貿(mào)易關(guān)系釋放積極信號(hào)

9月5日上午，中美雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經(jīng)貿(mào)高級(jí)別磋商。

9月12日，美總統(tǒng)在社交平臺(tái)宣布，時(shí)逢中國(guó)建國(guó)70周年大慶，為表善意特推遲原對(duì)2500億美元加征清單上調(diào)5%關(guān)稅的計(jì)劃，改為10月15日起上調(diào)。同時(shí)也有消息稱中國(guó)在考慮恢復(fù)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)。

9月18日，美國(guó)貿(mào)易代辦辦公室又公布340億、160億、2000億加征清單內(nèi)的排除產(chǎn)品。

紡織中間品大部分都在2000億加征清單當(dāng)中，此次2000億排除清單當(dāng)中涉及到紡織的產(chǎn)品主要有三項(xiàng)，分別是100%聚酯纖維超細(xì)纖維織物（54071000）、65%聚酯和35%棉的機(jī)織布（55131100）、涂有聚氨酯的聚酯或粘膠織物（59032025）。而我國(guó)對(duì)美出口紡織品服裝最大比例商品集中在3000億清單當(dāng)中，但3000億美元關(guān)稅稅率早已確定由原定的10%提高至15%，分兩批實(shí)施（2019年9月1日和12月15日）。

近期此類消息雖然對(duì)紡織品服裝直接影響甚微，但其更多的意義似乎都在體現(xiàn)著雙方貿(mào)易關(guān)系開始逐步釋放積極信號(hào)，使得市場(chǎng)對(duì)于10月份雙方會(huì)晤報(bào)有較高期望值。

貨幣寬松政策體現(xiàn)

9月7日，中國(guó)人民銀行決定于2019年9月16日全面下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

9月19日，美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)調(diào)降超額準(zhǔn)備金率30個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)的接下來(lái)的關(guān)注重心放于中國(guó)利率的動(dòng)向。

次日，中國(guó)LPR 1年期品種向下微調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期保持不變。

一系列貨幣政策的調(diào)整似乎傳導(dǎo)著正在向市場(chǎng)輸入流動(dòng)性。但就在央行16日下調(diào)準(zhǔn)備金率后，市場(chǎng)期待的MLF不但沒(méi)有全部續(xù)作，而且利率保持在3.3%不變，使市場(chǎng)貨幣近一步的寬松的預(yù)期落空。而且鮑威爾表示目前沒(méi)有大幅寬松的必要性，美國(guó)重啟QE的可能性不大，接下來(lái)會(huì)通過(guò)頻繁的公開市場(chǎng)操作來(lái)解決市場(chǎng)流動(dòng)性不平衡、不穩(wěn)定帶來(lái)的波動(dòng)，因此此次決議被市場(chǎng)成為鷹派降息，而中國(guó)此番LPR調(diào)整略低于市場(chǎng)預(yù)期，當(dāng)日股市反映較為平淡。

接下來(lái)無(wú)論是大宗商品現(xiàn)貨還是期貨市場(chǎng)，似乎都取決于10月份雙方會(huì)議是否會(huì)有關(guān)鍵性進(jìn)展，從中秋之前至今一系列現(xiàn)象來(lái)看，取得進(jìn)展的可能性比較大，但未來(lái)的變數(shù)同樣很大。就基本面來(lái)看，粘膠短纖整體仍處于需求相對(duì)疲軟而庫(kù)存充裕狀態(tài)，不論消息面發(fā)展如何，我們都要抱有謹(jǐn)慎的心態(tài)來(lái)關(guān)注事件進(jìn)展。

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