2006年2月紐約期貨交易所主要棉花期貨合約當(dāng)月收市價格與上月相比近漲遠跌。06月3月合約2月28日報收于56.00美分，較1月31日的55.72美分漲28點；06年5月合約報收于55.44美分，較上月底的57.14美分跌170點，06年7月合約報收于56.67美分，較上月底的58.23美分跌156點。七個現(xiàn)貨市場（slm 1-1/16"）棉2月28日平均價格51.42美分，較上月底的52.09美分跌67點。此外，北歐Cotlook A 指數(shù)2月28日報59.55美分，較上月底的59.45分漲10點；Cotlook B 指數(shù)報57.10美分，較上月底的57.35美分跌25點；遠東Cotlook A 指數(shù)報58.55美分，較上月底的58.50美分漲5點。

　　1月31日－2月3日紐約期棉收市價大大高于上周。06年3月合約一周最高價位在周五（2月3日）的57.45美分，最低價位在周二（1月31日）的54.70美分，振蕩幅度275點。由于中國春節(jié)放假一周，紐約期棉大多時間走勢平穩(wěn)，唯有周四飆升100多點，其中部分原因是受出口銷售周報利好影響。2月6日－2月10日紐約期棉收市價較上周疲軟。06年3月合約一周最高價位在周一（2月6日）的57.30美分，最低價位在周二（2月7日）的54.95美分，振蕩幅度235點。這一周的亮點是周四美國農(nóng)業(yè)部的2月棉花供需報告和出口銷售周報，此外，周五是3月期權(quán)的到期日，而2月22日是3月合約的第一通知日。這一周市場起伏較大，滾倉換月是亮點之一，同時基金入市以及中國需求對市場構(gòu)成有利支持。

　　2月13日－2月17日紐約期棉收市價較上周漲跌互現(xiàn)。06年3月合約一周最高價位在周三（2月15日）的57.65美分，最低價位在周二（2月14日）的55.05美分，振蕩幅度260點。06年5月合約一周最高價位在周三的58.10美分，最低價位在周三的56.05美分，振幅205點。由于2月22日是3月合約的第一通知日，因此，換月滾倉操作成為一周特色。

　　2月20日－2月24日紐約期棉收市價較上周小幅下跌。06年3月合約一周最高價位在周五（2月24日）的57.65美分，最低價位在周三（2月22日）的55.70美分，振蕩幅度195點。06年5月合約一周最高價位在周五的57.60美分，最低價位在周三的55.90美分，振幅170點。周三是3月合約的第一通知日。一家有實力的棉商承接所有的3月交割單，對市場構(gòu)成支持。出口銷售周報首次顯示出口實際大于銷售。截止2月16日的一周內(nèi)，2005/06市場年度凈銷售274,800包，較上周減少36％，較四周平均值減少32％，而是陸地棉和皮馬棉的實際出運數(shù)量達到402,500包，其中對中國出口215,600包。其他消息面。美國全國棉花委員會將美國2006年棉花種植面積鎖定在1443.5萬英畝，較2005年的1419.5萬英畝提高1.7％。總的廢棄率估計在9％，總的收獲面積在1309萬英畝。美國2006年棉花產(chǎn)量被鎖定在2141萬包，低于2005年的2372萬包。

二月份相關(guān)權(quán)威機構(gòu)報告要點回顧：

　　★ 據(jù) ICAC 的2月報告，從2005年8月－2006年1月，Cotlook A 指數(shù)平均在每磅56美分，較上年度同期提高5美分。2005年11月－12月 Cotlook A 指的月平均價在56美分，到2006年1月份漲至58美分。但國際棉花價格依然低于 ICAC 預(yù)測的2005/06全年平均價位65美分。

　　2005/06 世界棉花產(chǎn)量預(yù)估在2520萬噸，較上年度減少120萬噸（4%），用棉量預(yù)期提高大約50萬噸（2％），至2440萬噸記錄。由于用量低于產(chǎn)量，因此2005/06世界期末庫存連續(xù)第二年加大，至1130萬噸。

　　2005/06 年價格較高可能刺激2006/07年全球棉花播種面積溫和擴張，ICAC 預(yù)估，全球面積將增長大約3%, 至3570萬公頃。根據(jù)一般天氣條件推算，2006/07年全球棉花產(chǎn)量將達到2540萬噸，略高于2005/06年。產(chǎn)量增長的國家有中國（大陸）、印度、土耳其和巴西，但美國產(chǎn)量預(yù)期減少。

　　2006/07年世界棉花用量預(yù)期繼續(xù)增長，增長的國家包括中國（大陸）、印度、巴基斯坦和孟加拉。這四個國家相加在一起可占2005/06年全球紡織廠用量的64％，占2006/07年全球紡織廠用量的65％。

　　2006/07年，中國進口預(yù)期較2005/06年略降；但世界其他國家的期末庫存預(yù)期增長大約30萬噸。這是 ICAC 預(yù)測2006/07年價格疲軟的原因。

　　★ 美國農(nóng)業(yè)部2月報告中對中國數(shù)據(jù)的調(diào)整成為市場關(guān)注重點。中國2005－06年初庫存上調(diào)250萬包，至總量1306萬包，令很多市場人士吃驚。同時中國產(chǎn)量從1月份的2450萬包上調(diào)至2620萬包，進口上調(diào)50萬包，至1700萬包。中國棉花用量上調(diào)200萬包，至4500萬包。由于中國數(shù)據(jù)的調(diào)整，世界期末庫存也隨之上調(diào)216萬包，至5293萬包。但美國棉花數(shù)據(jù)基本沒有調(diào)整。國內(nèi)紡織廠用量小幅下調(diào)，導(dǎo)致期末庫存略增至700萬包，相比之下，1月報告是690萬包。美國產(chǎn)量和出口沒有調(diào)整，分別是2372萬包和1640萬包。

　　2005/06年美國棉花產(chǎn)量預(yù)估創(chuàng)2370萬包記錄（陸地棉2310萬包，超長絨棉 ELS 在655,000包），相比之下，2004/05年產(chǎn)量在2330萬包；這兩年的產(chǎn)量都屬于美國的最高記錄。2005/06年美國棉花供量預(yù)計在2930萬包，較去年提高9％，是自1965/66年以來的最大供量。同樣，今年的總需求預(yù)期超過2004/05年，達到2230萬包記錄，較去年提高近6％。因此，2005/06年期末庫存預(yù)計提高26％，至700萬包。美國棉花出口仍是1640萬包，較去年提高200萬包。由于外國消費量預(yù)計創(chuàng)新高，因此美國棉花的進口需求仍將很活躍。盡管今年出口預(yù)計創(chuàng)新高，但美國所占世界貿(mào)易比例預(yù)計從去年的41.5%降至39％。

　　2005/06年外國棉花消費量連續(xù)第七年創(chuàng)新高。在此期間，外國消費量從1998/99年的7440萬包增至今年的1.109億包，幾乎增長50％。而在此期間，美國紡織廠用量減少450萬包，外國消費量大幅增長的同時全球棉紡織品和服裝產(chǎn)品的需求也在增長。尤其是中國棉紡織廠用量一馬領(lǐng)先，在過去七年中增長超過2600萬包，今年的用量預(yù)計在4500萬包。此外，其他外國紡織廠用量增長已經(jīng)超過1000萬包，接近6600萬包。因此，中國所占外國消費量比例較1998/99年的25％大幅上升。2005/06年中國的比例目前預(yù)計占到41％。

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