近期，PTA振蕩下行，期貨價格在5700-5500元/噸。主要邏輯依舊是每年3-4月的備貨旺季及PX檢修季的成本支撐。目前華東市場PTA價格約5780元/噸，較上周下調(diào)0.87%。PX逐步向下游讓利，聚酯端保持修復(fù)。

　　PX供應(yīng)維持高位

　　2季度中國及亞洲PX裝置集中檢修期臨近，PTA新增產(chǎn)能兌現(xiàn)緩慢且部分裝置長時間待機。近2個月CFR中國PX價格基本在1020-1040美元/噸，行情波動趨緩。

　　PTA裝置檢修推遲

　　本周福海創(chuàng)450萬噸PTA裝置提負，截至3月8日，中國PTA周度負荷84.1%。上游讓利后，加工利潤較好，裝置檢修計劃有推遲現(xiàn)象，2月累積大量庫存，預(yù)計3月庫存壓力難以緩解。

　　目前情況下，供給端利空會被成本端利多對沖。儀征化纖300萬噸及寧波臺化150萬噸PTA新增裝置計劃在3月份及2季度投產(chǎn)。目前PTA生產(chǎn)企業(yè)檢修意愿不強，產(chǎn)量較穩(wěn)定，對PX的需求暫穩(wěn)。

　　聚酯開工率提升

　　下游聚酯行業(yè)開工率提升。聚酯切片開工率上調(diào)至73.07%，聚酯瓶片開工率上調(diào)至79.74%，滌綸短纖開工率上調(diào)至73.92%，滌綸長絲開工率上調(diào)至83.63%。目前終端織造開工率56.42%。市場普遍預(yù)期3月中旬聚酯產(chǎn)銷有望放量，但目前絲價較節(jié)前上漲300-400元/噸，下游低價原料備貨未消耗完，節(jié)后產(chǎn)銷一般，可能出現(xiàn)旺季不旺情形。全年聚酯長絲新增產(chǎn)能不多，下游加彈、織機產(chǎn)能增速4-5%，長絲加工費有望向好。