PTA在經(jīng)歷過(guò)前幾個(gè)月的大漲大落后，在12月初又迎來(lái)了一波上漲的行情，從11月底的6135元/噸上漲到6705元/噸，漲幅為9.29%，但好景不長(zhǎng)，在本周PTA又有了回落的跡象，那本次PTA的漲跌的原因是什么呢？

圖1 PTA市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

上漲的原因：1. 12月3日，中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和的消息放出，對(duì)市場(chǎng)有了一定的提振作用，使國(guó)內(nèi)整個(gè)化工期貨品種都跟著上漲，PTA也不例外，價(jià)格止跌反彈。2.終端制造企業(yè)訂單不好，且?guī)齑嬉恢碧幱诟呶�，但終端的原料庫(kù)存卻一直處于偏低的位置，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和的影響，終端擔(dān)心原料在市場(chǎng)的帶動(dòng)下，后期會(huì)逐步走強(qiáng)，剛好又到了終端紡織業(yè)的采購(gòu)周期，所以出現(xiàn)了大量采購(gòu)的行為，使聚酯產(chǎn)銷一下就提升了上來(lái)，加速了聚酯的去庫(kù)力度，就長(zhǎng)絲而言，從之前的25天庫(kù)存，在經(jīng)過(guò)這個(gè)周期后，降至兩周左右。3.OPEC原油減產(chǎn)的會(huì)議也對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有很大的利好作用，在多重利好作用的帶動(dòng)下PTA價(jià)格止跌反彈。

下跌的原因：上周PTA上漲以后，本周PTA又開始走下坡路。1.在經(jīng)過(guò)上周紡織業(yè)的集中采購(gòu)補(bǔ)貨后，終端需求恢復(fù)至低迷的局勢(shì)，使聚酯產(chǎn)銷又回落到低位，且之前聚酯的跟漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及原料端的漲勢(shì)，導(dǎo)致聚酯利潤(rùn)不好。2.在聚酯的高開工且終端需求低迷的情況下，聚酯庫(kù)存仍存在累庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)。3.乙二醇上市開盤就大幅下跌，PTA也受到影響，跟著下跌。

圖2 PTA開工負(fù)荷走勢(shì)圖

總體來(lái)說(shuō)，進(jìn)入十二月份以來(lái)，PTA的裝置并沒(méi)有很大的變動(dòng)，基本是在85%附近，目前來(lái)看，PTA庫(kù)存偏低，供應(yīng)仍是偏緊的，后期聚酯如果還是高開工，PTA之前預(yù)計(jì)的累庫(kù)是無(wú)法達(dá)成的，后期繼續(xù)關(guān)注聚酯產(chǎn)銷情況，短期內(nèi)PTA價(jià)格震蕩調(diào)整。但是，聚酯工廠已經(jīng)開始放出聚酯減產(chǎn)的消息，時(shí)間多集中在一月中上旬附近，且臨近年底，終端紡織企業(yè)也會(huì)停產(chǎn)放假。福海創(chuàng)騰龍芳烴的裝置可能在12月底開車重啟，如果重啟成功的話，其下游的PTA裝置也會(huì)跟著開車運(yùn)行，PTA的開工率又會(huì)往上提升，預(yù)計(jì)在明年一季度PTA會(huì)面臨累庫(kù)的預(yù)期，中長(zhǎng)期看PTA仍是看空。