近期,有市場人士表示,部分T400原料廠關(guān)閉,導(dǎo)致一時市場上T400原料貨源緊張。而致使這些廠家停產(chǎn)的原因,則是T400原料利潤的不斷虧損。
今年以來,受新冠疫情的影響,聚酯廠家產(chǎn)銷嚴(yán)重失衡,庫存累積,原料價格不斷下探,導(dǎo)致利潤虧損。而市場上,做T400原料的廠家并不算普遍,但這些廠家也難以承受虧損導(dǎo)致停產(chǎn),那么市場上最常規(guī)、產(chǎn)能最大的滌綸長絲利潤更加慘不忍睹。
FDY方面,作為滌綸長絲各產(chǎn)品中曾經(jīng)最能盈利的產(chǎn)品,如今FDY產(chǎn)品也處于虧損困局,尤其是7月初,F(xiàn)DY虧損空間達到近450元/噸。而近階段,雖然FDY價格稍有好轉(zhuǎn),但盈利情況依舊不理想,截至21日,F(xiàn)DY產(chǎn)品虧損至121元/噸左右 。
POY方面,同樣表現(xiàn)不理想,近階段以來,盈利程度遠(yuǎn)不及虧損幅度。曾經(jīng)我們一直說POY市場集中度比較高,對其相應(yīng)產(chǎn)生一定的支撐動力,但按照目前的市場情況來看,POY利潤進一步縮水的可能性依然較大。截至21日,POY利潤虧損至266元/噸左右。
DTY方面,今年加彈廠家的情況也并不如意,多處于虧損狀態(tài),這導(dǎo)致了今年以來DTY產(chǎn)品虧損嚴(yán)重,是三種產(chǎn)品中虧損幅度最大的,7月中旬,DTY產(chǎn)品虧損幅度一度達到了近700元/噸。而目前,虧損幅度好轉(zhuǎn)也并不明顯,至21日,DTY虧損空間至496元/噸左右。
前兩年,滌絲利潤虧損,很大程度的原因是由于成本端PTA占據(jù)了高昂的利潤,吞噬下游產(chǎn)品的利潤空間,但近階段,PTA利潤情況并不理想,多數(shù)時間也處于虧損狀態(tài)。那么造成滌絲利潤持續(xù)虧損的原因有哪些呢?
01 產(chǎn)能
產(chǎn)能也是近期以來談及最多的話題。僅上半年,國內(nèi)新投產(chǎn)直紡滌綸長絲裝置5套,合計投產(chǎn)產(chǎn)能115萬噸/年,投產(chǎn)裝置均屬于國內(nèi)主流大廠,恒逸、新鳳鳴、恒力、盛虹先后投產(chǎn),繼續(xù)擴大直紡滌綸長絲行業(yè)的產(chǎn)能集中度。下半年,國內(nèi)直紡滌綸長絲行業(yè)仍有7套新裝置計劃投產(chǎn),均為主流大廠產(chǎn)能擴張,合計投產(chǎn)產(chǎn)能約240萬噸/年。產(chǎn)能大了,對價格自然形成明顯的打壓,在各方其它成本均難有大改變下,滌絲利潤空間稀釋自然是正常的。
02 庫存
庫存是壓縮滌絲利潤的重要原因之一。從中國綢都網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看,現(xiàn)如今聚酯市場整體庫存集中在33-41天;具體產(chǎn)品方面,其中POY庫存至11-18天,F(xiàn)DY庫存至22-32天附近,而DTY庫存則至30-41天左右。從下圖可見,目前聚酯工廠滌絲庫存又處于陡然上升的趨勢,累庫現(xiàn)狀明顯,庫存積累程度已經(jīng)超過了春節(jié)前后因疫情原因積累的庫存量。同時,聚酯廠家開機率又偏高,這對庫存也是一個負(fù)面的打壓。
03 需求
織造企業(yè)的需求對滌絲的價格、庫存、利潤都有著明顯的支撐作用,但近期,織造企業(yè)對滌絲需求也并無明顯好轉(zhuǎn),盛澤地區(qū)織機開機率僅維持在6成附近,庫存卻已經(jīng)達到了45-46天。因此,滌絲產(chǎn)銷近期基本維持在6成附近,難有大的突破。需求不強,聚酯廠家產(chǎn)銷做不平,自然就開始了累庫、降價、虧損。
滌絲利潤虧損是由多方因素造成的結(jié)果,但短時間內(nèi),小編還是認(rèn)為利潤繼續(xù)虧損的可能性會大一點,因為國外疫情又開始爆發(fā),終端需求或?qū)㈦y有大改變,層層環(huán)節(jié)反饋到上游,滌絲局面難有大好轉(zhuǎn)。