漲價、跌價再漲價還是樂此不疲，開年的漲價是供需都不足下的相對供應(yīng)短缺引起，而緊接著的跌價則是訂單減少的真實反映。根據(jù)中國家用紡織品行業(yè)協(xié)會調(diào)查情況，從3月18日開始，很多出口企業(yè)收到歐美客戶延期發(fā)貨通知，有些海外客戶取消了近兩個月的訂單。隨著紡織企業(yè)減停產(chǎn)比例和原料供過于求壓力進一步增加，市場對化纖織造能否挺過最黑暗的4月充滿疑惑。
而自從本周市場傳來沙俄愿意恢復(fù)石油貿(mào)易談判的消息以來，國際原油漲幅超過了20%，聚酯市場就已經(jīng)迎來了一波高潮，PTA主力期貨大幅拉漲，加之下游買漲情緒下，開始補倉，滌絲工廠產(chǎn)銷放量漲價，2日下午3點，個別聚酯工廠產(chǎn)銷量達600%-1000%,庫存釋放較好，而到了周末甚至出現(xiàn)聚酯工廠封盤的消息。
那么現(xiàn)在又要開始的漲價呢？
實質(zhì)原因是上游對未來市場信心不足的一次自我救贖！一種能漲就漲不能漲繼續(xù)下跌的一次賭博！在恐慌性“抄底”之后，接下來市場將面臨更久的“冰河期”。
來看看麥肯錫對今年以及未來2年的全球經(jīng)濟預(yù)測，基本都是負增長，而JPM經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)測：GDP：全球負增長-2.6%；美國 -5.3%；歐元區(qū) -3.4%；日本：-3.1%；中國增長 1.1%；印度2.1%；除亞洲低單位數(shù)增長，其他地區(qū)均為負增長。
再來看看外向經(jīng)濟排頭兵的廣東省2020年1-2月的外貿(mào)減少情況，整整少了1000億，那么接下來的3、4、5只有更差而不會短期恢復(fù)。
盡管目前工業(yè)企業(yè)復(fù)工率高，但產(chǎn)能利用率低 （如汽車行業(yè)僅為40%；發(fā)電廠煤耗3月同比下降20%），并且需求可能下降 （第二季度出口預(yù)計下降20%以上）同時因為出行的顧慮導(dǎo)致在復(fù)工后的出行依然降低、就業(yè)和收入受到影響情況也會進一步導(dǎo)致消費下降，而消費的下降又直接影響內(nèi)需的增長。
從下游織造廠家來看，復(fù)工之后一直接單困難，產(chǎn)銷難平，導(dǎo)致庫存不斷上升。從監(jiān)測的企業(yè)來看，目前江浙地區(qū)織造廠家坯布庫存已經(jīng)上升至41-42天，較往年同期35天左右的庫存上漲了7天左右，已經(jīng)快要逼近去年淡季時期的最高庫存42-43天，現(xiàn)在的坯布庫存已經(jīng)讓人害怕。
坯布就是錢，賣不出去，錢就壓在了倉庫，但織機卻依舊在不停地生產(chǎn)，這讓織造廠家實在是壓力山大，因此，不少企業(yè)選擇在4月放假，降低企業(yè)成本。
對聚酯企業(yè)來說，庫存的透支引發(fā)的是對后市的焦慮。從2月份初開始，“抄底”一詞成了聚酯下游津津樂道的一個話題，無論是貿(mào)易商還是坯布工廠，都積極投身于“抄底”大軍，一部分人看準“時機”，大肆囤貨，始料不及的是，海外公共衛(wèi)生事件愈演愈烈，進一步拖累市場購買能力，聚酯開始斷崖式下滑。
很多下游采購僅僅交了訂金而已，遲遲未能前來拉貨，聚酯企業(yè)憂心忡忡，擔心因價格大幅下滑使下游悔單，很多企業(yè)庫存滿滿的，但無奈對外仍稱暫無現(xiàn)貨。
對坯布及貿(mào)易商來說，大量囤貨恐有風(fēng)險。經(jīng)調(diào)研，坯布工廠前期已存有15-45天附近的原料，而本身在外貿(mào)訂單流失、內(nèi)貿(mào)訂單稀少的基礎(chǔ)上，企業(yè)運營壓力劇增，此次大批量備貨行動，生產(chǎn)經(jīng)營壓力進一步加大，生產(chǎn)成本過高、企業(yè)資金緊張等矛盾或有凸顯。
而貿(mào)易商方面來說，周四的大量備貨并未體現(xiàn)“未雨綢繆”，第二日的實單價未有如期上漲，如果大量囤貨，中短線來看，可能會面臨“有價無市”的風(fēng)險。
在內(nèi)需、外貿(mào)都繼續(xù)下沉且難以短期恢復(fù)的情況下，終端用戶的需求減少已經(jīng)成了一個鐵定的事實，這個薄弱的底盤再也不能有力撐起漲價的動力。按照醫(yī)學(xué)專業(yè)機構(gòu)預(yù)測，美國國內(nèi)疫情至少要在4月中旬才有可能出現(xiàn)拐點，只要美國疫情沒到極限壓力位置，市場恐慌情緒就未到極點，化纖漲跌轉(zhuǎn)換時刻就還未到，對行情的預(yù)判還是都要回歸基本面。
從聚酯鏈條上來看，現(xiàn)金流目前分配不均，PX、PTA加工費寬裕，廠家未有降負預(yù)期，也就是中短期仍將維持高庫存、高負荷模式，而作為聚酯直接下游—織造工廠，外貿(mào)訂單的大量流失，都轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場，訂單搶奪激烈，利潤繼續(xù)縮水。因此滌綸長絲還有繼續(xù)下行動力，化纖坯布也不例外。
無法漲又不甘心跌的矛盾心態(tài)會直接導(dǎo)致今年乃至明年的行業(yè)整體價格處于虛漲實跌的怪圈。
對于行業(yè)的下游企業(yè)來說如何應(yīng)對這種局面？
1、對待漲價坦然處置，即使偶爾漲價也支撐不了幾天堅持不囤貨。
2、對待跌價拋棄抄底心理，因為今年利潤永遠沒有現(xiàn)金流更重要。
3、梳理客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整方向往內(nèi)銷以及電商等差異化需求轉(zhuǎn)型。
4、短期無法恢復(fù)訂單的企業(yè)放棄生產(chǎn)轉(zhuǎn)為同行代工，以確保收益可靠壓縮成本。
而對于上游的聚酯工廠來說，要有“放棄幻想、面對現(xiàn)實做好與下游一起共渡難關(guān)的準備”，在沒有需求支撐的情況下還想沿襲既往的“進三步退兩步”的價格模式幾乎沒有任何成功的可能。
價格的漲跌并不能改變需求的大小，無非就是利益的博弈和庫存的轉(zhuǎn)移而已。短期內(nèi)切不可盲目囤貨抄底，剛需備貨無可厚非，此“底”即便是“底”，磨底時間也是冗長反復(fù)過程，建議分批建倉。2020年上半年注定寒冷艱難，切莫跟風(fēng)和盲目，定會迎來真正的風(fēng)和日麗。
