臨近月底，下游織造加彈廠再次放量補(bǔ)倉，滌綸長絲產(chǎn)銷率連續(xù)兩天超過100%。目前來說，“金九”旺季只差臨門一腳，這一次需求的回暖是否會(huì)助力滌綸長絲底部反彈？
坯布庫存下降+月末節(jié)點(diǎn)，引發(fā)滌絲采購的階段性操作
從目前下游織造行情來看，市場(chǎng)訂單明顯增多，雖然不同產(chǎn)品之間有一定的分化，但整體而言，下游訂單、打樣、詢盤積極性都要好于前期。其中表現(xiàn)最為突出的就是彈力面料成交放大，除了新品T800在市場(chǎng)表現(xiàn)異軍突起之外，四面彈、T400等面料也需求比較強(qiáng)勁。不管怎樣，隨著市場(chǎng)訂單逐漸向好，織造廠家的庫存也有所下降。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，截至目前，盛澤地區(qū)坯布織造庫存下降至40天左右。
此外，按照一定的配比來計(jì)算，織造廠家坯布庫存高，相應(yīng)對(duì)原料的備貨就顯得比較謹(jǐn)慎；相反來說，織造廠家坯布庫存降低，相應(yīng)對(duì)原料備貨或有一定增加。近日來隨著行情向好預(yù)期，織造市場(chǎng)坯布庫存整體有所下降，部分織造廠家自然而言有采購原料舉措；再加上臨近月末，正符合原料采購的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，短期內(nèi)聚酯市場(chǎng)迎來一波階段性采購操作。
但小編認(rèn)為，臨近月底的補(bǔ)貨缺乏原料和訂單面支撐，持續(xù)性存疑。近期紡織市場(chǎng)已進(jìn)入到比較微妙的區(qū)間，未來市場(chǎng)階段性底部的確立仍需織造成交量持續(xù)放大，熱點(diǎn)持續(xù)推進(jìn)以及實(shí)質(zhì)性利好政策不斷出臺(tái)等三方面因素的共同作用。所以，目前還不具備系統(tǒng)性反彈的基礎(chǔ)，或者說風(fēng)格轉(zhuǎn)換還為時(shí)尚早。
頻頻推遲檢修計(jì)劃，連PTA大廠都不挺價(jià)了！
在臨近金九銀十傳統(tǒng)旺季的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為紡織行情將有所好轉(zhuǎn)，沒想到PTA期貨主力合約一度最低達(dá)到5014點(diǎn)創(chuàng)下新低，較年初相比下跌超15%。PTA期貨主力合約頻繁“打臉”看好者，常駐底部震蕩運(yùn)行，而掌控行情“生死”的PTA大廠似乎也絲毫沒有乘勢(shì)拉漲的意思。
由于前期集中檢修的華彬石化70萬噸、揚(yáng)子石化65萬噸、逸盛寧波65萬噸、利萬聚酯70萬噸裝置于近期先后重啟，造成短期開工率上行。截至8月27日，PTA裝置開工率達(dá)到86.5%，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。
而且PTA大型裝置檢修計(jì)劃未能按預(yù)期執(zhí)行檢修，反觀小型裝置短停增多，后期儀征石化35萬噸裝置，佳龍石化60萬噸裝置將于9月初至9月中旬陸續(xù)重啟。而今年三季度至四季度新投產(chǎn)的裝置新鳳鳴220萬噸/年以及恒力石化4期250萬噸/年P(guān)TA投產(chǎn)消息頗多，或?qū)⒅苯拥窒捌诖髲S制訂的檢修計(jì)劃。
近期PTA現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，截至28日，華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格在5150元/噸，行業(yè)單噸凈利潤在249元/噸，而過去1個(gè)月以來PTA單噸凈利潤一直處于250元/噸的水平。
從加工費(fèi)來看，目前PTA加工費(fèi)對(duì)工廠而言此利潤較為可觀，所以大廠停車檢修的意愿偏低，也證實(shí)了大廠頻頻推遲檢修計(jì)劃，造成在金九銀十之前都無利好消息傳出。
貿(mào)易摩擦又放了“一槍”，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“按兵不動(dòng)”
受中美經(jīng)貿(mào)摩擦的影響，今年終端紡織企業(yè)生產(chǎn)謹(jǐn)慎，更多的是根據(jù)訂單進(jìn)行生產(chǎn)。聚酯方面，由于產(chǎn)銷不佳，加之印染受安環(huán)巡查的影響，聚酯企業(yè)生產(chǎn)積極性下挫，開始采取持續(xù)去庫存的策略。在這種情況下，由于前階段PTA價(jià)格持續(xù)下跌，市場(chǎng)買氣不足，企業(yè)即用即買，持續(xù)降低了PTA需求。
而最近幾日中美貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)重燃，對(duì)近期聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的走勢(shì)帶來深度影響。28日特朗普關(guān)于中國尋求重返談判桌的說法被中國外交部反駁后，中美間貿(mào)易磋商再無任何進(jìn)展跡象。中國已著手為貿(mào)易談判最壞情形做準(zhǔn)備，包括將美國公司列入不可靠實(shí)體清單，以及采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長。美中貿(mào)易緊張局勢(shì)難以迅速得到解決的悲觀情緒再次困擾市場(chǎng)。
對(duì)于下游終端織造來說，中美貿(mào)易摩擦帶來的影響無疑是最大的“黑天鵝”，紡織企業(yè)接單受到了不同程度的影響。如今正值淡旺季交替時(shí)期，原本紡織市場(chǎng)趁著近期內(nèi)銷市場(chǎng)局部好轉(zhuǎn)，或許能順順利利轉(zhuǎn)向旺季，但是這個(gè)節(jié)奏，似乎又被打亂了。目前紡織市場(chǎng)正彌漫著一股緊張的氣氛。
“我們美國的客戶還是比較多的，但是今年訂單明顯減少，7月開始美國這邊的訂單有所恢復(fù)，不過這周還沒有訂單下來過，不知道是不是因?yàn)樘乩势沼謥碚垓v，還要再等等看！”紹興的陳總說道。在調(diào)研過程中，一位美國客戶占9成的紡織外商表示：“特朗普太不靠譜了，總是出爾反爾，現(xiàn)在又將10%提升至15%，不知道具體實(shí)施之日又會(huì)變成幾個(gè)點(diǎn)的稅。
現(xiàn)在客戶那邊也沒有什么反應(yīng)，不敢下單，我們也不敢接單，聽說有些客戶已經(jīng)轉(zhuǎn)去東南亞拿貨……”隨著外貿(mào)市場(chǎng)不確定性因素增加，企業(yè)訂單的缺失自然對(duì)聚酯需求產(chǎn)生了很大的阻礙，如今貿(mào)易摩擦又放了“一槍”，原本就“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”的“金九”更是蒙上了一層灰，整個(gè)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈“按兵不動(dòng)”情有可原。
綜上所述：雖目前市場(chǎng)利空因素主導(dǎo)，給滌綸長絲帶來觀望心態(tài)，采購氣氛普遍謹(jǐn)慎，但在金九銀十的預(yù)期之下，聚酯滌絲產(chǎn)銷表現(xiàn)尚可，當(dāng)前的聚酯工廠產(chǎn)品庫存處于10天左右的偏低水平。聚酯工廠現(xiàn)金流也在提升，滌絲利潤在500元/噸左右。滌綸長絲依然將保持一個(gè)良性的生產(chǎn)過程，接下來聚酯紡絲廠家仍以出貨銷量為主，本周滌綸長絲價(jià)格或?qū)⒎�(wěn)中向上調(diào)整。（來源：期貨日?qǐng)?bào)、布工廠）
