本就交易不振的滌綸長絲行情在聚酯工廠日益增大的庫存壓力下 “繳械投降”，上周，在聚酯工廠主動降價刺激銷售的情況下，滌綸長絲行情全面松動，其中POY產(chǎn)品平均有200-300元/噸的下跌，DTY產(chǎn)品平均有200元/噸的下跌，F(xiàn)DY系列產(chǎn)品平均有100-200元/噸的下跌。市場動態(tài)顯示，截止到周末，主流市場江浙市場POY50D/48F、100D/36F、150D/36F的市場中心價格下跌到了11800元/噸、11400元/噸、11200元/噸；FDY75D/36F、100D/48F、150D/96F的市場中心價格分別下跌至13000元/噸、12500元/噸、11800元/噸；DTY100D/36F、150D/48F、200D/96F的市場中心價格各自下跌到13300元/噸、12600元/噸、12300元/噸。從價格下跌后的市場交易情況看，滌綸長絲市場交易依然平淡，無論是貿(mào)易商還是織造企業(yè)對行情都持觀望態(tài)度，而且普遍認為進入新的一周滌綸長絲行情還將有下跌調整行情出現(xiàn)。

    探悉這次滌綸長絲行情下跌的原因，筆者認為不外乎如下幾種原因：

　　一是聚酯原料行情出現(xiàn)下跌，從成本上打壓了滌綸長絲行情。上周，聚酯原料內外盤價格雙雙回落，如PTA內盤市場交易價格下跌到了8200-8250元/噸甚至更低，外盤主流交易價格下跌到了850-855美圓/噸，與前周價格比較各自下跌了150-200元/噸、15-20美圓/噸CFR中國L/C 90天；MEG市場行情也同樣出現(xiàn)了下跌行情，內盤MEG市場主流交易價格下跌到8350-8400元/噸，外盤市場主流交易價格下跌至870美圓/噸CFR中國L/C 90天，內盤價格平均下跌了300元/噸左右，外盤價格平均下跌了20美圓/噸左右。聚酯原料行情的下跌，給滌綸長絲行情予以當頭棒喝，讓長絲行情失去依靠應聲而落。

　　二是聚酯工廠在市場交易低迷的情況下，庫存壓力上升到15天以上，脹庫壓力之下聚酯工廠主動降價刺激銷售。由于較長一段時間以來，滌綸長絲市場的交易一直處在一種半死不活的狀態(tài)，而聚酯工廠的開工率此間卻悄然提升到了80-85%左右，導致聚酯工廠的庫存逐日增大，目前普遍在15天左右，高的已經(jīng)達到了20天左右。面對脹庫壓力，一些聚酯工廠開始主動降價，想以此來刺激銷售消化庫存，在工廠的降價效應之下，流通市場滌綸長絲行情積極呼應，整個長絲行情因此進入到了調整狀態(tài)。

　　三是部分獲利貿(mào)易商套現(xiàn)出貨，沖擊了市場行情。由于一些長絲貿(mào)易商前期建倉成本比較低，現(xiàn)下出手套現(xiàn)的話，可以謀取300-400元/噸的利潤，因此這批貿(mào)易商開始義無返顧的出貨，而且其價格往往要低于市場主流價格50-100元/噸，對市場行情形成了一定的沖擊。

　　四是聚酯工廠和長絲貿(mào)易商目前都面臨著一個月底、季度還款壓力，在資金不充裕的情況下，工廠和貿(mào)易商都只能夠采取拋售貨物的辦法來回籠資金，對長絲大盤行情造成了一定的負面影響。

　　而第五個原因目前似乎并不被市場重視，但筆者認為這對當前以及未來滌綸長絲行情的發(fā)展卻具有決定性的作用，這就是9月19日歐盟已經(jīng)決定對從中國進口的滌綸絲織品征收為期5年的最高達56.2％的反傾銷關稅。滌綸絲織品遭遇反傾銷將使其出口減少，導致對作為原料的滌綸長絲的需求減少，那么毫無疑問，市場上滌綸長絲供給將相對增多，這樣以來對本來就供應過剩的長絲行業(yè)更是一個嚴重的打擊，上周市場行情的下跌，與此不利消息的公布也具有一定的關聯(lián)性。

　　預測新一周滌綸長絲行情，筆者認為，承接下跌慣性，滌綸長絲在新的一周還有下跌行情出現(xiàn)，但受下面因素所影響，長絲行情下跌將會有限。

　　一、各類報價在“十一”長假前將出臺，高報將沒有懸念，對滌綸長絲行情將構成支撐。PTA合同報價到目前都還沒有露出廬山真面目，但從PX合同報價以及當前現(xiàn)貨市場特別是美洲市場價格情況看，PX的合同結算價格很可能在980美圓/噸左右甚至更高水平產(chǎn)生，這樣以來，PTA合同報價也將水漲船高，PTA現(xiàn)貨行情將因此受到支撐甚至再度受到拉動而上漲。正是處于對這種情況的預期和擔心，周末出臺的華東十方聚酯切片10月聯(lián)合報價和9月結算價格高報高結，10月半光聚酯切片預收報價在10500元/噸，與9月份10300元/噸報價相比上調200元/噸；9月份半光聚酯切片中心回顧結算價10400元/噸，與8月份半光聚酯切片中心回顧結算價相比有250元/噸上調。從聚酯原料環(huán)節(jié)看，一旦各類報價特別是PTA合同報價高報的猜測明朗，聚酯系列產(chǎn)品包括目前的滌綸長絲行情肯定會受到強力支撐。

　　二、降價后的滌綸長絲市場會逐步吸引買盤進場，交易量的出現(xiàn)有助于長絲行情走穩(wěn)。上周滌綸長絲行情普遍下跌，如文前所述，POY產(chǎn)品平均有200-300元/噸的下跌，DTY產(chǎn)品平均有200元/噸的下跌，F(xiàn)DY系列產(chǎn)品平均有100-200元/噸的下跌。如果不出意外，進入新的一周，市場估計還會有100-200元/噸的下跌，如此累計下來，滌綸長絲的下跌幅度應當說已經(jīng)比較樂觀了。而根據(jù)了解，此間面里料的價格并沒有同步出現(xiàn)下跌，滌綸長絲的下跌將為織造企業(yè)的生產(chǎn)拉出利潤空間，買盤在這種情況下很可能會逐步進入市場采購，一旦交易量出現(xiàn)，滌綸長絲行情就有了穩(wěn)定的基礎。

　　三、滌綸長絲目前處在微利甚至虧損局面，聚酯工廠讓價幅度將有限，后期在成本作用下勢必力挺價格。從成本方面進行計算，目前的滌綸長絲盈利空間已經(jīng)是非常有限，如以切片紡POY75D產(chǎn)品為例子，按照行情下跌前聚酯切片市場主流價格10400元/噸計算，該產(chǎn)品的成本價格應當為11600元/噸，而目前市場該產(chǎn)品的高端價格只在11600元/噸、低端價格已經(jīng)下跌到了11400元/噸，低端價格已經(jīng)開始虧損。虧本的買賣誰也不會做，從這點看，聚酯工廠可讓價的幅度并不會大，在價格到達其“生命線”附近之后，聚酯工廠在成本作用下勢必力挺價格。

　　至于資金壓力的問題，新的一周銀行還貸行為就會結束，資金壓力對滌綸長絲行情的沖擊作用將因此減弱。綜合以上因素，筆者認為滌綸長絲行情下跌將有限，行情將以穩(wěn)定的姿態(tài)進入國慶長假。