2月紡織市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢，紡企棉花補(bǔ)庫(kù)偏謹(jǐn)慎，前期預(yù)期利好消化后，棉花行情走弱。棉價(jià)下跌紡企逢低仍有少量補(bǔ)庫(kù)，多數(shù)觀望心態(tài)相對(duì)更強(qiáng)，整體來看棉價(jià)底部仍有一定支撐。據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，截至28日3128級(jí)皮棉價(jià)格在15374元/噸，較月初的15922元/噸下跌548元/噸，跌幅3.44%。

需求不足供應(yīng)寬松 棉價(jià)下行

本月棉花行情小幅回落，月初消費(fèi)端整體表現(xiàn)較好，節(jié)后行情延續(xù)節(jié)前的漲勢(shì)，下游紡企對(duì)棉花原料存在補(bǔ)庫(kù)的空間，同時(shí)年后紡企下游開工較往年提前，紗線坯布等企業(yè)開機(jī)率穩(wěn)步提升，市場(chǎng)對(duì)于后市需求預(yù)期較為樂觀。之后美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)于中國(guó)棉花產(chǎn)量及消費(fèi)量預(yù)期值均環(huán)比調(diào)增，國(guó)內(nèi)相關(guān)機(jī)構(gòu)也環(huán)比調(diào)增2022/23年度中國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期值，從數(shù)據(jù)來看，今年棉花維持供應(yīng)寬松局面，而需求端遲遲未能顯現(xiàn)，棉價(jià)走勢(shì)向下。月底，傳統(tǒng)紡織旺季即將來臨，消費(fèi)端的回暖不明顯，疊加國(guó)際因素影響，棉價(jià)繼續(xù)走低。

2月的全球棉花供需報(bào)告中，2022/23年度中國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)期620.5萬(wàn)噸,環(huán)比增加10.9萬(wàn)噸,增幅1.8%；消費(fèi)量預(yù)期783.8萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)增10.9萬(wàn)噸，增幅1.4%。從2月展望報(bào)告來看，2023/24年度中國(guó)棉花供減需增，其中產(chǎn)量預(yù)期為594萬(wàn)噸，同比下調(diào)4.4%，消費(fèi)量為806萬(wàn)噸，同比上調(diào)2.8%。兩份報(bào)告同時(shí)增加了中國(guó)消費(fèi)預(yù)期數(shù)據(jù)，對(duì)中國(guó)的需求形勢(shì)信心加大，供需關(guān)系呈改善趨勢(shì)。從全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存來看，當(dāng)前棉花商業(yè)總庫(kù)存425.28萬(wàn)噸，同比少8.61%；全國(guó)主要地區(qū)紡企紗線庫(kù)存為20天左右，同比減少21.91%，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存低于同期水平，整體壓力不大。

國(guó)際市場(chǎng)，通脹壓力持續(xù)，從當(dāng)前的宏觀環(huán)境來看，美國(guó)1月各項(xiàng)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疊加美國(guó)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)顯著下降，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)持續(xù)加息，3月、5月和6月分別加息25個(gè)基點(diǎn)的概率大幅提升。棉花市場(chǎng)被基本面左右，國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)大跌。至2.16當(dāng)周，美棉由于價(jià)格連續(xù)下跌出口量大增，受此影響ICE期棉價(jià)格上漲。截至27日，ICE期棉主力合約在84.80美分；國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)(SM)101.83美分/磅，較月初下跌1.28美分；國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)(M)99.81美分/磅，較月初下跌1.37美分。

棉紗需求不及預(yù)期 行情低迷

本月棉紗市場(chǎng)交投氛圍總體表現(xiàn)一般，新增訂單不及預(yù)期，企業(yè)采購(gòu)熱情下降。從市場(chǎng)情況來看，內(nèi)銷市場(chǎng)好于外銷市場(chǎng)，分品種看常規(guī)純棉紗仍是成交相對(duì)較好的品種，而高支紗以及高檔品種成交清淡。近期紡企棉花原料庫(kù)存在31天左右，處于往年平均水平，成品庫(kù)存10天左右，仍處低位。臨近3月下游訂單少量下達(dá)，主要以內(nèi)銷為主，整體仍未放量。近期原料價(jià)格波動(dòng)較大，企業(yè)采購(gòu)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，所以行情向上傳導(dǎo)速度偏慢。

后市預(yù)測(cè)：當(dāng)前新棉加工持續(xù)上漲，截止2月26日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量572.79萬(wàn)噸，同比增幅8.64%。近期出疆棉大量運(yùn)出，供給充裕，一定程度上壓制棉價(jià)上漲。國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍在逐漸恢復(fù)的過程中，短期看3、4月訂單下達(dá)情況，長(zhǎng)期來看，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存相對(duì)低位，紡企對(duì)棉市仍有較好預(yù)期。