國內(nèi)棉紡消費從“強預期”走向“強現(xiàn)實”的證據(jù)愈發(fā)明顯，盤整了一個多月的鄭棉在節(jié)前再次增倉上漲，鄭棉春季復蘇的攻勢加強。基于筆者了解的產(chǎn)業(yè)信息和資金博弈情況，維持鄭棉震蕩上漲的觀點，上漲節(jié)奏可能在春節(jié)前后加快，上漲目標從15500元/噸上調(diào)到16000元/噸。國際市場，核心因素在于本年度印度產(chǎn)量可能還有下調(diào)空間，下年度減面積的交易也即將登場；在緊縮放緩的背景下，如果有來自產(chǎn)業(yè)核心因素的加持，基金可能會表現(xiàn)出一定的進攻性。國內(nèi)市場，防疫放開后市場信心扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)復蘇的證據(jù)在加強，貿(mào)易商拿貨比較積極，現(xiàn)貨價格上漲、銷售也在好轉(zhuǎn)，下游“利潤好轉(zhuǎn)、成品去庫、原料補庫”的大趨勢持續(xù)，預計節(jié)后紡織廠會有一波原料補庫。資金博弈方面，隨著國內(nèi)棉價上漲，基差和進口虧損得到一定程度的修復，但修復仍未完成；棉花和其他商品的比價仍然較低，場外資金多配棉花的興趣非常濃厚；筆者預計鄭棉再次擴倉上漲發(fā)生的概率很高。