——華聯(lián)期貨(周報) 第一部分 行情回顧
上周PTA(7100, 8.00, 0.11%)期貨高位震蕩為主,主力1409合約的部分均線開始拐頭向下,上周1409合約周跌幅是2.79%;周最高點7304,最低點6980,區(qū)間振幅約300點;成交量547萬手左右,比上周減少38萬。持倉量58.4萬手左右,比上周增加4萬。第二部分 基本面分析
一、原油大幅下挫,給PTA產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)〾?/strong>
美國原油期貨上周五紐約時段盤初擴(kuò)大跌幅逾1.5%,并刷新101.20美元/桶的近兩個月低位,同時也錄得第三周跌幅,因近期伊拉克及利比亞供應(yīng)擔(dān)憂持續(xù)降溫,而美國庫欣地區(qū)的原油庫存也從低位開始反彈。
美國能源信息署(EIA)7月9日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,7月4日當(dāng)周美國7月4日當(dāng)周原油庫存減少237.0萬桶,至3.8257億桶;美國庫欣原油庫存攀升至2090萬桶。
國際能源署(IEA)在7月11日的報告中稱,全球石油日需求增幅將在2015年提速至140萬桶,高于2014年修正后的123萬桶。該組織預(yù)計,2015年對OPEC(石油輸出國組織)原油的需求加上庫存變動為2980萬桶/日,將對2014年OPEC石油日需求預(yù)估下調(diào)20萬桶至2990萬桶/日。
石油輸出國組織(OPEC)在7月10日的報告中指出,2015年全球石油日需求增幅將從2014年的113萬桶升至121萬桶。
二、PX后期供給壓力較大
上周受到亞洲PX供應(yīng)預(yù)期寬松及下游PTA價格下跌影響,一周亞洲PX市場都表現(xiàn)較弱,周中,市場傳聞三星[微博]道達(dá)爾新產(chǎn)能換熱器出現(xiàn)問題,交貨時間或?qū)⒀悠?同時新日石也延期重啟PX裝置,同時一套現(xiàn)在運行的裝置意外停車,使得PX下跌空間受到抑制。截止目前,亞洲PX市場收盤在1354-1355美元/噸FOB韓國和1376-1377美元/噸CFR中國。
裝置方面,因預(yù)期新裝置投產(chǎn)后,區(qū)域內(nèi)PX供應(yīng)將過剩,日本新日石計劃將旗下PX裝置在7-9月份平均開工率維持在60%。日本新日石計劃繼續(xù)關(guān)停旗下位于千葉的38萬噸/年的PX裝置至9月, 該裝置已于5月中旬停車,日本吉坤日石日礦能源旗下位于大分的42萬噸/年P(guān)X也計劃于關(guān)停至9月,該裝置已于5月15日停車檢修。印尼TPPI55萬噸PX裝置計劃8月份重啟。由于疲弱的市場行情,印尼TPPI PX裝置于5月底關(guān)停。三星道達(dá)爾100萬噸PX新裝置由于加熱器出現(xiàn)故障,目前延期交付貨物。印度國有石油和天然氣公司旗下位于芒格洛爾的PX和純苯裝置將于7月底投產(chǎn)。該裝置目前正在試車,預(yù)計在20天內(nèi)可實規(guī)�；a(chǎn)。上述裝置可產(chǎn)90萬噸/年的PX和27萬噸/年的純苯。
三、上下游夾擊,PTA走勢偏弱
上周受到上游PX價格打壓及前期停車裝置陸續(xù)重啟影響,在下游聚酯產(chǎn)銷不給力的情況下,PTA市場價格呈現(xiàn)下滑走勢,一周價格較上周同期下跌156元,跌幅在2.08%。美金盤價格截至目前較上周同期下滑9.45美元,跌幅在0.96%。下游聚酯廠家產(chǎn)銷一般,上游PX價格受到供應(yīng)寬松預(yù)期影響,價格下滑,整體來看,市場處于震蕩調(diào)整,后期仍有下滑空間。截止周末,華東市場商談維持在7300元/噸附近,美金盤商談維持在980美元/噸附近。
四、聚酯滌絲需求低迷
上周,國內(nèi)聚酯切片市場重心走跌,截止收盤,江浙地區(qū)半光及有光切片主流成交價格均在9250-9300元/噸現(xiàn)款自提,重心較上周整體走低200元/噸。受原料PTA價格走低,切片成本面走低,同時下游開工情況并不理想,切片紡工廠局部出現(xiàn)停車,另外近期滌綸產(chǎn)銷較差,切片場內(nèi)交易冷清本周,國內(nèi)滌絲市場行情窄幅下滑,滌絲市場觀望氣氛依然偏濃,品種走勢顯得較為零亂。
滌絲行情方面,上周,國內(nèi)滌絲市場行情窄幅下滑,滌絲市場觀望氣氛依然偏濃,品種走勢顯得較為零亂。滌絲價格走勢開始普跌態(tài)勢,而且跌幅有所加大的跡象,截至周五,江浙滌絲市場POY150/48主流報10200-10500元/噸現(xiàn)款,FDY150/96主流報10400-10650元/噸現(xiàn)款,DTY150/48主流報11500-12400元/噸。由于下游布市進(jìn)入盛夏淡季狀態(tài),進(jìn)入7月份織造廠家和加彈企業(yè)購買謹(jǐn)慎,產(chǎn)銷低迷已延續(xù)一段時間,現(xiàn)在滌絲的庫存都在走高,而一些高價工廠也因產(chǎn)銷低迷,紛紛跟進(jìn)下調(diào)價格。目前上游聚酯原料顯得起伏不定,下游開機率均有下降,聚酯紡絲廠家為力爭搶占滌絲市場份額,讓價促銷力度有所加大,因此,預(yù)計短期內(nèi)滌絲行情將會有下跌的趨勢。
第三部分 后市展望與操作建議
原油的連續(xù)下跌給PTA產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)〾?PX新設(shè)備也將陸續(xù)上線,PX價格下行壓力較大,但是三星道達(dá)爾100萬噸PX新裝置由于加熱器出現(xiàn)故障,有利于PX短期企穩(wěn)。目前國內(nèi)PTA廠家?guī)齑嬉琅f偏緊,PTA廠家?guī)齑婊揪S持在4-6天附近。上周國內(nèi)PTA產(chǎn)量約在45.33萬噸,平均開工率在57.25%。現(xiàn)貨市場的偏緊,將限制下跌空間。預(yù)計短期1409合約還是高位震蕩為主,1501合約壓力較大。操作上,1409合約高位震蕩思維處理,輕倉高空低吸,1501合約逢高輕倉試空為主。
