上周PTA行情以一種盤整姿態(tài)等待消息面----PX合同倡導(dǎo)價(jià)格的明朗。隨著周末亞洲主要PX供應(yīng)商8月合同倡導(dǎo)價(jià)格高調(diào)出臺(tái)（�？松梨跒�1300美元/噸CFR亞洲、日本出光石化為1250美元/噸CFR亞洲，日本能源宣布8月PX亞洲合同價(jià)格為1260美元/噸CFR亞洲），盤整了大半周的內(nèi)外盤PTA報(bào)價(jià)立即做出了積極的反映，在周末的時(shí)候分別上漲了50元/噸和5美元/噸分別至9600元/噸、990美元/噸。
亞洲8月PX合同倡導(dǎo)價(jià)格高報(bào)在了1250-1300元/噸CFR亞洲，雖然這只是合同倡導(dǎo)價(jià)格，并不是最終結(jié)算價(jià)格，對(duì)市場(chǎng)的影響作用應(yīng)該說(shuō)要小于結(jié)算價(jià)格。但從目前亞洲PX現(xiàn)貨市場(chǎng)行情看，上游MX產(chǎn)品行情在上周上漲了15美元/噸，而且由于一些裝置檢修，MX市場(chǎng)供應(yīng)依舊緊張，對(duì)PX產(chǎn)品的成本拉動(dòng)作用依然強(qiáng)勁。同時(shí)PX產(chǎn)品當(dāng)前也因美亞套利窗口還沒有打開、亞洲地區(qū)多套裝置檢修、下游PTA需求正常等原因，在上周上漲了45美元/噸，F(xiàn)OB韓國(guó)價(jià)格再度回升到了1300美元/噸以上，上周五收盤于1310美元/噸，與此同時(shí)，CFR臺(tái)灣、東南亞PX價(jià)格也分別上漲到了1335美元/噸、1345美元/噸。按照這個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格水平看，8月PX合同結(jié)算價(jià)格低于1220美元/噸的可能性很小，甚至有市場(chǎng)人士認(rèn)為不排除市場(chǎng)再度出現(xiàn)與7月市場(chǎng)相似的一幕，即合同倡導(dǎo)價(jià)格就是最終的結(jié)算價(jià)格（7月亞洲主要供應(yīng)商的倡導(dǎo)價(jià)格為1150美元/噸，結(jié)算價(jià)格也為1150美元/噸）。但無(wú)論是何種結(jié)算價(jià)格水平，8月PTA成本再度上移已經(jīng)是毋庸置疑的事實(shí)，如我們按照較低的1120美元/噸的8月結(jié)算結(jié)算價(jià)格進(jìn)行假設(shè)，其要比7月結(jié)算價(jià)格上漲70美元/噸，按照同步轉(zhuǎn)移成本的做法，PTA合同倡導(dǎo)價(jià)格就會(huì)提高到1050美元/噸，即使最終倡導(dǎo)價(jià)格達(dá)不到這個(gè)水平，但其合同價(jià)格上漲到1000美元/噸將不可避免，而現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在合同貨價(jià)格的牽引下也將向1000美元/噸大關(guān)靠攏，由此可見，PTA行情的再度上漲已經(jīng)沒有了任何懸念可言，關(guān)鍵就是一個(gè)上漲幅度的問題。
PTA市場(chǎng)行情已經(jīng)再現(xiàn)崢嶸，而MEG行情的表現(xiàn)在上周也可圈可點(diǎn)。由于江蘇融資商事件還沒有平息，亞洲主要供應(yīng)商MEGlobal、SHELL、SABIC三家公司8月份MEG亞洲地區(qū)合同倡導(dǎo)價(jià)都執(zhí)行970美元/噸CFR，比7月價(jià)格上漲60美元/噸，下游聚酯聚開工率下降也不明顯，在這些因素的主導(dǎo)下，即使在市場(chǎng)傳出SABIC公司兩套裝置恢復(fù)正常生產(chǎn)、泰國(guó)PTT公司30萬(wàn)噸裝置順利投產(chǎn)的情況下，上周MEG內(nèi)外盤行情還是各自上漲了100美元/噸和10美元/噸，上周末的時(shí)候華東市場(chǎng)成交價(jià)格收盤在9050元/噸，報(bào)價(jià)在9100元/噸；外盤主流報(bào)價(jià)在940美元/噸CFR，商談在935美元/噸。
近兩個(gè)月來(lái)上游聚酯原料行情上漲幅度喜人，以目前PTA內(nèi)外盤價(jià)格為例，其市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格分別在9500元/噸和980美元/噸CFR中國(guó)；MEG產(chǎn)品方面，實(shí)際成交價(jià)格分別在9000-9050元/噸和935美元/噸CFR中國(guó)。本輪聚酯原料行情的上漲始于5月上旬，用目前內(nèi)外盤主流報(bào)價(jià)與5月上旬的價(jià)格相比，PTA內(nèi)盤價(jià)格的上漲幅度高達(dá)1200元/噸，外盤價(jià)格上漲了155美元/噸；MEG內(nèi)盤價(jià)格同期上漲了1000元/噸，外盤價(jià)格上漲了110美元/噸，而且按照目前的行情發(fā)展態(tài)勢(shì)，其上漲幅度呈繼續(xù)擴(kuò)大之勢(shì)。很顯然，聚酯原料如此之大的上漲幅度，給下游聚酯纖維產(chǎn)品施加了巨大的成本壓力，如果說(shuō)在此之前，這種成本壓力在一定程度上還是聚酯纖維產(chǎn)品行情上漲的動(dòng)力的話，那么以7月PTA合同價(jià)格跳躍式上漲100美元/噸為分水嶺，則意味著聚酯纖維產(chǎn)品的上漲將無(wú)法順利消化來(lái)自成本的壓力，原因主要是目前紡織品市場(chǎng)正處在淡季，下游面里料產(chǎn)品在銷售不暢的情況下喪失掉了上漲的動(dòng)力，聚酯纖維產(chǎn)品很難得到下游的支撐，價(jià)格繼續(xù)面臨上漲阻力明顯要比5、6月份要大。再?gòu)木埘スS自身情況看，雖然上周聚酯工廠的產(chǎn)銷率在價(jià)格下跌之后得到了好轉(zhuǎn)，但總體看聚酯工廠的庫(kù)存水平還是比較大，這種情況下聚酯纖維產(chǎn)品要想順利提價(jià)，并不是一件容易的事情。如果聚酯纖維產(chǎn)品提價(jià)困難，那么在聚酯工廠一旦使用7月原料合同貨，就意味著聚酯工廠將面臨巨大的虧損，畢竟僅僅PTA產(chǎn)品100美元/噸的合同價(jià)格的上漲，折算到聚酯纖維纖維產(chǎn)品身上就意味著要有數(shù)百元的上漲才能夠消化成本，更何況還有MEG原料的成本。
回顧5月到目前的行情，聚酯工廠在聚酯原料大幅度提升的情況下能夠維持正常生產(chǎn)，主要原因就是充分利用了原料采購(gòu)的時(shí)間差。但行情發(fā)展到現(xiàn)在，這種時(shí)間差帶來(lái)的低成本優(yōu)勢(shì)已經(jīng)蕩然無(wú)存，7月下旬后聚酯工廠將真正進(jìn)入到一個(gè)高成本時(shí)代，相信在這么高的聚酯原料成本，聚酯工廠的承受能力將達(dá)到極限，這意味著聚酯開工率隨后很可能出現(xiàn)大面積的沉降。
