國際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)發(fā)布的8月份全球產(chǎn)需預(yù)測認(rèn)為，2013/14年度全球棉花基本面連續(xù)第四個(gè)年度供大于需。

　　2013/14年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2560萬噸，消費(fèi)量為2400萬噸，進(jìn)口量為900萬噸，期末庫存為1980萬噸，庫存消費(fèi)比為83%。2010/11年度至2013/14年度，全球產(chǎn)量累計(jì)超過消費(fèi)量1100萬噸，從而導(dǎo)致全球期末庫存在四年中翻了一倍。

　　中國政府從2011年3月份開始收儲(chǔ)國產(chǎn)棉和進(jìn)口棉，到2012/13年度末中國儲(chǔ)備棉庫存預(yù)計(jì)為780萬噸，商業(yè)庫存約160萬噸，期末庫存總量預(yù)計(jì)為940萬噸，而棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為830萬噸，也就是說期末庫存總量超過一年的棉花用量，商業(yè)庫存夠用兩個(gè)多月，應(yīng)當(dāng)可以滿足過渡期的用棉需求。

　　2013/14年度，中國政府將繼續(xù)按20400元/噸的價(jià)格收儲(chǔ)，這個(gè)價(jià)格約相當(dāng)于150美分/磅。到2014年3月，中國的儲(chǔ)備棉庫存預(yù)計(jì)升高到1500萬噸，然后拋儲(chǔ)將使庫存下降到1200萬噸左右。在將近2000萬噸的2013/14年度期末庫存中，只有800萬噸供商業(yè)使用，而且中國以外地區(qū)的庫存只有600萬噸�？紤]到中國以外地區(qū)的庫存消費(fèi)比看降，預(yù)計(jì)2013/14年度考特魯克A指數(shù)平均值將從2012/13年度的88美分上漲到100美分以上。

　　2013/14年度，中國棉花產(chǎn)量同比不會(huì)有明顯變化，但印度棉花產(chǎn)量可能會(huì)增加幾十萬噸，原因是季風(fēng)雨充足有望使棉花單產(chǎn)提高。美國棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，原因是部分產(chǎn)棉區(qū)天氣干旱、其他作物價(jià)格較高。巴基斯坦、巴西、烏茲別克斯坦和其他大多數(shù)國家的產(chǎn)量將保持基本穩(wěn)定。

　　2013/14年度，全球棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)為2400萬噸。截至2013年8月，中國的化纖價(jià)格仍比考特魯克A指數(shù)低20多美分，使棉花在纖維消費(fèi)中的競爭力被削弱。2007/08年度以來，全球棉花消費(fèi)量減少了300萬噸，減少主要來自中國，而2013/14年度其他國家和地區(qū)的用棉量預(yù)計(jì)超過2007/08年度的1580萬噸。

　　未來幾年，全球棉花行業(yè)的發(fā)展方向取決于中國政策。顯然，中國的收儲(chǔ)不可能永遠(yuǎn)進(jìn)行下去，一旦停止收儲(chǔ)，棉花價(jià)格必然會(huì)下跌。如果中國緩慢釋放儲(chǔ)備棉，棉價(jià)將在很長一段時(shí)間內(nèi)保持較低水平；如果中國快速釋放儲(chǔ)備棉，棉價(jià)將迅速下跌。