受匯率波動(dòng)、實(shí)體零售門店租金不斷上漲影響，西班牙快時(shí)尚品牌Zara母公司Inditex集團(tuán)的盈利能力正遭受打擊。
在截至10月底止的九個(gè)月內(nèi)，Inditex集團(tuán)凈利潤(rùn)同比上漲6%至23.4億歐元，相比去年同期的9%已大幅放緩，銷售額則同比大漲近10%至179.6億歐元，均符合華爾街預(yù)期，毛利率則進(jìn)一步下跌至57.4%。 （延伸閱讀：Zara 遇到了大麻煩 ?）
Inditex集團(tuán)由西班牙首富Amancio Ortega創(chuàng)立于1963年，除了Zara，Inditex集團(tuán)旗下品牌還包括Bershka、Massimo Dutti、Pull&Bear、Stradivarius、Zara Home、Oysho以及Uterque。
截至報(bào)告期末，Inditex集團(tuán)在全球52個(gè)市場(chǎng)凈新增門店數(shù)為212家，共計(jì)擁有7504家門店。
Macquarie Group分析師Andreas Inderst指出，今年10月歐洲大部分國(guó)家天氣偏暖降低了消費(fèi)者對(duì)Zara秋季產(chǎn)品的需求，但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，Zara銷售額的增長(zhǎng)已恢復(fù)至正常水平。
不過(guò)，對(duì)于Inditex集團(tuán)不斷下滑的毛利率，有投資者開始感到擔(dān)憂。
由于Inditex集團(tuán)超過(guò)一半以上的銷售額以非歐元貨幣形式產(chǎn)生，歐元匯率的不斷走強(qiáng)對(duì)其利潤(rùn)體現(xiàn)造成了一定打擊。
Inditex集團(tuán)在中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生的銷售額占比8%，美國(guó)市場(chǎng)占比4%，俄羅斯市場(chǎng)占比4%。由于大部分銷售額在非歐元國(guó)家產(chǎn)生，相比其他零售商，Inditex受到的匯率影響更大，除此之外，公司在歐元區(qū)國(guó)家內(nèi)花費(fèi)的成本也更多，因?yàn)楣酒煜赂鱾�(gè)品牌總部和物流設(shè)施都設(shè)于西班牙。
據(jù)Inditex集團(tuán)首席執(zhí)行官Pablo Isla透露，Zara 60%的產(chǎn)品來(lái)自西班牙、葡萄牙和摩洛哥的供應(yīng)鏈，歐元匯率的上漲意味著產(chǎn)品成本的增加。
法新社分析師Anne Critchlow也對(duì)Inditex集團(tuán)盈利能力下滑感到擔(dān)憂，表示歐元匯率的波動(dòng)將進(jìn)一步削弱Zara等快時(shí)尚品牌在市場(chǎng)中的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。Societe General分析師Anne Critchlow強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)已經(jīng)意識(shí)到歐元走強(qiáng)可能會(huì)繼續(xù)向銷售施壓。
另有業(yè)界人士預(yù)計(jì)，受相同因素影響，Inditex的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手H&M集團(tuán)也將面臨艱難挑戰(zhàn)，第三季度同店銷售或進(jìn)一步下滑。
現(xiàn)在，意識(shí)到門店網(wǎng)絡(luò)過(guò)于龐大的Inditex集團(tuán)開始將電商市場(chǎng)視為新的轉(zhuǎn)機(jī)。
據(jù)彭博社最新消息，Inditex已與買家簽署售出西班牙和葡萄牙共16家門店的回租協(xié)議，交易總額預(yù)計(jì)達(dá)到4.72億美元，這一消息引發(fā)業(yè)界的廣泛關(guān)注，紛紛猜測(cè)快時(shí)尚是否開始面臨實(shí)體店鋪飽和的嚴(yán)重挑戰(zhàn)。
值得關(guān)注的是，Zara最近還在馬德里開了全球最大一家旗艦店。但換個(gè)角度來(lái)看，這對(duì)超過(guò)7000家門店的Inditex集團(tuán)來(lái)說(shuō)，既是成績(jī)，但也許是拖累。
有分析指出，真正威脅傳統(tǒng)快時(shí)尚的決定性因素，是經(jīng)營(yíng)形態(tài)。
Peel Hunt零售分析師Jonathan Stevenson在金融時(shí)報(bào)的報(bào)道中說(shuō)，“要想像Boohoo等新興電商做成這樣，你就不能有實(shí)體店�！彪娚陶浴盁o(wú)形”對(duì)抗“有形”，要變得更快更輕盈，就需要擺脫實(shí)體店鋪的大體量所帶來(lái)的效率損耗，因?yàn)殡娚滩恍枰ＷC每家店鋪的庫(kù)存儲(chǔ)備。
另?yè)?jù)接近Inditex集團(tuán)的消息人士透露，此次出售的門店有14家在西班牙，2家在葡萄牙，集團(tuán)的主要目的是為了將更多資金投入拓展Zara西班牙地區(qū)的線上電商。Inditex集團(tuán)內(nèi)部一位高管已證實(shí)該消息，并表示這是集團(tuán)租賃同質(zhì)化戰(zhàn)略的一部分。
而在實(shí)體零售方面，H&M集團(tuán)首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson曾在財(cái)報(bào)發(fā)布后稱,已經(jīng)意識(shí)到數(shù)字化帶給快時(shí)尚品牌的危機(jī)，全球時(shí)尚零售行業(yè)正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，特別是品牌經(jīng)營(yíng)模式與零售渠道逐漸向數(shù)字化與年輕化傾斜，這讓集團(tuán)旗下品牌面臨巨大的挑戰(zhàn)。
目前，西班牙的電商發(fā)展速度落后于歐洲平均水平，市場(chǎng)份額只有3%，而整個(gè)歐洲為8%。不過(guò)Aberdeen Standard Investments機(jī)構(gòu)全球房地產(chǎn)投資研究主管Andrew Allen認(rèn)為這也意味著西班牙的發(fā)展空間會(huì)更大，預(yù)計(jì)2021年電商份額將達(dá)到18%。
Inditex集團(tuán)在財(cái)報(bào)中表示，目前Zara在全球45個(gè)地區(qū)開設(shè)了電商渠道，未來(lái)將繼續(xù)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大旗下品牌的電商業(yè)務(wù)規(guī)模。Zara在印度的官網(wǎng)已于10月4日正式上線，成為首個(gè)在印度推出電商平臺(tái)的快時(shí)尚品牌。在11月1日至12月11日的第四財(cái)季初期內(nèi)，Zara實(shí)體門店及網(wǎng)上銷售額已錄得13%的增幅。
消息發(fā)布后，Inditex集團(tuán)股價(jià)大漲3.53%至每股31.87歐元，目前市值約為996億歐元。
