根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新預(yù)測指出，2004/05年度世界棉花產(chǎn)量將連續(xù)第二年增加，增
加13%，達到106.6百萬包。主要原因是近期美國棉花的長勢比以前的預(yù)期要好。世界棉花進口量增加 620000 包達到 31.6 百萬包。同時，世界棉花消費和出口分別達到
100.66 百萬包和 31.3 百萬包。世界棉花期末庫存量達到 39.22 百萬包，增加了
1.43 百萬包。由于收成創(chuàng)了紀錄, 使得三年來頭一次產(chǎn)量超過了用量，估計棉花庫存
將從目前的低點上升。2004年美國的棉花收成要增加200萬包左右, 中國及世界其他國
家和起來增產(chǎn)得更多。2004/05年度中國的棉花產(chǎn)量要增產(chǎn)三分之一以上，達到3000萬
包，創(chuàng)了一個新紀錄。而今年，中國的產(chǎn)量占了世界總產(chǎn)量的28%, 過去三年里中國所
占的平均比例是25%。與此不同，美國的棉花產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的19%, 和前五年的水平差不多。這樣, 世界其他國家的比例就是53%, 是十多年來最低的。

　　美國農(nóng)業(yè)部經(jīng)過調(diào)查，首次預(yù)測2004年該國的棉花產(chǎn)量大約為2020萬包, 比前一年
增加了 190萬包(11%)。由于大多數(shù)植棉區(qū)的生長環(huán)境特別好，所以估計2004年的棉花
是有史以來的第二個好收成。預(yù)測陸地棉產(chǎn)量為1950萬包, 比2003/04 年度增產(chǎn)9%,預(yù)
測超長棉(ELS)增產(chǎn)271,000包 (63%)，達到703,000包, 也是一個新紀錄。 另外，美國
棉花產(chǎn)量上漲 2.18 百萬包， 印度和發(fā)西非地區(qū)棉花產(chǎn)量也分別增加，巴西和澳大利
亞的棉花產(chǎn)量減少。中國工廠使用量也增加30萬包達到 34.5 百萬包，印度的工廠使用
量增加了 15萬包。詳情請參看 USDA8 月份發(fā)布的 2004/05 年度世界棉花供需報告。

　　過去20年里, 8月份的產(chǎn)量預(yù)測有10回比最終收成高，還有10 回比最終收成低。
據(jù)8月預(yù)測和最終產(chǎn)量之歷史誤差可以推測出2004年度美國的棉花收成應(yīng)在1850--2180
萬包之間。和上年度相比, 美國產(chǎn)棉區(qū)內(nèi)陸地棉的產(chǎn)量都比較高，只有三角區(qū)除外, 估
計那里的產(chǎn)量遠低于創(chuàng)了新紀錄的前一年。估計今年三角區(qū)的產(chǎn)量為10年平均值580萬
包, 盡管種植面積差不多，可2003年是650萬包。估計西南地區(qū)今年是四大地區(qū)中收成
最好的，670萬包,。西南地區(qū)的陸地棉產(chǎn)量比平均產(chǎn)量要高出200萬包，是80年來最多
的。由于棄種面積少，單產(chǎn)高----這都是西南地區(qū)少見的現(xiàn)象，因此今年該地區(qū)的陸地棉產(chǎn)量占了全美國陸地棉的35%, 上一次占到這個比例是1990年。估計2004年西南地區(qū)的棉花產(chǎn)量可達到460萬包, 略高于前一年，而種植面積和單產(chǎn)均與2003年相似。預(yù)測2004年西部地區(qū)的產(chǎn)量為240萬包，比前兩年多，接近5年平均數(shù)。陸地棉的種植面積為850,000 英畝, 是三年來最多的。估計單產(chǎn)為1,352磅/英畝，也比去年高。和陸地棉不同, 西部地區(qū)是長絨棉（ELS）的主要產(chǎn)區(qū)。ELS產(chǎn)量估計將再次大幅上升, 因為去年的庫存跌到了5年來的最低點。加利福尼亞仍然是ELS的最大產(chǎn)區(qū)，該地區(qū)的產(chǎn)量占2004年總產(chǎn)量的 91%。估計棉花的總種植面積為 1390萬英畝，棄種面積只有4%, 是1997年以來最少的。這樣, 美國棉花的可收獲面積就是1330萬英畝, 是3年來最大的。根據(jù)收獲面積算, 全國的單產(chǎn)可達727磅/英畝, 僅比2003年的新紀錄低 3磅。

　　值得一提的是，2004年8月份美國棉花的生長情況和歷史平均水平差不多。截至到8月8日, 85%的棉花已經(jīng)結(jié)桃, 而5年平均情況是 86%，去年是76%。同時, 棉桃已經(jīng)綻開的比例為8%, 和去年的水平相當?shù)��?年平均率低1%。另外, 本年度的作物生長條件普遍有改善，比去年和以前幾年的平均水平強得多。實際上, 字1987年以來，美國棉花8月份的生長情況從來沒有這么好過, 這個季節(jié)棄種率很低，生長得特別好。截止到8月8日, 71%的 棉花屬于“好”或“特別好,” 去年是54%,今年只有8%屬于“差”或“很差”, 2003年屬于這一等級的是 16%。

　　對于需求和庫存數(shù)據(jù)修正情況，通過數(shù)字推敲獲得本月將把2004/05年度美國的棉
花需求量提高800,000 萬包，為1790萬包, 增加部分大多是為了出口。2004/05年度美
國棉花的出口量設(shè)計為1200萬包, 仍在市場上領(lǐng)先。盡管美國的收成接近最高紀錄，國
外棉紡廠需求增加，但是外國，尤其是消費國的棉花產(chǎn)量都提高了，外國的進口量恐怕達不到2003/04年度的水平。這樣, 目前美國棉花在出口市場上的比例大約為38%, 比
2003/04年度低 4%，也低于2002/03年度的39 %。除此之外, 近來的經(jīng)濟動態(tài)給人以樂
觀印象，比以前的預(yù)測好一些，因此本月估計美國棉紡廠的用量要增加到590萬包。近
來美國紡織業(yè)的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，出口量比以前的估計數(shù)字高，進口量比較低，根據(jù)每季度經(jīng)過調(diào)整的年度數(shù)據(jù)預(yù)測，今年棉紡廠的消費量穩(wěn)定在600萬包以上。雖然有所增加, 今年美國棉紡廠用量還是比2003/04年度少6%，估計是1984/85年度以來最少的。

　　由上述棉花供需情況分析, 2004/05 年度美國棉花的期末庫存要大幅度增加到590
萬包, 比期初庫存多230萬包。預(yù)期2004/05年度棉花產(chǎn)量增加需求降低將導(dǎo)致期末庫存
達到三年以來的最高水平。同樣，估計本年度的庫存/應(yīng)用比為33%, 也是最近三年以來
最高的。

　　提示：1、美國棉花庫存三年來首次增加，
　　　　　2、美國的棉花需求向上調(diào)整, 不過仍是四年來最少的。 

　　國際狀況----8月估計美國以外國家2004/05年度棉花產(chǎn)量降低; 用量提高目前估計
外國2004/05年度的棉花產(chǎn)量為 8640萬包, 比上月的估計少了300,000 包, 但仍比
2003/04年度多 1060萬包，是個新紀錄。本月估計外國產(chǎn)量下降主要是巴西和澳大利亞減產(chǎn)引起的，部分抵銷了印度的增產(chǎn)。

　　現(xiàn)在估計巴西的棉產(chǎn)量為600萬包, 比上月估計低500,000 包, 因為和巴西的主要
作物大豆價格相比，近來棉花價格下降很多。雖然為了維持大幅擴種棉花的局面，會繼續(xù)加大棉花投資, 但是目前的價格走勢顯示今年秋天的種植面積會少于以前的估計。7月份世界市場上棉花價格比2003年8--11月的平均價格低了20%; 同時, 7月份世界上大
豆價格僅比8--11月的平均價格低 1 %。

　　澳大利亞棉花產(chǎn)量比上月估計值低100,000 包，為 230萬包, 這是該行業(yè)人士根據(jù)
用水情況做出的估計。印度的情況與澳大利亞不同，在罕見的7月干旱之后，季風(fēng)如約
而至，將會刺激重要產(chǎn)棉區(qū)，特別是古賈拉邦，棉花產(chǎn)量估計要增加。古賈拉邦的棉花產(chǎn)量占全印度產(chǎn)量的20% 以上。另一方面, 本月估計世界上棉花的消費量比上月估計增加400,000包，達到9480萬包左右, 是個新紀錄。這要歸功于中國和印度。由于產(chǎn)量提
高及進來紡織品出口增加，印度的棉花需求量要提高150,000包。至于中國, 有關(guān)紗線
生產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示2003/04和2004/05年度的棉花消費量都比較高。2004/05年度的消費
為3450萬包(比上月估計多300,000包)，由于棉花價格降低，市場份額回升，棉紗的產(chǎn)
量還會提高。

　　另外，國外產(chǎn)量較低加上消費量提高，使得美國農(nóng)業(yè)部本月對棉花貿(mào)易情況要做許多修正。預(yù)測2004/05年度的進口需求為 3160萬包, 比上月的估計數(shù)字高，但仍遠低于 2003/04年度的3400萬包。在外國的進口中，總共增加了620 000包，中國就占了40%, 這是維持消費水平和保持充足的庫存所必需的。巴基斯坦進口要增加225,000 包, 近來
的經(jīng)濟動態(tài)數(shù)據(jù)顯示進口比原來的估計高。另外還有一些小的修正，由于價格降低，世界供貨量有所增加，供貨商的庫存可能略微高一點。本月對外國的出口估計未變, 巴西的出口較多，但澳大利亞出口較少，兩相抵銷了。根據(jù)上述關(guān)于供需狀況的調(diào)整，
2004/05年度國外的期末庫存仍和上月的估計相同，為3330萬包, 這一水平比期初水平
提高了13%。另外, 庫存/應(yīng)用比為29.2%，是2001/02年度以來最高的。

　　提示: 1、外國的棉花產(chǎn)量預(yù)測為創(chuàng)紀錄的 8640萬包; 中國占總量的 35% 。
　　　　2、預(yù)測外國的消費量為創(chuàng)紀錄的9480萬包; 中國占總量的36% 。
　　　　3、外國的進口量要下降，因為產(chǎn)量創(chuàng)下新紀錄，庫存達到三年高點 。