2020年一季度己內(nèi)酰胺市場(chǎng)先漲后跌。年初美國(guó)空襲導(dǎo)致伊朗高官死亡，美伊矛盾升級(jí)引發(fā)原油價(jià)格上漲，帶動(dòng)能化板塊價(jià)格跟隨上揚(yáng)。純苯在外圍利好支撐下，華東市場(chǎng)價(jià)格漲回至6000元/噸附近。原料價(jià)格上漲己內(nèi)酰胺虧損加深，廠家積極挺價(jià)減少虧損。加上北方己內(nèi)酰胺工廠開工整體不高，造成己內(nèi)酰胺現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。加之春節(jié)之前場(chǎng)內(nèi)對(duì)年后市場(chǎng)預(yù)期較為樂觀年前下游積極備貨也繼續(xù)推動(dòng)了己內(nèi)酰胺市場(chǎng)的上漲。2020年1月份中石化己內(nèi)酰胺結(jié)算價(jià)格11650元/噸，年前華東市場(chǎng)液體現(xiàn)貨價(jià)格漲至11300-11400元/噸承兌送到。春節(jié)之后市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下，首先是由于國(guó)內(nèi)公共衛(wèi)生事件發(fā)酵，國(guó)內(nèi)假期延長(zhǎng)、人員流動(dòng)和物流運(yùn)輸受限，年后下游復(fù)工推遲導(dǎo)致己內(nèi)酰胺和PA6需求未能如期恢復(fù)，而廠家春節(jié)期間正常生產(chǎn)，因此年后上游環(huán)節(jié)庫存快速累積廠家多采取降價(jià)、減產(chǎn)等措施來緩建庫存壓力，己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入第一輪快速下跌行情，由春節(jié)之前的11300-11400元/噸下跌至10200-10400元/噸，中石化2月結(jié)算下調(diào)至11100元/噸。后期國(guó)內(nèi)疫情導(dǎo)致的需求影響尚未恢復(fù)的情況下，3月份由于歐佩克+減產(chǎn)協(xié)議未達(dá)成，俄羅斯拒絕減產(chǎn)、沙特開啟價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致原油價(jià)格史詩級(jí)暴跌，并且疊加了國(guó)外疫情爆發(fā)的因素，全球商品和金融市場(chǎng)進(jìn)入恐慌狀態(tài)，原油和股指持續(xù)暴跌，原油WTI跌破25美元/桶價(jià)位，美股短期內(nèi)出現(xiàn)三次熔斷。己內(nèi)酰胺需求不足加上成本塌陷，市場(chǎng)經(jīng)歷第二輪快速下跌行情，3月底華東市場(chǎng)液體現(xiàn)貨價(jià)格跌至7800元/噸承兌送到。

圖1 己內(nèi)酰胺市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)

時(shí)間	1月	2月	3月
2013年	18755	20156	19138
2019年	12737	13371	13931
2020年	11244	10720	9225

2020年1-3月己內(nèi)酰胺總產(chǎn)量76.48萬噸，較2019年1-3月份產(chǎn)量下降8.06萬噸。

圖2 第一季度己內(nèi)酰胺產(chǎn)量對(duì)比

二季度行情預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)二季度的市場(chǎng)行情主要受到原油、國(guó)內(nèi)需求和國(guó)外需求三方面影響。原油方面，目前原油弱勢(shì)基本面并沒有改變，4月份俄羅斯和沙特將增加原油產(chǎn)量，在歐佩克+協(xié)議減產(chǎn)量不能抵消需求減少量的情況下，原油繼續(xù)承壓運(yùn)行。不過原油市場(chǎng)也是二季度影響因素中變數(shù)最大的因素，其具體走勢(shì)還要看各方面具體情況。國(guó)內(nèi)需求，隨著國(guó)內(nèi)疫情控制接近尾聲，預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)因?yàn)橐咔橐种频男枨髮⒅鸩交謴?fù)，國(guó)內(nèi)需求較一季度而言還是向好的局面。國(guó)外需求情況，3-4月份國(guó)外疫情處于爆發(fā)期，并且從防控來看預(yù)期國(guó)外疫情持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)國(guó)外疫情持續(xù)至下半年，因此二季度國(guó)外需求將繼續(xù)減少。綜合來看，二季度的己內(nèi)酰胺市場(chǎng)整體支撐有限，4-5月份或?yàn)槟陜?nèi)低谷。