上半年業(yè)績盤點：女裝企業(yè)差距持續(xù)拉近
2019-09-23 11:46:20 來源：華尚匯
2019年1~6月，拉夏貝爾實現(xiàn)營業(yè)收入39.51億元，同比下跌9.78%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-4.98億元，同比大跌311.2%。截至2019年6月底，拉夏貝爾集團共擁有境內(nèi)零售網(wǎng)點數(shù)量6799個，較2018年底的9269個凈減少2470個，擁有Naf Naf品牌境外零售網(wǎng)點580個。
從各品牌情況看，集團所有品牌在上半年均呈現(xiàn)下跌趨勢，其中公司主要女裝品牌La Chapelle、Puella、7 Modifier、La Babité營業(yè)收入同比下降均超過20%。對于上半年營收凈利雙跌的業(yè)績，拉夏貝爾稱，2019年作為公司第三個10年的起點，正在經(jīng)歷大規(guī)模的戰(zhàn)略收縮，導(dǎo)致報告期收入同比下降的原因主要是公司主動實施戰(zhàn)略性收縮策略，持續(xù)優(yōu)化線下直營渠道，關(guān)閉直營低效、虧損零售網(wǎng)點以減少資源的無效投入；受公司戰(zhàn)略性收縮策略影響、消費增速放緩以及實體門店客流減少等多重因素影響，公司主要女裝品牌營收下跌；分渠道來看，專柜、專賣和電商渠道營業(yè)收入較去年同期下降。凈利潤虧損的主要原因是由于公司營業(yè)收入同比顯著下滑、公司加速消化過季品，導(dǎo)致公司毛利率同比下降，銷售毛利額對應(yīng)減少。朗姿2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入13.98億元，同比增長7.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8912.53萬元，同比下跌20.18%。截至2019年6月底，朗姿公司女裝業(yè)務(wù)共有507個銷售終端及6個線上渠道，擁有線下VIP客戶達(dá)30余萬人。
朗姿公司主營業(yè)務(wù)覆蓋女裝、嬰童、醫(yī)療美容、資產(chǎn)管理四大業(yè)務(wù)體系，在女裝市場，公司通過自主創(chuàng)立、代理運營、品牌收購三種模式在中高端女裝市場進(jìn)行多品牌布局。目前運營的主要自主品牌分別是朗姿Lancy From 25、萊茵Lime Flare、儷雅朗姿liaalancy，主要代理品牌MOJO S.PHINE、JIGOTT、FABIANA FILIPPI；2019年5月，公司完成對女裝品牌子苞米m.tsubomi的收購。從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，上半年集團女裝業(yè)務(wù)營業(yè)收入6.98億元，占集團總營收的49.91%，同比增長5.78%。其中朗姿品牌營收5.07億元，占集團女裝板塊收入的72.61%，是公司女裝業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)最大的品牌。今年5月，維格娜絲更名為錦泓集團。2019年1~6月，錦泓集團實現(xiàn)營業(yè)收入12.87億元，同比下跌6.53%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2510.33萬元，同比下跌78.58%。截至2019年6月底，錦泓集團共有門店1392家，其中VGrass門店160家，Teenie Weenie門店1231家，吉祥云錦門店1家。
錦泓集團目前旗下有VGrass、吉祥云錦、Teenie Weenie三個品牌，上半年VGrass營收3.9億元，同比下跌6.7%；吉祥云錦營收1076.43萬元，同比增長5.92%；Teenie Weenie營收8.83億元，同比下跌6.44%。此外，上半年錦泓集團線上營收1.7億元，同比增長0.81%；線下營收11.14億元，同比下跌7.44%。歌力思2019年1~6月實現(xiàn)營業(yè)收入12.66億元，同比增長17.09%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.9億元，同比增長17.9%。
目前，歌力思公司擁有7個時裝品牌，其中 Ellassay為公司自有品牌，Laurèl、Ed Hardy、IRO、VIVIENNE TAM、Jean Paul Knott、self-portrait為公司收購持有的國際品牌。截至2019年6月底，歌力思共有門店577家，其中Ellassay品牌296家，Ed Hardy品牌174家，Laurèl品牌40家，IRO品牌53家，VIVIENNE TAM品牌14家。報告期內(nèi)，歌力思線下銷售10.59億元，占總營收的95.02%；線上銷售5559.37萬元，占總營收的4.98%。安正時尚旗下?lián)碛凶杂袝r裝品牌JZ玖姿、IMM尹默、MOISSAC摩薩克、FionaChen斐娜晨四個女裝品牌和ANZHENG安正男裝品牌，在大中華區(qū)代理Stella McCartney 及 Stella McCartney Kids。2019年1~6月安正時尚實現(xiàn)營業(yè)收入11.24億元，同比增長49.49%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.92億元，同比增長18.34%。截至2019年6月底，安正時尚共有門店939家。
值得一提的是報告期內(nèi)安正時尚線上銷售增長迅猛，上半年線上營收5.26億元，占總營收的46.96%；線下銷售5.94億元，占總營收的53.04%。線上銷售中，服裝類營收1.61億元，電商代運營營收3.65億元。安正時尚稱，公司已從以線下實體門店為絕對核心的傳統(tǒng)品牌公司轉(zhuǎn)型為融合線上線下服務(wù)的新零售公司。報告期營業(yè)收入增長主要源于本期并入上海禮尚信息科技有限公司合并報表。禮尚信息上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.65億元，凈利潤4298萬元，分別占安正時尚合并營業(yè)收入及凈利潤的比例為32.43%，20.92%，使報告期公司營業(yè)收入和凈利潤同比增加48.48%和18.51%。地素時尚2019年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入11.11億元，同比增長14.42%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.39億元，同比增長1.09%。截至2019年6月底，地素時尚共有門店1050家。
地素時尚旗下現(xiàn)有DAZZLE、DIAMOND DAZZLE、d′zzit和RAZZLE四個服裝品牌，期內(nèi)DAZZLE實現(xiàn)營收6.42億元，同比增長13.85%；DIAMOND DAZZLE營收8831.16萬元，同比增長7.77%；d′zzit營收3.71億元，同比增長18.27%；2017年9月上市的男裝品牌RAZZLE營收199.54萬元，同比下跌20.77%。此外，2019年1~6月地素時尚線上銷售1.47億元，同比增長27.08%；線下銷售9.62億元，同比增長12.75%。日播時尚2019上半年實現(xiàn)營業(yè)收入5.18億元，同比增長1.39%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1627.47萬元，較上年同期減少利潤3420.28萬元。截至2019年6月末，日播時尚共有門店983家。
日播時尚旗下現(xiàn)有broadcast播、PERSONAL POINT、CRZ、MUCHELL和broadcute五個品牌。其中 broadcast:播品牌同比增長3.14%；CRZ 品牌營業(yè)收入同比下滑17.27%。公司在2018年正式推出的女裝品牌MUCHELL目澈與童裝broadcute兩個新品牌銷售占總體營業(yè)收入的2.45%。報告期內(nèi)，日播時尚線下銷售4.55億元，同比增長0.54%；線上銷售5090.98萬元，同比增長7.63%。日播時尚稱，凈利潤明顯減少的主要原因是公司新品牌仍未達(dá)到預(yù)期效益，另外CRZ品牌因品牌定位調(diào)整，目前仍處在調(diào)整期，出現(xiàn)較大虧損，因此公司凈利潤與凈資產(chǎn)收益率下降。
從A股女裝上市企業(yè)2019上半年的業(yè)績情況來看，7家女裝上市企業(yè)營收有增有減，凈利有盈有虧，各企業(yè)之間的差距正在持續(xù)拉近縮小。
A股女裝上市企業(yè)2019上半年業(yè)績情況
從營業(yè)收入情況來看，上半年營收最高的是拉夏貝爾39.51億元，其次是朗姿13.98億元，錦泓集團12.87億元。從營收同期增長幅度來看，漲幅最高的是安正時尚49.49%，其次是歌力思17.09%，地素時尚14.42%。安正時尚稱，報告期營收凈利增長主要源于本期并入上海禮尚信息科技有限公司合并報表，禮尚信息上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.65億元，凈利潤4298萬元，分別占安正時尚合并營業(yè)收入及凈利潤的32.43%和20.92%，使報告期公司營業(yè)收入和凈利潤同比增加48.48%和18.51%。7家女裝上市企業(yè)中，拉夏貝爾和錦泓集團出現(xiàn)營收同期增長下跌的趨勢，其余5家女裝企業(yè)上半年則實現(xiàn)營收同期正增長。從凈利潤情況來看，歌力思、安正時尚和地素時尚這3家女裝企業(yè)實現(xiàn)上半年凈利潤正增長，其余4家女裝企業(yè)在上半年凈利潤均呈現(xiàn)下滑的趨勢，其中拉夏貝爾凈利虧損4.98億元，下跌幅度達(dá)到311.2%，而錦泓集團和日播時尚上半年的凈利潤也出現(xiàn)大幅下滑。7家A股女裝上市企業(yè)在上半年凈利潤最高的是地素時尚3.39億元，其次是安正時尚1.92億元，歌力思1.9億元。結(jié)合女裝上市企業(yè)在2019年一季度的表現(xiàn)，拉夏貝爾的營收雖然在7家女裝企業(yè)中仍舊排位第一，但銷售收入總額和其他女裝企業(yè)之間的差距已經(jīng)明顯縮小。在7家女裝上市企業(yè)中，除了拉夏貝爾和日播時尚，其余5家女裝企業(yè)上半年的營收均在11~14億元之間，相差甚微，足以說明女裝上市企業(yè)之間的差距正在持續(xù)拉近縮小，而女裝行業(yè)的競爭在未來也將更趨激烈。
但機遇與挑戰(zhàn)總是并存的。據(jù)歐睿國際統(tǒng)計，女裝行業(yè)市場規(guī)模在2017年達(dá)到9232 億元，預(yù)計2020年將達(dá)到約10565億元的規(guī)模，毫無疑問，女裝市場有著巨大的市場容量和發(fā)展空間。從上半年女裝上市企業(yè)的表現(xiàn)來看，今年以來，本土女裝企業(yè)轉(zhuǎn)型升級動作頻頻，市場細(xì)分化更趨明顯，同時市場集中度不斷提高，整個行業(yè)呈現(xiàn)出市場規(guī)模大、競爭激烈、集中度逐漸提升的特點。隨著行業(yè)的不斷整合變革、規(guī)模擴張，市場份額將逐步向龍頭企業(yè)龍頭品牌集中，女裝行業(yè)市場集中度將進(jìn)一步提升，而占據(jù)品牌優(yōu)勢和具備較高影響力的女裝企業(yè)，更有可能在行業(yè)的激烈競爭中搶奪市場空間。
