近期，有市場(chǎng)人士表示，部分T400原料廠關(guān)閉，導(dǎo)致一時(shí)市場(chǎng)上T400原料貨源緊張。而致使這些廠家停產(chǎn)的原因，則是T400原料利潤(rùn)的不斷虧損。
今年以來(lái)，受新冠疫情的影響，聚酯廠家產(chǎn)銷(xiāo)嚴(yán)重失衡，庫(kù)存累積，原料價(jià)格不斷下探，導(dǎo)致利潤(rùn)虧損。而市場(chǎng)上，做T400原料的廠家并不算普遍，但這些廠家也難以承受虧損導(dǎo)致停產(chǎn)，那么市場(chǎng)上最常規(guī)、產(chǎn)能最大的滌綸長(zhǎng)絲利潤(rùn)更加慘不忍睹。
FDY方面，作為滌綸長(zhǎng)絲各產(chǎn)品中曾經(jīng)最能盈利的產(chǎn)品，如今FDY產(chǎn)品也處于虧損困局，尤其是7月初，F(xiàn)DY虧損空間達(dá)到近450元/噸。而近階段，雖然FDY價(jià)格稍有好轉(zhuǎn)，但盈利情況依舊不理想，截至21日，F(xiàn)DY產(chǎn)品虧損至121元/噸左右 。
POY方面，同樣表現(xiàn)不理想，近階段以來(lái)，盈利程度遠(yuǎn)不及虧損幅度。曾經(jīng)我們一直說(shuō)POY市場(chǎng)集中度比較高，對(duì)其相應(yīng)產(chǎn)生一定的支撐動(dòng)力，但按照目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，POY利潤(rùn)進(jìn)一步縮水的可能性依然較大。截至21日，POY利潤(rùn)虧損至266元/噸左右。
DTY方面，今年加彈廠家的情況也并不如意，多處于虧損狀態(tài)，這導(dǎo)致了今年以來(lái)DTY產(chǎn)品虧損嚴(yán)重，是三種產(chǎn)品中虧損幅度最大的，7月中旬，DTY產(chǎn)品虧損幅度一度達(dá)到了近700元/噸。而目前，虧損幅度好轉(zhuǎn)也并不明顯，至21日，DTY虧損空間至496元/噸左右。
前兩年，滌絲利潤(rùn)虧損，很大程度的原因是由于成本端PTA占據(jù)了高昂的利潤(rùn)，吞噬下游產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，但近階段，PTA利潤(rùn)情況并不理想，多數(shù)時(shí)間也處于虧損狀態(tài)。那么造成滌絲利潤(rùn)持續(xù)虧損的原因有哪些呢？
01 產(chǎn)能
產(chǎn)能也是近期以來(lái)談及最多的話題。僅上半年，國(guó)內(nèi)新投產(chǎn)直紡滌綸長(zhǎng)絲裝置5套，合計(jì)投產(chǎn)產(chǎn)能115萬(wàn)噸/年，投產(chǎn)裝置均屬于國(guó)內(nèi)主流大廠，恒逸、新鳳鳴、恒力、盛虹先后投產(chǎn)，繼續(xù)擴(kuò)大直紡滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)的產(chǎn)能集中度。下半年，國(guó)內(nèi)直紡滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)仍有7套新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，均為主流大廠產(chǎn)能擴(kuò)張，合計(jì)投產(chǎn)產(chǎn)能約240萬(wàn)噸/年。產(chǎn)能大了，對(duì)價(jià)格自然形成明顯的打壓，在各方其它成本均難有大改變下，滌絲利潤(rùn)空間稀釋自然是正常的。
02 庫(kù)存
庫(kù)存是壓縮滌絲利潤(rùn)的重要原因之一。從中國(guó)綢都網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，現(xiàn)如今聚酯市場(chǎng)整體庫(kù)存集中在33-41天；具體產(chǎn)品方面，其中POY庫(kù)存至11-18天，F(xiàn)DY庫(kù)存至22-32天附近，而DTY庫(kù)存則至30-41天左右。從下圖可見(jiàn)，目前聚酯工廠滌絲庫(kù)存又處于陡然上升的趨勢(shì)，累庫(kù)現(xiàn)狀明顯，庫(kù)存積累程度已經(jīng)超過(guò)了春節(jié)前后因疫情原因積累的庫(kù)存量。同時(shí)，聚酯廠家開(kāi)機(jī)率又偏高，這對(duì)庫(kù)存也是一個(gè)負(fù)面的打壓。
03 需求
織造企業(yè)的需求對(duì)滌絲的價(jià)格、庫(kù)存、利潤(rùn)都有著明顯的支撐作用，但近期，織造企業(yè)對(duì)滌絲需求也并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，盛澤地區(qū)織機(jī)開(kāi)機(jī)率僅維持在6成附近，庫(kù)存卻已經(jīng)達(dá)到了45-46天。因此，滌絲產(chǎn)銷(xiāo)近期基本維持在6成附近，難有大的突破。需求不強(qiáng)，聚酯廠家產(chǎn)銷(xiāo)做不平，自然就開(kāi)始了累庫(kù)、降價(jià)、虧損。
滌絲利潤(rùn)虧損是由多方因素造成的結(jié)果，但短時(shí)間內(nèi)，小編還是認(rèn)為利潤(rùn)繼續(xù)虧損的可能性會(huì)大一點(diǎn)，因?yàn)閲?guó)外疫情又開(kāi)始爆發(fā)，終端需求或?qū)㈦y有大改變，層層環(huán)節(jié)反饋到上游，滌絲局面難有大好轉(zhuǎn)。
