國內(nèi)方面，周內(nèi)鄭棉交易重心大幅下挫后低位企穩(wěn)，維持在20500元/噸窄幅區(qū)間震蕩。從現(xiàn)貨市場情況來看，軋花廠和貿(mào)易商隨著還貸壓力增大出貨意愿較強，因此基差未見明顯調(diào)整，鄭棉本輪下跌過程中大量點價盤成交。但根據(jù)了解情況來看，由于鄭棉持續(xù)大幅走低，目前有部分紡織廠掛單點位降至20000以下。因上游資金壓力加大而下游需求持續(xù)疲弱，鄭棉反彈乏力。

國際市場方面，周內(nèi)美棉呈現(xiàn)高位寬幅震蕩態(tài)勢，維持在140-145美分區(qū)間震蕩運行。近日因資金多頭和產(chǎn)業(yè)空頭持倉雙降之下逼倉力量減弱、高棉價抑制需求初顯、美棉簽約減少裝運進度持續(xù)緩慢以及得州降雨緩解旱情等因素影響之下，紐期上漲頂部位置下移，但整體仍處于高位運行。在博弈力量轉(zhuǎn)、天氣變量以及地緣政治沖突加劇之下，高位波動風險仍然較大。

紡織方面，隨著鄭棉大幅下挫，部分紡企逢低采購補庫。但從下游運行情況來看，盡管上海疫情逐步解封使得市場對于后期需求轉(zhuǎn)好預期樂觀，以及秋冬訂單有所啟動，但受多地疫情仍在散點爆發(fā)影響多地生產(chǎn)沖擊內(nèi)需，以及出口訂單生產(chǎn)成本因疆棉禁令影響大幅提高等因素影響，整體呈現(xiàn)內(nèi)需疲弱外需受阻的態(tài)勢。部分區(qū)域開機率持續(xù)下降，佛山開機率僅在20%左右，山東織布開機率也僅在40-50%。

宏觀方面，近日國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，進一步部署穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施，努力推動經(jīng)濟回歸正常軌道、確保運行在合理區(qū)間。美聯(lián)儲公布5月議息會議紀要，根據(jù)紀要內(nèi)容，聯(lián)邦公開市場委員會表達了打壓通脹的決心，暗示將在未來兩次會議上加息50個基點，利率可能超越中性水平，整體信號偏鷹。

整體來看，國內(nèi)棉價下挫后有企穩(wěn)態(tài)勢，整體反彈頂部再度下移，但認為短期尚不會出現(xiàn)全面崩潰坍塌。美棉在逼倉力量減弱以及天氣變量因素影響之下，存在較大波動風險，但短期高位運行仍有支撐。