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滌綸長絲再封盤、漲價 下游低需求不改謹慎抄底

2020-04-07 10:24:33 來源:化纖頭條

疫情已經(jīng)深度影響全球經(jīng)濟,作為紡織行業(yè)影響程度更深,可是從2月開始到現(xiàn)在縱觀整個產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)還沒有深刻意識到這次衰退的嚴重性。

漲價、跌價再漲價還是樂此不疲,開年的漲價是供需都不足下的相對供應(yīng)短缺引起,而緊接著的跌價則是訂單減少的真實反映。根據(jù)中國家用紡織品行業(yè)協(xié)會調(diào)查情況,從3月18日開始,很多出口企業(yè)收到歐美客戶延期發(fā)貨通知,有些海外客戶取消了近兩個月的訂單。隨著紡織企業(yè)減停產(chǎn)比例和原料供過于求壓力進一步增加,市場對化纖織造能否挺過最黑暗的4月充滿疑惑。

而自從本周市場傳來沙俄愿意恢復(fù)石油貿(mào)易談判的消息以來,國際原油漲幅超過了20%,聚酯市場就已經(jīng)迎來了一波高潮,PTA主力期貨大幅拉漲,加之下游買漲情緒下,開始補倉,滌絲工廠產(chǎn)銷放量漲價,2日下午3點,個別聚酯工廠產(chǎn)銷量達600%-1000%,庫存釋放較好,而到了周末甚至出現(xiàn)聚酯工廠封盤的消息。

那么現(xiàn)在又要開始的漲價呢?


實質(zhì)原因是上游對未來市場信心不足的一次自我救贖!一種能漲就漲不能漲繼續(xù)下跌的一次賭博!在恐慌性“抄底”之后,接下來市場將面臨更久的“冰河期”。

來看看麥肯錫對今年以及未來2年的全球經(jīng)濟預(yù)測,基本都是負增長,而JPM經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)測:GDP:全球負增長-2.6%;美國 -5.3%;歐元區(qū) -3.4%;日本:-3.1%;中國增長 1.1%;印度2.1%;除亞洲低單位數(shù)增長,其他地區(qū)均為負增長。



再來看看外向經(jīng)濟排頭兵的廣東省2020年1-2月的外貿(mào)減少情況,整整少了1000億,那么接下來的3、4、5只有更差而不會短期恢復(fù)。

盡管目前工業(yè)企業(yè)復(fù)工率高,但產(chǎn)能利用率低 (如汽車行業(yè)僅為40%;發(fā)電廠煤耗3月同比下降20%),并且需求可能下降 (第二季度出口預(yù)計下降20%以上)同時因為出行的顧慮導(dǎo)致在復(fù)工后的出行依然降低、就業(yè)和收入受到影響情況也會進一步導(dǎo)致消費下降,而消費的下降又直接影響內(nèi)需的增長。

從下游織造廠家來看,復(fù)工之后一直接單困難,產(chǎn)銷難平,導(dǎo)致庫存不斷上升。從監(jiān)測的企業(yè)來看,目前江浙地區(qū)織造廠家坯布庫存已經(jīng)上升至41-42天,較往年同期35天左右的庫存上漲了7天左右,已經(jīng)快要逼近去年淡季時期的最高庫存42-43天,現(xiàn)在的坯布庫存已經(jīng)讓人害怕。

坯布就是錢,賣不出去,錢就壓在了倉庫,但織機卻依舊在不停地生產(chǎn),這讓織造廠家實在是壓力山大,因此,不少企業(yè)選擇在4月放假,降低企業(yè)成本。



對聚酯企業(yè)來說,庫存的透支引發(fā)的是對后市的焦慮。從2月份初開始,“抄底”一詞成了聚酯下游津津樂道的一個話題,無論是貿(mào)易商還是坯布工廠,都積極投身于“抄底”大軍,一部分人看準“時機”,大肆囤貨,始料不及的是,海外公共衛(wèi)生事件愈演愈烈,進一步拖累市場購買能力,聚酯開始斷崖式下滑。

很多下游采購僅僅交了訂金而已,遲遲未能前來拉貨,聚酯企業(yè)憂心忡忡,擔心因價格大幅下滑使下游悔單,很多企業(yè)庫存滿滿的,但無奈對外仍稱暫無現(xiàn)貨。

對坯布及貿(mào)易商來說,大量囤貨恐有風(fēng)險。經(jīng)調(diào)研,坯布工廠前期已存有15-45天附近的原料,而本身在外貿(mào)訂單流失、內(nèi)貿(mào)訂單稀少的基礎(chǔ)上,企業(yè)運營壓力劇增,此次大批量備貨行動,生產(chǎn)經(jīng)營壓力進一步加大,生產(chǎn)成本過高、企業(yè)資金緊張等矛盾或有凸顯。

而貿(mào)易商方面來說,周四的大量備貨并未體現(xiàn)“未雨綢繆”,第二日的實單價未有如期上漲,如果大量囤貨,中短線來看,可能會面臨“有價無市”的風(fēng)險。

在內(nèi)需、外貿(mào)都繼續(xù)下沉且難以短期恢復(fù)的情況下,終端用戶的需求減少已經(jīng)成了一個鐵定的事實,這個薄弱的底盤再也不能有力撐起漲價的動力。按照醫(yī)學(xué)專業(yè)機構(gòu)預(yù)測,美國國內(nèi)疫情至少要在4月中旬才有可能出現(xiàn)拐點,只要美國疫情沒到極限壓力位置,市場恐慌情緒就未到極點,化纖漲跌轉(zhuǎn)換時刻就還未到,對行情的預(yù)判還是都要回歸基本面。

從聚酯鏈條上來看,現(xiàn)金流目前分配不均,PX、PTA加工費寬裕,廠家未有降負預(yù)期,也就是中短期仍將維持高庫存、高負荷模式,而作為聚酯直接下游—織造工廠,外貿(mào)訂單的大量流失,都轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場,訂單搶奪激烈,利潤繼續(xù)縮水。因此滌綸長絲還有繼續(xù)下行動力,化纖坯布也不例外。

無法漲又不甘心跌的矛盾心態(tài)會直接導(dǎo)致今年乃至明年的行業(yè)整體價格處于虛漲實跌的怪圈。

對于行業(yè)的下游企業(yè)來說如何應(yīng)對這種局面?

1、對待漲價坦然處置,即使偶爾漲價也支撐不了幾天堅持不囤貨。

2、對待跌價拋棄抄底心理,因為今年利潤永遠沒有現(xiàn)金流更重要。

3、梳理客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整方向往內(nèi)銷以及電商等差異化需求轉(zhuǎn)型。

4、短期無法恢復(fù)訂單的企業(yè)放棄生產(chǎn)轉(zhuǎn)為同行代工,以確保收益可靠壓縮成本。

而對于上游的聚酯工廠來說,要有“放棄幻想、面對現(xiàn)實做好與下游一起共渡難關(guān)的準備”,在沒有需求支撐的情況下還想沿襲既往的“進三步退兩步”的價格模式幾乎沒有任何成功的可能。

價格的漲跌并不能改變需求的大小,無非就是利益的博弈和庫存的轉(zhuǎn)移而已。短期內(nèi)切不可盲目囤貨抄底,剛需備貨無可厚非,此“底”即便是“底”,磨底時間也是冗長反復(fù)過程,建議分批建倉。2020年上半年注定寒冷艱難,切莫跟風(fēng)和盲目,定會迎來真正的風(fēng)和日麗。
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