庫存減少至640萬包，這對一直背負沉重的歷史高位結(jié)轉(zhuǎn)量的市場發(fā)展具有積極意義。

但有些人感覺政府做的出口預(yù)計過于大膽。一位分析人士稱，2007－08年出口數(shù)據(jù)過分熱心。

世界數(shù)據(jù)方面，USDA 把2007－08年產(chǎn)量下調(diào)至1.16億包，2006－2007 產(chǎn)量上調(diào)至1.1705億包，同時，期末庫存下調(diào)至5071萬包，2006－07年上調(diào)至5541萬包。

由于 USDA 把2005年8月的年初庫存提高，因此，2006－07年世界結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)至5541萬包。密西西比州立大學(xué)棉花專家和名譽退休教授克力烏蘭德說，這是導(dǎo)致市場下跌的原因。

世界用量上調(diào)至1.27億包，高于2006－07 年的1.2216億包。

中國紡織工業(yè)的發(fā)展是刺激棉花消費量擴大的主要原因。

中國是美棉的第一大買家，是世界最大的棉花進口國家，中國2007－08年產(chǎn)量小幅上調(diào)至3100萬包，相比之下，2006－07年為3090萬包。2007－08年進口上調(diào)至1700萬包，今年是1300萬包。

場地成交約13,893 手，電子盤成交8,998手。期權(quán)交易池，看漲期權(quán)5,297 手，看跌期權(quán)7,210 手。

      　　收盤價  漲跌   交投區(qū)間
　　07月  48.11   -92     47.58-48.70
　　12月  52.90  -102     52.60-53.65