人民日報此前刊登權(quán)威人士講話稱，中國經(jīng)濟運行的總體態(tài)勢符合預(yù)期，但很難用“開門紅”“小陽春”等簡單的概念加以描述；綜合判斷中國經(jīng)濟運行是L型的走勢，這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。
國際油價創(chuàng)半年來新高，PX價格短期來看依舊偏空為主，乙二醇市場將延續(xù)震蕩偏弱走勢為主，PTA市場價格短期依舊偏空為主。
一、宏觀面
1.1中國5月官方制造業(yè)PMI料繼續(xù)下降：
路透綜合31家分析機構(gòu)預(yù)估中值顯示，中國5月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)料續(xù)降至50，低于上月的50.1，為連續(xù)第二個月回落，表明工業(yè)經(jīng)濟繼續(xù)下滑，整體經(jīng)濟依然不佳。
人民日報此前刊登權(quán)威人士講話稱，中國經(jīng)濟運行的總體態(tài)勢符合預(yù)期，但很難用“開門紅”“小陽春”等簡單的概念加以描述；綜合判斷中國經(jīng)濟運行是L型的走勢，這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。
二、基本面
2.1國際油價創(chuàng)半年來新高：
國際原油價格持續(xù)上漲，美國WTI原油期貨價格和布倫特原油期貨價格近期更是雙雙沖破50美元/桶大關(guān)，相比今年2月11日低位26.06美元/桶已接近翻番。
圖表一：國際原油期貨走勢
數(shù)據(jù)來源：國貿(mào)期貨
全球多家油企曾表示，如果油價達到每桶50美元水平，他們就可能增產(chǎn)，加上伊朗原油回歸全球市場，將使油價重新面臨壓力。石油市場的新格局注定會充滿波動，油價的新常態(tài)使得穩(wěn)定性難以實現(xiàn)。
2.2PX價格短期來看依舊偏空為主：
目前下游PTA市場價格偏空，上游原油震蕩走勢，短期來看PX價格依舊偏空為主。
圖表二：國際原油與PX價格
數(shù)據(jù)來源：國貿(mào)期貨
合約方面，中石化[微博]出臺了5月PX結(jié)算價格維持在6260(現(xiàn)款價6230)元。亞洲ACP價格方面，目前日本新日石6月ACP倡導(dǎo)價格出臺執(zhí)行840美元/噸。日本出光6月ACP倡導(dǎo)價格出臺執(zhí)行820美元/噸，較5月倡導(dǎo)價格下調(diào)20美元。韓國SK6月ACP倡導(dǎo)價格出臺執(zhí)行830美元/噸，較5月倡導(dǎo)價格上調(diào)10美元。
2.3PTA市場價格短期依舊偏空為主：
國際油價繼續(xù)反彈震蕩，隨著下游聚酯廠家需求逐漸走淡，PTA供應(yīng)逐漸增加，短期PTA市場價格依舊偏空為主。
圖表三：國內(nèi)PTA生產(chǎn)利潤
數(shù)據(jù)來源：國貿(mào)期貨
合約方面，中石化PTA2016年5月結(jié)算價格公布，執(zhí)行4825元/噸，較掛牌價格下調(diào)375元。
圖表四：國內(nèi)外PTA現(xiàn)貨價格
數(shù)據(jù)來源：國貿(mào)期貨
2.4乙二醇市場將延續(xù)震蕩偏弱走勢為主：
近期國際原油漲勢明顯，但美元指數(shù)表現(xiàn)強勢，且6月份美聯(lián)儲加息呼聲漸起，后期國際原油價格存在回調(diào)風(fēng)險，將對大宗商品市場形成一定打壓，難以對乙二醇市場形成有力支撐；從供應(yīng)面上來看，隨著國外部分裝置的重啟，后期船期到港量將有所增加，但庫存累計增加量不會過大，將在62-63萬噸水平；而下游聚酯開工提升可能性不大且終端織造領(lǐng)域表現(xiàn)亦是平淡，且月底交割結(jié)束，需求面將進一步縮減。
圖表五：國內(nèi)PTA與乙二醇價格
數(shù)據(jù)來源：國貿(mào)期貨
綜合來看，諸多方面都將不利于乙二醇行情好轉(zhuǎn)，因此預(yù)計乙二醇市場將延續(xù)震蕩偏弱走勢為主。
2.5滌綸市場：
聚酯切片方面：國內(nèi)聚酯切片市場行情窄幅下探，目前上游聚酯原料行情處于震蕩偏弱狀態(tài)，拖累聚酯切片市場氣氛，市場交投氛圍清淡，提振缺乏有利支撐，預(yù)計短期國內(nèi)聚酯切片市場維持弱勢整理為主。
圖表六：聚酯切片與滌綸短纖價格走勢
數(shù)據(jù)來源：國貿(mào)期貨
滌綸短纖方面：國內(nèi)滌綸短纖市場延續(xù)窄幅下跌，整體走勢弱勢整理為主。PTA現(xiàn)貨市場重心下滑，下游聚酯工廠觀望情緒濃厚，市場缺乏有利支撐，市場多以消化庫存為主，預(yù)計短期內(nèi)滌綸短纖市場或持續(xù)弱勢震蕩。
圖表七：滌綸長絲價格走勢
數(shù)據(jù)來源：國貿(mào)期貨
滌綸長絲方面：國內(nèi)滌綸長絲市場弱勢整理為主。滌綸長絲市場產(chǎn)能過剩，成交氣氛難有拉動。因紡織整體行情不景氣，滌綸長絲市場產(chǎn)銷不足，市場觀望氣氛較濃，產(chǎn)銷數(shù)據(jù)疲軟導(dǎo)致業(yè)者出貨心態(tài)增強。
目前國內(nèi)滌綸長絲市場相對處于淡季時期，整體行情不景氣，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望。廠家?guī)齑鎵毫Υ�，各廠家?guī)齑嫠铰杂性龆�，國�?nèi)滌綸長絲市場處于需求低迷時期，預(yù)計短期國內(nèi)滌綸長絲市場或以偏弱運行為主。
三、操作策略
國際油價創(chuàng)半年來新高，PX價格短期來看依舊偏空為主，乙二醇市場將延續(xù)震蕩偏弱走勢為主，PTA市場價格短期依舊偏空為主。
