隨著主要供應(yīng)商三菱、BP公司12月PTA合同報價的明朗，對合同報價寄予厚望的PTA現(xiàn)貨市場價格也獲得了反彈的動能，近兩天，內(nèi)外盤現(xiàn)貨市場價格均出現(xiàn)了一定幅度的上漲，如內(nèi)盤PTA華東市場主流報價上升到了8500元/噸，實際交易價格上升到了8450元/噸（自提）一線；外盤近洋PTA市場主流接盤價格也同時上漲到了865-870美圓/噸。目前的內(nèi)外盤實際交易價格價格與本輪反彈行情前的低點價格比較，分別有200元/噸、10-15美圓/噸的上漲。
行情的反彈，刺激了市場人氣，也的確帶動了一些買盤的回升，PTA市場價格形態(tài)以及交易短期內(nèi)似乎均得到了一定的恢復(fù)。但因為目前上下游市場景氣度欠佳，筆者認(rèn)為，小幅度反彈后的PTA行情很可能在近期再度進(jìn)入到調(diào)整行情之中。
上游原料松動 PTA面臨成本打壓
今年的PX因為供應(yīng)緊張也一路上漲，讓PTA價格也亦步亦趨，給PTA市場行情起到了火上加油的作用，成本對PTA的拉動作用在今年也得到了淋漓盡致的體現(xiàn)。
但目前，在高位盤踞多日的PX價格卻開始出現(xiàn)松動，1000美圓/噸的價格關(guān)口已經(jīng)失守，如亞洲市場目前平均價格為990-1000美元/噸，歐洲市場目前平均價格在915-925美元/噸，國內(nèi)送到工廠成交價由上周的9800元/噸下降到了目前的9500-9700元/噸，最主要的是PX市場交易也不活躍。
與聚酯企業(yè)一樣，PX價格的持續(xù)上漲，讓PTA生產(chǎn)商在今年也同樣面臨著一個與聚酯生產(chǎn)企業(yè)一樣轉(zhuǎn)嫁生產(chǎn)成本的問題。由于在今年也倍嘗到了高價原料的痛苦，11月下旬以來，亞洲PTA生產(chǎn)工廠也開始采取停產(chǎn)的措施來抑制過高的PX價格，如臺灣中美和公司就關(guān)閉了兩條PTA生產(chǎn)線。而國內(nèi)市場今天也傳出消息，BP珠海計劃本月晚些時候關(guān)閉其在珠海的45萬噸/年的PTA裝置，時間為兩周。雖然BP珠海停產(chǎn)的原因公司沒有做出說明，但市場人士認(rèn)為除了是為了消化較高的PTA庫存量外，過高的原料成本恐怕也是其停產(chǎn)的原因之一。
由于短期內(nèi)國際石油價格上漲的空間不大，而MX的價格呈現(xiàn)下跌走勢，PX上游成本的支撐作用正在逐步削弱，加上下游PTA生產(chǎn)廠也在大力實施限產(chǎn)，PX價格后期調(diào)整恐怕是大勢所趨，市場普遍認(rèn)為在12-1月里，PX市場價格會有10-15美元/噸左右的下調(diào)，價格中樞將向買方靠攏，而隨著PX原料價格的松動，PTA市場價格將難以避免的受到成本回落的打壓。
下游需求低迷 PTA價格難以高位運行
因為虧損嚴(yán)重，如聚酯切片近期虧損幅度大約在400元/噸、DTY150D的虧損幅度大約在300元/噸左右、滌綸短纖的虧損則在1000元/噸左右，如此之大的虧損讓國內(nèi)聚酯生產(chǎn)企業(yè)開工率持續(xù)下降，創(chuàng)下了多年以來的一個低點。根據(jù)了解，目前國內(nèi)不少聚酯裝置因不堪壓力已經(jīng)選擇了停產(chǎn)，原來計劃投產(chǎn)的聚酯裝置也紛紛推遲投產(chǎn)，如杭州天元一條18萬噸的聚酯新線9月份安裝完畢，因市場原因延遲開車投產(chǎn)；江南化纖一條15萬噸聚酯線10月份安裝完畢，因市場原因延遲開車投產(chǎn)；江陰倪家巷聚酯一條10萬噸聚酯線10月底安裝完畢，因市場原因延遲開車投產(chǎn)；嵊泗天力一條10萬噸大聚酯生產(chǎn)線11月份安裝完畢，因市場原因延遲開車投產(chǎn)；吳江新生一條8萬噸的聚酯目前停車；江陰也有一條聚酯線停產(chǎn)；浙江浙化聯(lián)一條10萬噸/年的聚酯裝置于11月25日開始進(jìn)行停產(chǎn)檢修；恒逸一條20萬噸/年的聚酯生產(chǎn)線停車；浙江桐昆集團(tuán)一條20萬噸/年的聚酯生產(chǎn)線停產(chǎn)；浙江龍達(dá)一條6萬噸聚酯線停車；青島高合停車；濟(jì)南化纖新的15萬噸的聚酯線停車。
根據(jù)某權(quán)威媒體的統(tǒng)計，截止到目前，國內(nèi)大聚酯裝置的開工率只有65%，小聚酯裝置的開工率僅僅為15%左右，如此對PTA的需求也進(jìn)入到了近年以來的一個“谷底”。大家都知道，PTA行情的“牛市”就是建立在PTA供應(yīng)緊張這一關(guān)鍵基礎(chǔ)之上的，目前，隨著國內(nèi)聚酯開工率的持續(xù)下降，PTA的市場供求關(guān)系確切說已經(jīng)進(jìn)入到了一個局部的飽和時期，而目前PTA價格相對下游產(chǎn)品而言，無疑還是屬于“高價”產(chǎn)品，這顯然讓聚酯工廠難以接受，所以聚酯工廠開始不斷降低開工率來壓制PTA價格。而在需求萎縮的情況下，PTA價格要想維持目前的高價，顯然存在很大的難度，這種情況下后市很有可能再度向下調(diào)整，以吸引買盤進(jìn)場。
當(dāng)然，制約PTA行情的因素還有許多，如年底資金緊張問題、聚酯工廠的合同履約是否順暢的問題等，都對PTA價格具有殺傷作用，總體看，在目前的行情態(tài)勢下，個人認(rèn)為PTA行情的調(diào)整壓力還是頗大的。
