“原油旗手”高盛預(yù)計(jì)，在航空、運(yùn)輸以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求上升的背景下，未來(lái)兩年全球平均石油需求將觸及創(chuàng)紀(jì)錄水平。
12月17日，據(jù)彭博報(bào)道，高盛能源研究主管Damien Courvalin表示：就在奧密克戎出現(xiàn)之前，需求已經(jīng)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高水平；與此同時(shí)，飛機(jī)需求正在增加，全球經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)。你會(huì)看到，石油需求量將在2022年和2023年繼續(xù)創(chuàng)造歷史新高。
這將使得油價(jià)在供應(yīng)增速過(guò)慢、無(wú)法跟上需求的情況下，達(dá)到100美元。
Courvalin表示，盡管該投行的基本預(yù)測(cè)是明年和2023年布倫特原油價(jià)格將維持在每桶85美元左右，但由于鉆井的成本上漲，或者意外的供應(yīng)短缺迫使價(jià)格飆升到足以破壞需求的程度，油價(jià)可能會(huì)突破三位數(shù)。
截至目前，布倫特原油為73.99美元/桶，已從10月站上85美元/桶的高點(diǎn)下跌，日內(nèi)跌幅達(dá)到1.37%。
但今年以來(lái)，油價(jià)仍然漲超40%。
高盛一直以來(lái)都唱多石油，即便是在本月初OPEC+宣布增產(chǎn)的情況下也堅(jiān)定地認(rèn)為，油價(jià)仍有上行潛力，不會(huì)破壞正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性牛市。其對(duì)布倫特原油2023年均價(jià)每桶85美元的預(yù)測(cè)存在“非常明顯地上行風(fēng)險(xiǎn)”。
“油價(jià)必須走高”
“面對(duì)強(qiáng)勁的需求，供應(yīng)明顯不足。油價(jià)必須走高，才能抵消資助項(xiàng)目的較高資金成本，”Courvalin周五在采訪中表示。
從供應(yīng)端來(lái)看，他認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，由于投資者選擇支持以ESG為重點(diǎn)的行業(yè)，上游成本和融資成本的上漲正在沖擊著產(chǎn)出的增長(zhǎng)。
同時(shí)，由于能源轉(zhuǎn)型的不確定性及其對(duì)燃料使用的影響，對(duì)長(zhǎng)周期石油項(xiàng)目的投資也有所下降。
從需求端來(lái)看，Courvalin認(rèn)為，目前對(duì)汽油、柴油和塑料的需求都達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，預(yù)計(jì)2022年和2023年的消費(fèi)量將達(dá)到歷史新高；在2030年之前，全球石油需求將穩(wěn)步增長(zhǎng)至每天約1.06億桶，因?yàn)槟茉崔D(zhuǎn)型將是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。
Courvalin表示，電動(dòng)汽車(chē)將削弱汽油需求，但大型卡車(chē)和飛機(jī)離脫碳化還有很長(zhǎng)的路要走：對(duì)于一個(gè)每天石油需求達(dá)到近1億桶的市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在每年的電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量為近600萬(wàn)，仍然是一小部分，還達(dá)不到10萬(wàn)桶/天的需求破壞程度。
Courvalin說(shuō)，就動(dòng)力燃料而言，今年冬天的溫和氣溫以及主要生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)煤炭產(chǎn)量的增加，限制了亞洲液化天然氣的價(jià)格上漲。
Courvalin認(rèn)為，政府資本支出也支撐著需求，這既是為了支持疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也是為應(yīng)對(duì)氣候變化所需的能源轉(zhuǎn)型提供資金。各國(guó)對(duì)收入不平等問(wèn)題的日益重視也將支撐大宗商品，因?yàn)楦F人往往會(huì)在商品和能源上花費(fèi)更多的收入。
他指出，如果供應(yīng)無(wú)法跟上，而市場(chǎng)只有達(dá)到需求破壞才能平衡，那么油價(jià)可能會(huì)升至每桶110美元。
奧密克戎帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)影響有限
在談到新毒株奧密克戎時(shí)，Courvalin認(rèn)為，由于各國(guó)對(duì)奧密克戎相關(guān)限制的不必要擔(dān)憂(yōu)，近期對(duì)大宗商品的拋售過(guò)度了。
Courvalin認(rèn)為，一旦資產(chǎn)管理公司明年重新配置資金，投資者將逢低買(mǎi)入。
Courvalin說(shuō)，盡管冬季北半球部分地區(qū)新冠感染病例增加，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭遇了障礙，但封鎖程度仍然有限，“高頻移動(dòng)數(shù)據(jù)也顯示出其影響力有限�！�
近期油價(jià)下跌了10美元相當(dāng)于三個(gè)月內(nèi)每天減少500萬(wàn)桶的需求，這可能是一種過(guò)度反應(yīng)。因?yàn)榈侥壳盀橹梗鲊?guó)政府似乎用更大規(guī)模和更頻繁的病毒檢測(cè)而不是重新封鎖來(lái)應(yīng)對(duì)奧密克戎。
Courvalin指出，隨著各國(guó)邊境的重新開(kāi)放，一些被壓抑的旅行需求可能會(huì)復(fù)蘇。
