8月初以來,美棉價(jià)格持續(xù)反彈,但國(guó)內(nèi)棉價(jià)跟漲有限,內(nèi)外棉價(jià)差出現(xiàn)歷史極值。從供需面來看,歷史高位的內(nèi)外棉價(jià)差難以拉動(dòng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)明顯上漲,國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)行,盡管“金九”轉(zhuǎn)眼就到,但各廠紡紗產(chǎn)能并沒有快速增長(zhǎng),而是恢復(fù)緩慢,總體開機(jī)率仍維持低位水平。
8月份,隨著美棉價(jià)格大幅上漲,內(nèi)外棉價(jià)差再次出現(xiàn)擴(kuò)大趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì),8月17日內(nèi)外棉價(jià)差達(dá)到歷史極值-6378.80元/噸,較8月1日擴(kuò)大3031.96元/噸。
外強(qiáng):美棉主產(chǎn)區(qū)德州嚴(yán)重干旱 產(chǎn)量預(yù)期大幅下調(diào)
國(guó)際市場(chǎng)來說以美國(guó)和印度為代表的北半球主產(chǎn)棉國(guó)天氣因素仍在發(fā)酵,供應(yīng)端數(shù)據(jù)的“撲朔迷離”使得市場(chǎng)對(duì)于預(yù)期偏差可以進(jìn)行高頻交易;而USDA月報(bào)數(shù)據(jù)大手筆下調(diào)美棉產(chǎn)量,全球新年度供需格局因此從產(chǎn)需平衡到產(chǎn)不足需,助燃美棉市場(chǎng)反彈。
據(jù)美國(guó)干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,美棉主產(chǎn)區(qū)德克薩斯州的干旱指數(shù)處于近十年來高位,支撐美棉價(jià)格自7月15日之后持續(xù)反彈,同時(shí)8月份供需報(bào)告加速美棉上漲步伐。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的8月份供需報(bào)告大幅調(diào)低美國(guó)棉花產(chǎn)量,同時(shí)下調(diào)出口以及期末庫(kù)存,調(diào)整后美棉庫(kù)銷比由7月的14.5%下降到12.6%,創(chuàng)下1925年以來的最低值,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美棉供應(yīng)緊張的擔(dān)憂。
內(nèi)弱:國(guó)內(nèi)下游需求未見明顯起色 棉花購(gòu)銷清淡
下游需求復(fù)蘇仍待觀望,棉價(jià)反彈困難重重今年,受俄烏沖突、貿(mào)易摩擦、疫情防控、“涉疆法案”等多種因素的影響,國(guó)內(nèi)棉紡織市場(chǎng)整體行情持續(xù)低迷,棉紡廠普遍面臨高庫(kù)存、資金緊、虧損大的壓力。
目前,下游需求依然低迷,紡企新訂單跟進(jìn)不足,產(chǎn)品去庫(kù)存緩慢。據(jù)統(tǒng)計(jì),8月18日當(dāng)周山東棉紡企業(yè)棉紗庫(kù)存54天,較上周四下降1天,比去年同期增加31天;山東棉紡企業(yè)棉花庫(kù)存可用30天,較上周四增加1天,比去年同期下降10天。
雖然“金九”即將來臨,下游服裝企業(yè)也已接到一些秋冬訂單,但棉紡廠大多沒感覺到旺季到來的跡象;更重要的是不少棉紡廠還要利用旺季去前期庫(kù)存,增加產(chǎn)能只能視去庫(kù)存情況再定。下游布廠訂單放量不明顯,棉紗庫(kù)存高位難降。隨著新棉上市臨近,棉紡企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎。
內(nèi)弱:國(guó)內(nèi)新棉增產(chǎn)預(yù)期明顯 新年度供應(yīng)將更加寬松
今年棉花整體長(zhǎng)勢(shì)良好,目前來看單產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期明顯,預(yù)計(jì)今年新棉產(chǎn)量大概率高于去年。10月份將迎來新棉集中上市,供應(yīng)端壓力將增大。
另外,受新疆棉禁令影響,新疆棉制品出口受限的邊際影響存在進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性,棉花消費(fèi)預(yù)期依然不樂觀,國(guó)內(nèi)新年度棉花供應(yīng)將更加寬松。
國(guó)內(nèi)來看,目前處于儲(chǔ)備棉輪入第五周,推進(jìn)棉花收儲(chǔ)有利于緩解市場(chǎng)的悲觀情緒,但收儲(chǔ)力度小難改疆棉過剩,目前收儲(chǔ)量難以對(duì)現(xiàn)貨形成支撐,7月13日至8月19日,累計(jì)收儲(chǔ)58480噸,成交率35.02%,成交均價(jià)15843元/噸。
隨著“金九銀十”的消費(fèi)旺季臨近,消費(fèi)端存在好轉(zhuǎn)預(yù)期,當(dāng)前紡織企業(yè)測(cè)算利潤(rùn)回升,但是下游訂單缺乏仍阻礙紡紗利潤(rùn)大規(guī)模兌現(xiàn),僅部分地區(qū)紡企開機(jī)率回升,下游成品端庫(kù)存旺季去化情況仍有待進(jìn)一步觀察。新花年度國(guó)內(nèi)豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),軋花廠在去年的搶收中損失慘重,疊加部分軋花廠手中陳棉待售庫(kù)存同比增加,預(yù)計(jì)今年棉花開秤價(jià)格重心下移概率較大,新棉上市后棉價(jià)上方壓力預(yù)期增大。短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)或震蕩運(yùn)行。
預(yù)計(jì)9月至10月中旬即新棉上市前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)或震蕩走弱。