隨著四個銷售規(guī)模和產品側重各異的時尚奢侈品集團都反映最近一季增長提速，行業(yè)需求在亞洲名牌購買欲膨脹、法國社會穩(wěn)定后逐漸反彈、以及企業(yè)加大營銷推廣和創(chuàng)意設計投資的推動下已經基本確立上升趨勢，而近年呈現爆炸性增長且風頭一時無兩的Gucci 古馳進入降速軌道則很有可能只是個例。
周四早段LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA)、Moncler SpA (MONC.MI) 分別急升最多3.2%和6.3%至392.65歐元和41.4歐元，雙雙升至歷史最高點，并帶動Hermès International SCA (HRMS.PA) 愛馬仕國際本周內第二次創(chuàng)新高。
LVMH SE 路威酩軒首席財務官Jean-Jacques Guiony 在分析師電話會議上指出，奢侈品行業(yè)現階段的蓬勃景象不再只是“中國人的表演”。雖然中國客戶沒有辜負市場的“超高期望”，且二季度環(huán)比顯著進步，美國、日本和歐洲顧客也對所有地區(qū)的上半財年強勁增長作出了積極貢獻。
致力轉型推動復興的Burberry Group PLC (BRBY.L) 博伯利和表現一向堅挺的Hermès International SCA 愛馬仕國際也得益于此。前者上季零售銷售增速比市場預期快一倍，后者也有所提速。
不過，分析師No Agency 分析師唐小唐提醒，投資者應該更關注于品牌的盈利和利潤率的提升和改善，長期雙位數增長的營銷投資以及超過三分之一的營銷費率是不可持續(xù)的。
自2017年開始，該分析師一直警告投資者需要密切注意營銷費用，并認為時尚行業(yè)已經越來越像科技行業(yè)，盡管仍然有利可圖，不會虧損經營，但是在營銷廣告方面的投資已經趨于瘋狂，而在這一模式長期是不可持續(xù)的。
“就像在中國爭奪流量明星一樣，這是非常糟糕的行業(yè)現象，平面來看，完全無利可圖。一旦利潤、收入、投資的由強到弱的增長路徑出現反轉，多米諾骨牌就會倒下�！痹摲治鰩熢谥芩脑u論路威酩軒業(yè)績時指，盡管奢侈品行業(yè)的投資趨于瘋狂，但是相比高端美妝行業(yè)已經處于癲狂的狀態(tài)要稍好。他同時以該法國巨頭旗下Dior 品牌為例，認為該品牌二季度的強勢可以預計，但是其利潤率可能反而下滑。
LVMH SE 路威酩的二季度收入達125億歐元，優(yōu)于市場預期的123億歐元，12%的有機銷售增長率略超一季度和去年同期的11%，而市場期望為10%。亞洲（撇除日本）增速達18%，較市場預測高出一個百分點；歐洲、日本和美國也各錄得13%、11%和8%的增長，受惠于法國本土奢侈品銷售在“黃背心運動”平息后重新抬頭，歐洲增幅比一季度的7%顯著擴大。
為集團貢獻逾六成利潤的時裝與皮具部門取得近年難得的20%有機銷售增長，管理層以“卓越”一詞形容Louis Vuitton 路易威登和Christian Dior Couture 迪奧的表現，并透露Loewe 羅威的新系列亦取得“巨大成功”，Rimowa 日默瓦和Berluti 進一步增長，至于迎來明星設計師且進軍了男裝市場的Celine 賽琳，該集團僅表示Hedi Slimane 的新系列已到店上架。
第二大部門精品零售的有機增長率為7%。管理層指出Sephora 絲芙蘭在所有地區(qū)無論收入還是市場份額都有強勁增長，而且在線銷售取得快速進展。過去八年該美容零售商的收入增長了4倍，現已是LVMH SE 路威酩軒集團的第二大品牌，RBC Capital Markets 加皇資本市場分析師Rogerio Fujimori 估計美容占精品零售部門大約六成銷售，意味著年銷售規(guī)模達82億歐元。
Jean-Jacques Guiony 在回答分析師問題時，透露今年開始反彈的Sephora 絲芙蘭美國業(yè)務在二季度進一步改善，但是不至于有雙位數增長。他又強調Sephora 絲芙蘭與美國中檔百貨零售商J.C. Penney Co. Inc. (NYSE:JCP) 彭尼百貨的合作對雙方都“重要”。
Sephora 絲芙蘭在2006年進駐J.C. Penney 彭尼百貨，目前有超過660間店中店。Jean-Jacques Guiony 對分析師表示即使該百貨公司已大不如前，但仍然對Sephora 絲芙蘭有利。
UBS AG 瑞銀分析師的研究報告則指出J.C. Penney 彭尼百貨大量部署的購物商場客流持續(xù)收縮，不利于Sephora 絲芙蘭應付主要競爭對手Ulta Beauty Inc. (NASDAQ:ULTA) 和在線零售商的挑戰(zhàn)。Piper Jaffray Co. 的數據更顯示，Ulta Beauty Inc. 已經超越Sephora 絲芙蘭成為最受美國年輕人喜愛的美妝店。本周有市場消息稱，過去五年累計巨虧17億美元的J.C. Penney Co. Inc. 彭尼百貨正尋求重組債務以避免破產。
上半財年LVMH SE 路威酩收入首次沖破250億歐元，同比上漲15.3%至250.82億歐元，營業(yè)利潤按年增加13.9%至52.95億歐元，也是第一次超過50億歐元的水平，21.1%的營業(yè)利潤率則差過市場預測，部分原因在于廣告和品牌費用上升。
銷售數字則證明相關投資能帶來更大回報，例如Louis Vuitton 路易威登的pop-up（限時）店從客流、互動和銷售層面都大獲成功，因此今年將在2018年80店的基礎上增設20間限時店。Jean-Jacques Guiony 對分析師表示，在好景時加大營銷開支和資本支出不僅可以支撐現有勢頭，也有助品牌增強韌性以應對全球市道的轉變。
在談論酒類業(yè)務時，Jean-Jacques Guiony 稱香港情況對6月的生意沒有任何影響，但現在預測7月表現仍未尚早。
LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (LVMH.PA) 周四收報376.15歐元，尾盤走軟后全日收跌1.1%，市值超過1,900億歐元。今年以來該股飆升45.7%，幫助主席兼首席執(zhí)行官Beranrd Arnault 伯納德·阿諾特將Bill Gates 比爾·蓋茨擠到彭博富豪榜的第三位，首次問鼎全球第二大富豪。
