4月上旬以來(lái)，鄭棉主力CF2109合約持續(xù)在15000-15400區(qū)間盤整，反彈勢(shì)頭逐漸式微，目前盤面逼近15000元/噸，極端情況下不排除再破14700元/噸甚至14500元/噸的可能。一些套保的棉花加工企業(yè)、貿(mào)易商近期較活躍，上架新疆棉資源數(shù)量較大，基差銷售、掛單、一口價(jià)等各種銷售方式齊上陣，其中上周點(diǎn)價(jià)成交要明顯好于一口價(jià)、基差報(bào)價(jià)。

近日下游紗布面料價(jià)格逐漸企穩(wěn)且有一定量的內(nèi)銷秋冬季訂單，外貿(mào)3月延期、暫緩交付的訂單緩慢啟動(dòng)，新疆部分地區(qū)持續(xù)降水導(dǎo)致棉花播種期延后，但均未對(duì)鄭棉盤面產(chǎn)生影響，原因有以下幾點(diǎn)：

一是歐美、印度等國(guó)新冠疫情卷土重來(lái)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、交流、運(yùn)輸?shù)鹊膹?fù)蘇沖擊加大。據(jù)報(bào)道，不僅歐洲大部分國(guó)家再次實(shí)施嚴(yán)格疫情防控甚至封城，且巴西、印度等各國(guó)疫情重燃，消費(fèi)市場(chǎng)景氣度明顯下滑；

二是2月底以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉紡織企業(yè)不僅陸續(xù)補(bǔ)充原料庫(kù)存，且棉紗、坯布、面料等也出現(xiàn)累庫(kù)現(xiàn)象。尤其棉紗價(jià)格雖獲利回吐、陰跌不止，但1500-2000元/噸回調(diào)幅度顯然仍未與棉花期現(xiàn)同步，讓利尚未到位，筑底偏早；

三是金融政策雖不會(huì)全面的收緊，但央行趨向更穩(wěn)健、通過(guò)不同商品領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行指導(dǎo)操作的方向漸明確。4月8日國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)的第五十次會(huì)議上專門提到“要保持物價(jià)基本穩(wěn)定，特別是關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)”；再考慮到目前通脹更多屬于輸入型，因此央行持續(xù)開(kāi)展逆回購(gòu)，收緊流動(dòng)性；另外多數(shù)銀行已達(dá)到普惠金融定向降準(zhǔn)第二檔，進(jìn)一步下調(diào)準(zhǔn)備金率家數(shù)不多，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性較有限。