邁入牛年至今一個(gè)多月的時(shí)間里，國(guó)際原油市場(chǎng)就開(kāi)啟了“過(guò)山車(chē)”行情，大玩“心跳”。油價(jià)呈現(xiàn)暴漲暴跌走勢(shì)，頻率明顯加速、幅度明顯加大。在經(jīng)歷上周巨震后，隔夜國(guó)際油價(jià)又遭重創(chuàng)。數(shù)據(jù)顯示，美、布兩油主力合約價(jià)格隔夜雙雙大跌逾6%，截至北京時(shí)間3月24日6點(diǎn)，其價(jià)格較3月8日近期高點(diǎn)均回調(diào)超過(guò)15%。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，歐洲疫情再起和疫苗供應(yīng)及接種問(wèn)題是引發(fā)近期國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的導(dǎo)火索。

　　美油再跌破60美元關(guān)口，高點(diǎn)回落超15%

　　北京時(shí)間3月24日凌晨，國(guó)際油價(jià)低開(kāi)后持續(xù)下探，美油價(jià)格再度跌破60美元/桶關(guān)口。截至24日6點(diǎn)，NYMEX原油主力合約大跌6.76%，報(bào)57.40美元/桶；ICE布油主力合約大跌6.35%，報(bào)60.42美元/桶。

　　從近期表現(xiàn)看，3月8日國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下近14個(gè)月來(lái)新高，NYMEX原油主力合約價(jià)格盤(pán)中一度接近68美元/桶，ICE布油主力合約價(jià)格更是站上71美元/桶。此后兩油價(jià)格開(kāi)始震蕩回落，不久前的3月18日其單日跌幅均一度逼近8%。截至北京時(shí)間3月24日6點(diǎn)，兩油價(jià)格分別較3月8日高點(diǎn)累計(jì)回調(diào)15.56%、15.35%。

　　歐洲疫情再起，多國(guó)封城致油價(jià)再度下行

　　是什么刺激了油價(jià)的再度下行？市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為還是與歐洲疫情反彈相關(guān)。

　　由于英國(guó)生產(chǎn)的阿斯利康疫苗在接種的過(guò)程中出現(xiàn)了明顯的副作用，歐洲多國(guó)暫停了該疫苗的接種，與此同時(shí)，在新冠病毒變異的影響下，一些國(guó)家的疫情再次出現(xiàn)抬頭的跡象，這對(duì)原本寄希望于疫情恢復(fù)帶來(lái)原油需求提升的預(yù)期產(chǎn)生明顯的沖擊，歐洲部分國(guó)家重新實(shí)施封鎖的舉措更是加劇了市場(chǎng)對(duì)原油需求疲軟的擔(dān)憂(yōu)。

　　而另一方面的壓力來(lái)自美國(guó)，盡管本周美聯(lián)儲(chǔ)主席申明在2023年前不會(huì)啟動(dòng)加息的舉措，但在通脹預(yù)期抬升的情況下，美債收益率繼續(xù)上行，進(jìn)而隊(duì)全球金融資產(chǎn)產(chǎn)生了明顯的負(fù)面沖擊，原油價(jià)格亦受到很大的沖擊。

　　另外，本周美國(guó)與俄羅斯之間的關(guān)系再度緊張，投資者擔(dān)心美國(guó)會(huì)再次制裁俄羅斯，并促使后者加大原油出口來(lái)打擊美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)，特別是在油價(jià)處于相對(duì)高位的情況下，供應(yīng)增加的預(yù)期成為影響油價(jià)的重要因素。

　　成本防線失守，聚酯滌綸產(chǎn)品或繼續(xù)去尋找新的低位支撐點(diǎn)

　　其實(shí)，在原油新一輪暴跌前，大跌一輪后的PTA、乙二醇實(shí)際已經(jīng)表現(xiàn)的趨于穩(wěn)定，但城門(mén)失火，池魚(yú)難免遭殃，本就風(fēng)雨飄搖的行情將被油價(jià)再次帶進(jìn)下跌的漩渦。

　　原油價(jià)格暴跌不僅導(dǎo)致了PTA、乙二醇等原料產(chǎn)品價(jià)格的下跌，聚酯纖維產(chǎn)品價(jià)格也因成本的塌陷也步步崩潰，如24日部分聚酯工廠在前期200-400的降價(jià)幅度后再次下調(diào)產(chǎn)品報(bào)價(jià)。按常理說(shuō)，原材料價(jià)格的下跌，應(yīng)有利于下游聚酯客戶(hù)對(duì)原料的采購(gòu)，然而企業(yè)卻表示了“不敢買(mǎi)”，據(jù)行業(yè)人士分析，企業(yè)在購(gòu)買(mǎi)原料時(shí)，一般是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。在油價(jià)下跌的時(shí)候，對(duì)于原料采購(gòu)都會(huì)比較謹(jǐn)慎，在這種情況下，目前聚酯工廠庫(kù)存繼續(xù)在上升累積，下游需求遲滯不足，如果成本這道防線也失守的話(huà)，聚酯滌綸產(chǎn)品恐將繼續(xù)去尋找新的低位支撐點(diǎn)。

　　利多因素仍存，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈需要時(shí)間來(lái)修復(fù)

　　但市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前利多因素仍存，一是中美高層會(huì)晤雖然唇槍舌劍、互不相讓?zhuān)�但�?huì)后記者會(huì)上的表態(tài)說(shuō)明，中美關(guān)系并沒(méi)有繼續(xù)惡化，雙方都在探尋對(duì)方的底線；二是隨著疫苗全球范圍內(nèi)接種及歐美疫情繼續(xù)向好，經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、運(yùn)輸?shù)绕D難復(fù)蘇，紡服消費(fèi)需求“至暗時(shí)刻”已經(jīng)過(guò)去；三是美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)超寬松貨幣政策加劇全球通脹壓力；四是央行貨幣政策并非轉(zhuǎn)向，只是階段性收緊，3-4月份釋放流動(dòng)性概率大。

　　目前“陰跌”主要是由原油、聚酯原料期現(xiàn)暴漲大跌引發(fā)的價(jià)格和信心“透支”，產(chǎn)業(yè)鏈需要時(shí)間來(lái)修復(fù)。

　　但小編認(rèn)為，市場(chǎng)價(jià)格是行情最直接的體現(xiàn)，從以上對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)際油價(jià)頻繁波動(dòng)，雖然對(duì)于聚酯原料PTA、MEG仍有一定的成本面影響，但是間接傳導(dǎo)至聚酯面而言影響力明顯減弱。

　　對(duì)于聚酯市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，決定性因素仍是供需情況。而從需求來(lái)看，隨著原料價(jià)格震蕩回落，下游訂單謹(jǐn)慎，市場(chǎng)大訂單不足。因此下游紡織企對(duì)高價(jià)的原料補(bǔ)貨意愿降低另外坯布產(chǎn)成品庫(kù)存有所增加，紡企采購(gòu)心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎狀態(tài)。

　　總體上，供應(yīng)寬松局面延續(xù)，加之需求開(kāi)始減弱的預(yù)期，且貿(mào)易關(guān)系不確定下，預(yù)計(jì)近期行情走弱，外銷(xiāo)市場(chǎng)相對(duì)活躍起來(lái)，品牌的詢(xún)價(jià)和放樣較之前有明顯增多，部分打樣得到反饋。但由于內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)原料價(jià)格的持續(xù)波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)后期訂單的利潤(rùn)空間造成很大的影響。