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“下水道”受阻 聚酯原料無(wú)奈下跌

2005-09-26 00:00:00 來(lái)源:全球紡織網(wǎng)

  聚酯原料在9月大部分時(shí)間里的行情表現(xiàn)值得稱道,但是在9月中下旬行情向上攻擊久攻不下的情況下,市場(chǎng)震蕩開(kāi)始出現(xiàn),近幾天,聚酯原料內(nèi)外盤價(jià)格雙雙回落。如目前PTA內(nèi)盤市場(chǎng)交易價(jià)格下跌到了8200-8250元/噸甚至更低價(jià)格也有出現(xiàn),外盤主流交易價(jià)格下跌到了850-855美圓/噸,與上周價(jià)格比較各自下跌了150-200元/噸、15-20美圓/噸CFR中國(guó)L/C 90天;MEG市場(chǎng)行情也同樣出現(xiàn)了下跌行情,目前內(nèi)盤MEG市場(chǎng)主流交易價(jià)格在8350-8400元/噸,外盤市場(chǎng)主流交易價(jià)格在870美圓/噸CFR中國(guó)L/C 90天,內(nèi)盤價(jià)格平均下跌了300元/噸左右,外盤價(jià)格平均下跌了20美圓/噸左右。

  聚酯原料行情的下跌,業(yè)者已經(jīng)總結(jié)出了多種原因,譬如資金壓力、套利行為等,在此不在贅言。筆者認(rèn)為除了上述原因外,真正影響聚酯原料行情下跌的主導(dǎo)因素還是在下游,由于聚酯系列產(chǎn)品目前再度陷入產(chǎn)銷困局,造成整個(gè)“下水管道”的不通,從而最終下拉了聚酯原料價(jià)格。

  首先,我們看當(dāng)前聚酯切片市場(chǎng)的產(chǎn)銷情況。根據(jù)了解,目前聚酯切片的市場(chǎng)銷售隨著切片紡工廠利潤(rùn)的擠壓而壓力大增,很多聚酯工廠反映這段時(shí)間以來(lái)聚酯切片的銷售十分落魄,企業(yè)的庫(kù)存壓力也逐日增大,如吳江某聚酯工廠反映其切片庫(kù)存量目前就不少。而更致命地是,聚酯切片目前的價(jià)格是處在一種虧損的局面之中,如我們按照近期PTA/MEG內(nèi)盤市場(chǎng)大致的市場(chǎng)中心價(jià)格8300元/噸、8600元/噸計(jì)算,聚酯切片保現(xiàn)金流的價(jià)格大約在10550元/噸;仡櫛据喰星椋埘デ衅闹髁鹘灰變r(jià)格不但一直沒(méi)有達(dá)到這個(gè)價(jià)格水平,而且最近這段時(shí)間,隨著聚酯原料價(jià)格的下跌,聚酯切片價(jià)格也同步下跌,目前市場(chǎng)主流交易價(jià)格更是下跌到了10300元/噸甚至更低,聚酯切片的生產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)了200多元/噸甚至更高的虧損。而這個(gè)虧損幅度僅僅是建立在內(nèi)盤聚酯原料這段時(shí)間市場(chǎng)的大致平均價(jià)方面,大家都知道,這段時(shí)間內(nèi)外盤聚酯原料價(jià)格倒掛嚴(yán)重,這就意味著一些以外盤現(xiàn)貨聚酯原料采購(gòu)為主的聚酯工廠生產(chǎn)切片虧損的還要嚴(yán)重。

  其次看滌綸短纖。隨著聚酯原料行情的調(diào)整,上周以來(lái)滌綸短纖價(jià)格在失去成本支撐拉動(dòng)的情況下,價(jià)格也展開(kāi)了調(diào)整,上周價(jià)格較前周末下跌了200元/噸,到上周末,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨低端成交價(jià)格已經(jīng)跌破11000元/噸,華東市場(chǎng)一般成交價(jià)格下跌到了10800-11100元/噸,華北市場(chǎng)一般成交價(jià)格下跌到了10850-11150元/噸。從價(jià)格下跌后的交易情況看,滌綸短纖的銷售狀況依然不理想,下游滌綸紗廠的購(gòu)買積極性依然不高。我們不妨從成本和下游之間的情況來(lái)對(duì)左右滌綸短纖行情的力量進(jìn)行一番對(duì)比。原料方面,我們同樣按照近期PTA/MEG內(nèi)盤市場(chǎng)大致的市場(chǎng)中心價(jià)格8300元/噸、8600元/噸計(jì)算短纖的制造成本為11145元/噸,如果再加上管理費(fèi)用,即便以中石化系統(tǒng)企業(yè)本輪行情的最高報(bào)價(jià)11400元/噸的價(jià)格進(jìn)行計(jì)算,其價(jià)格也處在一種虧損的局面,更何況大部分滌綸短纖的價(jià)格大多只上沖到11200元/噸的水平,可見(jiàn)聚酯原料的高舉高打并沒(méi)有把滌綸短纖價(jià)格從虧損的泥潭解救出來(lái),而造成這種局面出現(xiàn)的關(guān)鍵原因卻是下游需求的不順暢。回顧滌綸短纖的本輪上漲行情,我們?cè)谇捌诘南嚓P(guān)評(píng)述中就已經(jīng)指出是典型的無(wú)量空漲行情,由于下游滌綸紗企業(yè)也同樣面臨著庫(kù)存較大、走貨不易的局面,滌綸紗生產(chǎn)企業(yè)大批量購(gòu)買滌綸短纖的行為很少出現(xiàn),在短纖開(kāi)工率高達(dá)8成的情況下,需求的不順暢讓短纖企業(yè)的庫(kù)存量大為增加?陀^講,即使按照當(dāng)前價(jià)格下跌后的聚酯原料成本進(jìn)行核算,目前的短纖價(jià)格也還是虧損,這其實(shí)透露出一個(gè)信息,即原料成本對(duì)滌綸短纖的作用并不是決定性的,造成短纖下跌的真正原因應(yīng)當(dāng)是下游需求的低迷,下游需求一日不放量,滌綸短纖行情下跌的風(fēng)險(xiǎn)就隨時(shí)存在。

  再來(lái)看滌綸長(zhǎng)絲的情況。滌綸長(zhǎng)絲行情近期也出現(xiàn)了調(diào)整行情,POY、DTY部分產(chǎn)品的調(diào)整幅度在200-300元/噸,F(xiàn)DY系列產(chǎn)品的調(diào)整幅度在100-200元/噸。但價(jià)格的調(diào)整并沒(méi)有激活下游的需求,滌綸長(zhǎng)絲貿(mào)易商縮手觀望,織造企業(yè)也沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)采購(gòu),滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)行情出現(xiàn)了可怕的無(wú)量空跌行情。其實(shí),從成本方面進(jìn)行計(jì)算,目前的滌綸長(zhǎng)絲盈利空間已經(jīng)是非常有限,如以切片紡POY75D產(chǎn)品為例子,按照行情下跌前聚酯切片市場(chǎng)主流價(jià)格10400元/噸計(jì)算,該產(chǎn)品的成本價(jià)格應(yīng)當(dāng)為11600元/噸,而目前市場(chǎng)該產(chǎn)品的高端價(jià)格只在11600元/噸、低端價(jià)格已經(jīng)下跌到了11400元/噸,低端價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始虧損。與滌綸短纖一樣,在成本雖然下跌但依舊處在高位的情況下,滌綸長(zhǎng)絲從理論上講是不具備下跌空間的,但怎奈下游需求十分萎靡,聚酯工廠的長(zhǎng)絲庫(kù)存量與日俱增,目前已經(jīng)普遍上升到了15天左右,需求的低迷直接下拉了滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)價(jià)格。

  綜合以上所述可以發(fā)現(xiàn),從聚酯切片、滌綸短纖再到滌綸長(zhǎng)絲,都有兩個(gè)共性的特點(diǎn),即產(chǎn)品銷售不暢,產(chǎn)品庫(kù)存壓力大和產(chǎn)品都出現(xiàn)了不等幅度的虧損。作為聚酯原料的下道產(chǎn)品,這些產(chǎn)品的銷售不暢和虧損情況的出現(xiàn),就如自來(lái)水的“下水管”被堵塞了一樣,在這種情況下,聚酯原料很難作到獨(dú)善其身,下跌雖然有些無(wú)奈,但也在情理之中。后期聚酯原料如何處理好自身與下游利益的分配問(wèn)題,將是聚酯原料行情能否穩(wěn)定、健康發(fā)展的關(guān)鍵所在,如果聚酯原料與聚酯下游系列產(chǎn)品的利益鏈繼續(xù)脫節(jié),即便有成本的強(qiáng)力策應(yīng),聚酯原料的作為空間也將會(huì)非常有限。

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