進(jìn)入9月，原本以為PTA會(huì)隨著1809合約的交割完成恢復(fù)到理性狀態(tài)，可誰能料到，進(jìn)入9月PTA還是消停不下來，就連一直表現(xiàn)比較低調(diào)的乙二醇也不淡定了，聚酯兩大原料PTA和乙二醇在9月之初的聚酯市場(chǎng)又一次表現(xiàn)出了強(qiáng)勢(shì)的氣息。

面對(duì)當(dāng)前PTA的強(qiáng)勢(shì)，以往任何經(jīng)驗(yàn)都不再有效。9月3日，PTA1901合約再度強(qiáng)勢(shì)高開，早盤以7894元/噸開盤，與上一交易日結(jié)算價(jià)相比，上漲340元/噸。截至收盤，PTA1901合約收漲380點(diǎn)至7934元/噸；乙二醇同樣也是強(qiáng)勢(shì)助陣，繼上周五強(qiáng)勢(shì)漲停之后，3日（周一）乙二醇電子盤早盤以8201元/噸開盤，較上一交易日結(jié)算價(jià)相比大漲157元/噸。華西村商品交易所乙二醇1810強(qiáng)勢(shì)收盤，主力1810以8172元/噸收盤，單日收漲246元/噸，漲幅為3.1%。

而PTA現(xiàn)貨在期貨的帶領(lǐng)下，依舊上漲。9月3日，逸盛石化PTA現(xiàn)貨主港現(xiàn)款自提報(bào)價(jià)9300元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲50元/噸。恒力石化也上調(diào)了華東主港自提現(xiàn)款報(bào)價(jià)，其內(nèi)盤賣出價(jià)漲100元至9600元/噸主港自提。除了現(xiàn)貨價(jià)格高位探漲之外，據(jù)悉恒力石化9月PTA預(yù)收款上調(diào)至10000元/噸，較之前上調(diào)500元/噸。

“成也蕭何，敗也蕭何”！在聚酯原料如此強(qiáng)烈的攻勢(shì)下，如何穩(wěn)定生產(chǎn)、保證利潤，是擺在下游聚酯工廠眼前的一大難題。

PTA價(jià)格的波動(dòng)牽動(dòng)整個(gè)行業(yè)的起伏

近期pta價(jià)格的巨幅波動(dòng)及滌綸長絲近期價(jià)格的松動(dòng)，市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了對(duì)原料價(jià)格高位的擔(dān)憂。有業(yè)內(nèi)人士表示，以PTA為代表的聚酯原料產(chǎn)業(yè)集中度相對(duì)其他品種偏高，但其作為化纖產(chǎn)品的主要原料涉及面更廣，渠道環(huán)節(jié)也簡(jiǎn)單，價(jià)格波動(dòng)因此也更為敏感。但第四季度為聚酯原料需求旺季，加之環(huán)保限產(chǎn)，因此其價(jià)格下降空間也有限。

該人士進(jìn)一步表示，PTA受大廠、資金影響最為明顯，也是這一輪最早啟動(dòng)漲價(jià)的品種，無論是低庫存還是炒作，PTA也因此成為價(jià)格最容易產(chǎn)生波動(dòng)的品種，未來其價(jià)格走勢(shì)無疑會(huì)牽動(dòng)整個(gè)行業(yè)的起伏。

而隨著PTA的暴漲，下游滌綸長絲的滯漲導(dǎo)致利潤的缺失。某行業(yè)人士也對(duì)小編表達(dá)了同樣的觀點(diǎn)：“以前價(jià)格松動(dòng)的時(shí)候都會(huì)限產(chǎn)保價(jià)，調(diào)節(jié)庫存，今年這老辦法還沒怎么大范圍用過，但減產(chǎn)趨勢(shì)已經(jīng)很明顯�！绷硗馑�同時(shí)又表示，未來一段時(shí)間內(nèi)，PTA還是會(huì)處在上升通道。

8月，PTA盈利能力大幅提高，聚酯行業(yè)被動(dòng)跟漲

隨著PTA價(jià)格大漲，PTA和PX利潤大幅增厚。截止8月底，PTA加工差從600元飆升至2000元以上，PX加工差超過600美元。長期以來，PTA的加工利潤一直保持在400-600元區(qū)間波動(dòng)，17年下半年之后聚酯行業(yè)景氣度提高，聚酯端現(xiàn)金流充裕利潤向好，企業(yè)開工率提高，對(duì)PTA需求增加明顯，進(jìn)一步推高PTA價(jià)格，使得PTA加工利潤提高至600-900區(qū)間。隨著本輪PTA行情啟動(dòng)，PTA加工利潤飆升至2200元/噸。上游PX端盈虧平衡的加工利潤為300美元，如今也隨著PTA漲價(jià)，利潤翻番，加工利潤已達(dá)到650美元/噸。

然而從聚酯端看，前期雖然成本端大幅漲價(jià)，聚酯產(chǎn)品被動(dòng)跟漲，目前除長絲POY仍在仍盈利外，F(xiàn)DY、短纖和瓶片等產(chǎn)品其余產(chǎn)品基本處于保本或虧損局面，但由于17年聚酯企業(yè)利潤增厚較多，裝置停車后再開成本很高，9月旺季即將來臨等各種原因疊加，聚酯工廠對(duì)于這輪漲價(jià)的容忍度高于預(yù)期。進(jìn)入8月后聚酯工廠小幅減產(chǎn)，減產(chǎn)率先從利潤壓縮最大的短纖和瓶片企業(yè)開始， 8月聚酯減產(chǎn)385.6萬噸，占總產(chǎn)能7.4%，但短纖和瓶片占聚酯總產(chǎn)能較小，四季度非短纖和瓶片旺季，目前減產(chǎn)影響對(duì)PTA需求減少影響不大。

9月，聚酯工廠漲價(jià)慢半拍，利潤情況正在不斷惡化！

9月之初，聚酯原料行情依舊不平靜。原料價(jià)格居高不下，在成本面強(qiáng)勢(shì)的壓制下，滌綸長絲遭遇成本劫。雖然成本支撐依然強(qiáng)勁，但是近期滌絲上沖動(dòng)力表現(xiàn)的相對(duì)有限，3日滌絲價(jià)格以穩(wěn)為主，僅有個(gè)別廠家上調(diào)價(jià)格。為何在面對(duì)原料大漲的行情下，滌絲價(jià)格上漲卻慢了一拍？究其原因主要是近日下游跟進(jìn)乏力。8月31日，乙二醇漲停封盤，聚酯市場(chǎng)產(chǎn)銷僅在5-6成；而周一（3日）聚酯原料價(jià)格再度拉漲，可是滌絲產(chǎn)銷依然表現(xiàn)一般。上游強(qiáng)，下游弱，身處夾層的滌綸長絲放緩了上漲的步伐。

而目前下游織造市場(chǎng)，9月已至，下游傳統(tǒng)金九銀十的旺季已開始，目前各主要織造生產(chǎn)基地整體開機(jī)率較前期難有改善，部分下游織造廠受原料成本、資金壓力不得不選擇適度降負(fù)，而前期雖然有一部分訂單陸續(xù)下達(dá)，但訂單量不多，且后續(xù)訂單依然匱乏，另一方面由于坯布價(jià)格難漲，利潤方面均顯微薄，按原料現(xiàn)買現(xiàn)做測(cè)算成本，多數(shù)產(chǎn)品處于盈虧線附近。總體來講終端需求恢復(fù)情況依舊不容樂觀，總體來說，進(jìn)入9月份，市場(chǎng)需求旺季不旺的預(yù)期依舊較為普遍。

總的來說，雖然滌絲目前依靠成本因素尚能勉強(qiáng)獲得支撐，不過需求弱勢(shì)凸顯將對(duì)市場(chǎng)形成較大拖累。受到成本與需求的雙重欺凌，在利潤情況正在不斷惡化的同時(shí)，部分聚酯工廠未來不排除有更大的限產(chǎn)保價(jià)動(dòng)作。整體而言，滌絲市場(chǎng)在近期想有大的作為仍相當(dāng)困難，目前看來，滌絲市場(chǎng)震蕩向上的可能性依然較大，當(dāng)然也不排除短期滌絲供應(yīng)量的減少導(dǎo)致的明顯反彈出現(xiàn)，或許待到9月中下旬終端備貨迎接消費(fèi)旺季，才使行情會(huì)有所明朗，且讓我們拭目以待。