美聯(lián)儲上周三決定維持利率不變。投資者擔(dān)心，借貸成本長期保持較高水平將抑制美國這個世界主要石油消費國的經(jīng)濟(jì)增長，并進(jìn)而減少石油需求。假期期間，美國公布EIA原油庫存激增超700萬桶，供應(yīng)壓力增加可能是原油價格大幅回落的一大因素。

地緣政治方面，因�；鸬母怕试鰪�(qiáng)，伴隨斷供風(fēng)險的持續(xù)下降，油價回吐了3月以來的全部漲幅。美國原油價格從每桶82.63美元跌至78.11美元，布倫特原油價格也從每桶88.40美元跌至82.96美元，累計跌幅超過6%。

原油作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的原材料，對聚酯產(chǎn)品價格影響巨大。過去幾個月時間，因為地緣沖突，原油存在大量風(fēng)險溢價，帶動了聚酯產(chǎn)品價格走高，但終端織造廠家卻不愿承受該溢價。五一期間國際油價跳水，節(jié)后聚酯市場可能很長一段時間會為此埋單。
PTA:原油牽制，檢修增加

節(jié)前，地緣局勢緩和，原油溢價修復(fù)，上端檢修裝置陸續(xù)重啟，成本偏弱而產(chǎn)業(yè)供需朝向良性預(yù)期，PTA期現(xiàn)市場價格震蕩運行。節(jié)前聚酯剛需補(bǔ)庫，基于南方氣候極端，近端貨源偏緊且節(jié)后多裝置計劃檢修，現(xiàn)貨基差緩慢走強(qiáng)。

供應(yīng)方面，5月上旬，恒力大化1#、虹港石化2#、東營威聯(lián)、嘉興石化2#，共計940萬噸裝置計劃檢修，預(yù)期產(chǎn)能利用率將較節(jié)前下滑近10個百分點至71%附近，日度去庫將在1.5萬噸以上，局部地區(qū)貨源趨緊。但從需求來看，聚酯需求仍偏穩(wěn)定。

綜合來看，5月份國際原油市場或呈現(xiàn)回落盤整的態(tài)勢，價格整體運行區(qū)間將有所下移，對PTA市場形成利空；從供需端來看，盡管PTA裝置存在檢修，但新裝置投產(chǎn)后使得供應(yīng)量增加，PTA整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松狀態(tài)；下游聚酯開工維持高位，但終端消耗滌綸庫存有限，需求繼續(xù)上升動力不足；地緣局勢緩和疊加需求前景擔(dān)憂情緒未完全釋放，成本端牽制市場反強(qiáng)。
滌綸長絲：多空繼續(xù)博弈

4月末礙于庫存壓力，滌綸長絲廠商紛紛讓利出貨，局部產(chǎn)銷放量，企業(yè)庫存壓力減緩，挺市意愿明顯。且4月份整體來看滌綸長絲多數(shù)型號現(xiàn)金流不同程度虧損，企業(yè)保本意愿強(qiáng)烈，五一假期市場或穩(wěn)中維揚(yáng)。

日前多數(shù)業(yè)者表示五一小長假出游人數(shù)預(yù)期同比大幅增長，旅游高峰期帶動紡織品等產(chǎn)業(yè)需求增長，因此五一節(jié)后下游用戶有一定補(bǔ)貨的預(yù)期，因此綜合來看5月上旬滌綸長絲市場震蕩上揚(yáng)，然隨著氣氛升溫，滌綸長絲也逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，隨著企業(yè)庫存壓力增大，市場又將開啟讓利出貨模式，因此滌綸長絲市場仍存下調(diào)風(fēng)險，市場先揚(yáng)后抑。
織造企業(yè)：剛需補(bǔ)庫

今年三四月，織造企業(yè)出貨情況良好，但主打“薄利多銷”，利潤情況甚至不如過去兩年。因為利潤情況不佳，因此織造企業(yè)對成本控制要求更高，隨著國際油價走低，聚酯原料價格出現(xiàn)松動，織造企業(yè)觀望心態(tài)增強(qiáng)。此外，4月末，聚酯工廠受庫存壓力開啟促銷，部分織造企業(yè)也在促銷期間完成補(bǔ)貨，購買意愿減弱。

進(jìn)入5月以后，傳統(tǒng)旺季已過，市場陸續(xù)走向分化，為應(yīng)對未來的淡季所可能形成的庫存壓力，部分企業(yè)也會選擇控制開工。
原油后市展望

整體而言，原油大跌給聚酯市場形成向下預(yù)期，加重了市場的觀望情緒，未來一段時間內(nèi)，原油的波動仍會是影響聚酯產(chǎn)業(yè)發(fā)展最重要的因素之一。