棉花上漲行情恐是強(qiáng)弩之末
 
 
 國慶前后棉花價(jià)格
出現(xiàn)上漲勢頭

2005年國慶節(jié)前后，國內(nèi)棉花價(jià)格大漲,每噸約漲500元至700元,像329級棉花在大部分產(chǎn)棉區(qū)的價(jià)格都達(dá)到了14200元/噸甚至更高的水平。即便有了這么大的上漲幅度，但國慶節(jié)前后國內(nèi)籽棉收購價(jià)格還繼續(xù)被推高，國內(nèi)市場平均收購價(jià)已經(jīng)達(dá)到了每斤2.94元至2.97元（三級籽棉，平均37％的衣分，水分13個(gè)左右），而且部分地區(qū)如河北吳橋、山東濱州以及江蘇鹽城等地高等級籽棉的收購價(jià)更是突破了 3.10元/斤，連新疆40個(gè)左右衣分的籽棉報(bào)價(jià)也虛報(bào)到每斤3.02元至3.05元，這讓一些軋花廠家對棉花價(jià)格的繼續(xù)上漲依然抱著很大的期望，一些軋花廠甚至直言其下一心理目標(biāo)價(jià)格在15000元/噸。

對于棉花價(jià)格上漲的原因，行業(yè)里已經(jīng)有了很多十分精辟的分析，譬如美國的颶風(fēng)造成美國棉花減產(chǎn)，國內(nèi)的連續(xù)陰雨、臺(tái)風(fēng)等造成棉花收購進(jìn)度緩慢、減產(chǎn)，這些都無一例外對棉花價(jià)格的上漲起到了推動(dòng)的作用。但還有兩點(diǎn)原因在目前似乎沒有被市場所重視：一是隨著農(nóng)發(fā)行資金發(fā)放的到位，資金面的寬松讓市場有足夠的能力去推動(dòng)棉價(jià)的上漲；二是一些熱錢流入棉花市場推波助瀾，目前的棉花價(jià)格因?yàn)檫@部分資金的參與而存在著一定的水分。

五大原因?qū)⒍糁姑藁▋r(jià)格上揚(yáng)
已經(jīng)發(fā)生的行情沒有必要再去過多地討論，更重要的是要對未來的行情進(jìn)行客觀、中立的分析和展望。尋找目前棉花市場的焦點(diǎn)問題，毫無疑問應(yīng)是棉花價(jià)格是否還能夠繼續(xù)上漲這個(gè)問題，對此，有專業(yè)人士提出一家之言，就棉花市場相關(guān)基本面進(jìn)行探討：

首先，從下游紡織企業(yè)的承受力方面進(jìn)行分析。國慶前后，國內(nèi)棉花價(jià)格每噸大
  漲了500元至700元，但反觀下游純棉紗產(chǎn)品，平均上漲幅度僅在300元/噸左右，棉紡企業(yè)的成本壓力悄然間已經(jīng)加大了不少；終端市場上，紡織企業(yè)的利潤空間受歐美“特�！�，人民幣升值的影響也下降到了谷底，很多產(chǎn)品都處在微利甚至跑量的局面，這些都說明下游棉紡企業(yè)、紡織企業(yè)對上游棉花產(chǎn)品的承受能力已經(jīng)接近極點(diǎn)，假如棉花價(jià)格繼續(xù)上漲，下游的反作用力就會(huì)釋放出來。

其次來看看進(jìn)口棉的情況。目前進(jìn)口棉花與國內(nèi)棉花價(jià)格差距過大，對國內(nèi)棉花價(jià)格上有封閉、下有下拉作用。國慶期間，國內(nèi)棉花價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，而國際棉價(jià)則相對比較平穩(wěn)，內(nèi)外棉價(jià)差目前達(dá)到了2000元/噸左右。這么大價(jià)格差距的存在，即使外棉的質(zhì)量與國內(nèi)同等級棉花相比要次一些，但對成本壓力很重的棉紡企業(yè)而言，很有吸引力。所以，這段時(shí)間在國內(nèi)棉花價(jià)格大漲的情況下，一些棉紡企業(yè)并不急于在國內(nèi)市場上采購貨源，而是把精力主要放到了外棉的采購上。因國內(nèi)棉紡行業(yè)對外棉的依賴度還是比較高，外棉對國內(nèi)棉花價(jià)格將起到一定的影響作用，內(nèi)外棉價(jià)格的倒掛，對國內(nèi)棉花價(jià)格終究不利，因這種倒掛將起到下拉國內(nèi)棉花價(jià)格的作用，對當(dāng)前的市場行情很有威脅。

第三，棉花和滌綸短纖的替代關(guān)系會(huì)對

棉花行情產(chǎn)生影響。棉花價(jià)格的大幅上漲拉大了與滌綸短纖的價(jià)格差距，滌綸短纖的替代優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，現(xiàn)在看來，對棉花價(jià)格的上漲很不利。近期329級棉花的價(jià)格在每噸14200元至14500元之間，與滌綸短纖的價(jià)格差距已經(jīng)拉大到了3000元/噸以上，而且滌綸短纖目前的價(jià)格還有下降的可能，滌綸短纖的替代優(yōu)勢在兩者價(jià)格此消彼漲的過程中會(huì)顯現(xiàn)出來，而且一些棉紡企業(yè)也透露出會(huì)逐步用滌綸短纖替代棉花的想法，從而達(dá)到降低成本化解壓力的目的。

第四，傳言也會(huì)對棉花市場起到影響作用。中國的棉花市場一定程度上屬于一個(gè)“消息市”，每年僅僅棉花產(chǎn)量的數(shù)字多少，就可以讓棉花行情上“天堂”或者“下地獄”，近段時(shí)間，棉花價(jià)格的大漲，讓滑準(zhǔn)稅配額再度發(fā)放的消息開始在市場上散布開來，有人說是100萬噸的量，也有人說是200萬噸的量，這里暫且不論數(shù)量的多少，僅僅就消息本身所起的作用而言，配額發(fā)放消息至少在現(xiàn)階段對正在上漲的棉價(jià)有一定的震懾作用。

第五，國家政策會(huì)影響棉花行情。2005年9月下旬，由國家發(fā)改委等七部門聯(lián)合召開的全國棉花工作電視電話會(huì)議明確指出，2005年度棉花市場將以平穩(wěn)運(yùn)行為主基調(diào)，不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的現(xiàn)象。會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)指出，雖然2005年度國內(nèi)棉花市場存在很大缺口，但全球棉花供需基本平衡，中國不會(huì)出現(xiàn)“棉荒”。眾所周知，我國的棉花市場開放的時(shí)間并不長，因此很大程度上具有“政策市”的色彩，政府的這番表態(tài)，實(shí)際上已經(jīng)讓棉花行情沒有了太大的想像空間。

結(jié)合以上五方面的因素，當(dāng)前的棉花上漲行情理應(yīng)是強(qiáng)弩之末。