2月紡織市場需求恢復(fù)緩慢，紡企棉花補庫偏謹慎，前期預(yù)期利好消化后，棉花行情走弱。棉價下跌紡企逢低仍有少量補庫，多數(shù)觀望心態(tài)相對更強，整體來看棉價底部仍有一定支撐。據(jù)生意社監(jiān)測，截至28日3128級皮棉價格在15374元/噸，較月初的15922元/噸下跌548元/噸，跌幅3.44%。

需求不足供應(yīng)寬松 棉價下行

本月棉花行情小幅回落，月初消費端整體表現(xiàn)較好，節(jié)后行情延續(xù)節(jié)前的漲勢，下游紡企對棉花原料存在補庫的空間，同時年后紡企下游開工較往年提前，紗線坯布等企業(yè)開機率穩(wěn)步提升，市場對于后市需求預(yù)期較為樂觀。之后美國農(nóng)業(yè)部對于中國棉花產(chǎn)量及消費量預(yù)期值均環(huán)比調(diào)增，國內(nèi)相關(guān)機構(gòu)也環(huán)比調(diào)增2022/23年度中國棉花產(chǎn)量預(yù)期值，從數(shù)據(jù)來看，今年棉花維持供應(yīng)寬松局面，而需求端遲遲未能顯現(xiàn)，棉價走勢向下。月底，傳統(tǒng)紡織旺季即將來臨，消費端的回暖不明顯，疊加國際因素影響，棉價繼續(xù)走低。

2月的全球棉花供需報告中，2022/23年度中國棉花產(chǎn)量預(yù)期620.5萬噸,環(huán)比增加10.9萬噸,增幅1.8%；消費量預(yù)期783.8萬噸，環(huán)比調(diào)增10.9萬噸，增幅1.4%。從2月展望報告來看，2023/24年度中國棉花供減需增，其中產(chǎn)量預(yù)期為594萬噸，同比下調(diào)4.4%，消費量為806萬噸，同比上調(diào)2.8%。兩份報告同時增加了中國消費預(yù)期數(shù)據(jù)，對中國的需求形勢信心加大，供需關(guān)系呈改善趨勢。從全國棉花商業(yè)庫存來看，當(dāng)前棉花商業(yè)總庫存425.28萬噸，同比少8.61%；全國主要地區(qū)紡企紗線庫存為20天左右，同比減少21.91%，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈庫存低于同期水平，整體壓力不大。

國際市場，通脹壓力持續(xù)，從當(dāng)前的宏觀環(huán)境來看，美國1月各項強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)疊加美國申請失業(yè)救濟人數(shù)顯著下降，美聯(lián)儲可能會持續(xù)加息，3月、5月和6月分別加息25個基點的概率大幅提升。棉花市場被基本面左右，國際市場棉價大跌。至2.16當(dāng)周，美棉由于價格連續(xù)下跌出口量大增，受此影響ICE期棉價格上漲。截至27日，ICE期棉主力合約在84.80美分；國際棉花價格指數(shù)(SM)101.83美分/磅，較月初下跌1.28美分；國際棉花價格指數(shù)(M)99.81美分/磅，較月初下跌1.37美分。

棉紗需求不及預(yù)期 行情低迷

本月棉紗市場交投氛圍總體表現(xiàn)一般，新增訂單不及預(yù)期，企業(yè)采購熱情下降。從市場情況來看，內(nèi)銷市場好于外銷市場，分品種看常規(guī)純棉紗仍是成交相對較好的品種，而高支紗以及高檔品種成交清淡。近期紡企棉花原料庫存在31天左右，處于往年平均水平，成品庫存10天左右，仍處低位。臨近3月下游訂單少量下達，主要以內(nèi)銷為主，整體仍未放量。近期原料價格波動較大，企業(yè)采購心態(tài)偏謹慎，所以行情向上傳導(dǎo)速度偏慢。

后市預(yù)測：當(dāng)前新棉加工持續(xù)上漲，截止2月26日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量572.79萬噸，同比增幅8.64%。近期出疆棉大量運出，供給充裕，一定程度上壓制棉價上漲。國內(nèi)消費仍在逐漸恢復(fù)的過程中，短期看3、4月訂單下達情況，長期來看，棉紡產(chǎn)業(yè)鏈庫存相對低位，紡企對棉市仍有較好預(yù)期。