PTA在經(jīng)歷過前幾個月的大漲大落后，在12月初又迎來了一波上漲的行情，從11月底的6135元/噸上漲到6705元/噸，漲幅為9.29%，但好景不長，在本周PTA又有了回落的跡象，那本次PTA的漲跌的原因是什么呢？

圖1 PTA市場價格走勢圖

上漲的原因：1. 12月3日，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和的消息放出，對市場有了一定的提振作用，使國內(nèi)整個化工期貨品種都跟著上漲，PTA也不例外，價格止跌反彈。2.終端制造企業(yè)訂單不好，且?guī)齑嬉恢碧幱诟呶�，但終端的原料庫存卻一直處于偏低的位置，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和的影響，終端擔心原料在市場的帶動下，后期會逐步走強，剛好又到了終端紡織業(yè)的采購周期，所以出現(xiàn)了大量采購的行為，使聚酯產(chǎn)銷一下就提升了上來，加速了聚酯的去庫力度，就長絲而言，從之前的25天庫存，在經(jīng)過這個周期后，降至兩周左右。3.OPEC原油減產(chǎn)的會議也對整個市場有很大的利好作用，在多重利好作用的帶動下PTA價格止跌反彈。

下跌的原因：上周PTA上漲以后，本周PTA又開始走下坡路。1.在經(jīng)過上周紡織業(yè)的集中采購補貨后，終端需求恢復至低迷的局勢，使聚酯產(chǎn)銷又回落到低位，且之前聚酯的跟漲幅度遠遠不及原料端的漲勢，導致聚酯利潤不好。2.在聚酯的高開工且終端需求低迷的情況下，聚酯庫存仍存在累庫的風險。3.乙二醇上市開盤就大幅下跌，PTA也受到影響，跟著下跌。

圖2 PTA開工負荷走勢圖

總體來說，進入十二月份以來，PTA的裝置并沒有很大的變動，基本是在85%附近，目前來看，PTA庫存偏低，供應仍是偏緊的，后期聚酯如果還是高開工，PTA之前預計的累庫是無法達成的，后期繼續(xù)關注聚酯產(chǎn)銷情況，短期內(nèi)PTA價格震蕩調(diào)整。但是，聚酯工廠已經(jīng)開始放出聚酯減產(chǎn)的消息，時間多集中在一月中上旬附近，且臨近年底，終端紡織企業(yè)也會停產(chǎn)放假。福海創(chuàng)騰龍芳烴的裝置可能在12月底開車重啟，如果重啟成功的話，其下游的PTA裝置也會跟著開車運行，PTA的開工率又會往上提升，預計在明年一季度PTA會面臨累庫的預期，中長期看PTA仍是看空。