“一貨難求”的局面是從5月中旬開始的，而這個時間也成為本輪PTA價格瘋漲的起點。
近期，PTA工廠檢修力度加大，而剛性需求又讓下游聚酯企業(yè)不得不補貨，整個PTA市場陷入供應緊張的格局中。
“尤其是PTA期貨1405合約交割后，逸盛石化將大量交割庫倉單注銷掉供給下游合約貨用戶。目前，其交割庫里倉單總量還剩12000余張，較5月8日的52870張大幅減少，剩余倉單多集中在杭州臨港、寧波高新和翔鷺石化等交割庫中�！睎|吳期貨分析師王廣前，當前整個江蘇市場的PTA現(xiàn)貨和倉單供應都極其緊張，現(xiàn)有庫存不足120萬噸，最多也只能維持一周的市場供應。
現(xiàn)貨市場供不應求引發(fā)PTA價格大幅上行。自5月中旬以來，PTA現(xiàn)貨市場報價已由6000元/噸整數(shù)關口下方上漲至昨日的7000元/噸，不到一個月的時間累計上漲超過1000元/噸。
而在市場人士看來，以逸盛、恒力、翔鷺為代表的PTA三巨頭聯(lián)盟是本輪價格瘋長的始作俑者。
近年來，伴隨著產能的快速擴張，PTA市場競爭日益激烈，相關企業(yè)的利潤明顯縮水，甚至逐步轉為虧損。
“PTA現(xiàn)貨價格不足6000元/噸時，市場一度出現(xiàn)‘面粉比面包貴’的格局，一些PTA龍頭企業(yè)虧損嚴重�！比A泰長城期貨分析師錢濤，當PTA價格跌至6000元/噸左右時，按照當時PX的價格來算，PTA工廠生產1噸PTA的虧損達到500元以上。
“從逸盛的財務報表上看，去年其PTA生產也出現(xiàn)虧損。如果不制止PTA價格繼續(xù)下滑，那么今年巨額虧損的局面依然很難改變。”錢濤說。
也正因為如此，PTA三大巨頭在5月底達成各自控制自身裝置負荷的協(xié)議，并引入第三方監(jiān)管機構來控制PTA市場惡性競爭的局面，隨后將5月合約貨結算價均提高到6600元/噸以上水平。
兩份聯(lián)合聲明連發(fā)“火藥味”升級
事實上，市場對PTA龍頭企業(yè)限產保價的“伎倆”早已不陌生。
早在2011年11月，以逸盛為首的PTA產業(yè)鏈企業(yè)便在蕭山召開會議，探討在新產能擴張、PX供應遇瓶頸以及下游聚酯增長的背景下，對PTA采取限產保價的措施。而在此之后，大多數(shù)時間里，市場都通過PTA一家工廠減產挺價或相對隱晦的聯(lián)合挺價方式，使PTA工廠開工率維持在均衡值附近，進而引導PTA社會庫存下降。
而像這樣規(guī)模之大、范圍之廣、對下游沖擊之深的PTA巨頭聯(lián)合挺價行為尚屬首次，這也引發(fā)了一場業(yè)內前所未有的信用危機。
“兔子急了還會咬人呢，PTA工廠這次真的是已陷入虧損泥潭，掙扎在生死邊緣。而聯(lián)合削減開工率降低貨物供應，無疑是企業(yè)改善效益最簡潔的途徑�！毕楮樖彻ぷ魅藛T直言。
隨著PTA供應商單方面撕毀合約事件的愈演愈烈，PTA上下游之間的“火藥味”也越來越濃。
“以前如果PTA工廠結價高一點，大家鬧一鬧，坐下來重新談談也就解決了。可這次他們以斷貨為手段要求撕毀全年的合約，再按其要求簽訂新合約，這未免也太不近人情了。”江蘇省某聚酯企業(yè)相關負責人無奈地表示。
一份福建聚酯企業(yè)的聯(lián)合聲明近日在PTA市場中引發(fā)了一場不小風波。該聲明顯示，PTA供應商企圖以聯(lián)合壟斷的方式將虧損轉嫁至聚酯工廠，從長遠來看，這傷害的不僅僅是聚酯行業(yè)的利益，更是整個中國紡織服裝行業(yè)的市場競爭力，而受益方則只可能是上游PTA企業(yè)。同時，聲明認為該行為也無法實現(xiàn)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，無法解決PTA自身產能過剩的問題。
PTA供應商單方面撕毀合約、壟斷價格的行為招來了福建聚酯企業(yè)強烈的譴責及抗議，他們呼吁聚酯企業(yè)聯(lián)合抵制。
幾乎在同一時間，一份江浙聚酯企業(yè)的聯(lián)合聲明中也明確提出了“希望PTA供應商應以嚴肅態(tài)度對待業(yè)已簽訂的2014年年度長約并正常履約完畢”。而據(jù)業(yè)內人士透露，本周六江浙聚酯工廠還將繼續(xù)商議減倉對抗PTA聯(lián)盟事宜。
聚酯企業(yè)被迫附和限產停工減少虧損
“在5月底的市場調研中，已有部分聚酯企業(yè)對PTA三巨頭重新定價的行為表現(xiàn)出了抵觸情緒�！蓖鯊V前告訴記者，大的聚酯生產企業(yè)一般都已向上游PTA原料市場擴展，現(xiàn)在下游的聚酯生產企業(yè)多為中小企業(yè)，其對此次PTA龍頭企業(yè)的新挺價協(xié)議反對聲音較弱，由于沒有市場話語權，他們更多只能被動接受。
此時，聚酯市場已步入傳統(tǒng)淡季，下游拿貨積極性相對有限。隨著5月底上游原料市場的連續(xù)反彈，而產成品價格跟漲乏力的情況下，聚酯的利潤空間遭到嚴重侵蝕。
據(jù)王廣前透露，當前PTA產業(yè)巨頭已達成新的挺價協(xié)議，即三家企業(yè)PTA裝置負荷不得高于各自總產能的70%，且新的合約貨結算價按照原料PX成本加上700元/噸來重新定價�！斑@意味著之前達成的2014年長約月度結算價不高于CCF（中國化纖信息網）現(xiàn)貨月度均價的協(xié)議作廢�！蓖鯊V前稱。
在過去PTA現(xiàn)貨市場的銷售策略中，企業(yè)通常采用的是結牌價模式和現(xiàn)貨均價定價模式。其中，結牌價模式主要對PTA生產廠家有利，現(xiàn)貨均價模式則對聚酯工廠更為有利。
“當前提出的新結價模式是直接將銷售價格和原料PX價格掛鉤，賺取穩(wěn)定加工利潤，把PTA現(xiàn)貨市場價格波動風險轉移給下游企業(yè)。”吳文海認為，該模式對PTA生產企業(yè)經營效益影響深遠。
目前，已有一些下游聚酯企業(yè)降低了開工，有的甚至選擇了停工。隨著聚酯企業(yè)的降負荷和停車檢修，聚酯的供給緊張預期進一步升溫，這也使得聚酯產成品近期提價較為順暢，一定程度上化解了原料價格瘋狂上漲的成本壓力。近幾日一些聚酯企業(yè)的虧損已得到了部分緩解。
“當前，PTA和聚酯環(huán)節(jié)均處于低庫存狀態(tài)，產業(yè)鏈聯(lián)動性提價較為順暢，下游聚酯企業(yè)之前的抵觸情緒也稍有緩和�！蓖鯊V前稱。
