2005年以來，國家宏觀調(diào)控的變化和一系列貿(mào)易摩擦問題深刻地影響著紡織服裝行業(yè)的發(fā)展。原材料供應(yīng)環(huán)境及價格變化、出口增長率的回落、貿(mào)易摩擦的演化以及人民幣的升值預(yù)期，將使行業(yè)2006年的運(yùn)行格局表現(xiàn)出不同以往特征。
　　在紡織業(yè)的上游，紡織原料價格將居高難下，棉與化纖價格依然偏高，羊毛等動物纖維價格偏低，而在下游，外貿(mào)出口將重新回歸到平穩(wěn)增長階段，未來三年出口增長預(yù)期基本穩(wěn)定。
　　根據(jù)中歐、中美分別達(dá)成的紡織品協(xié)議，預(yù)計2005～2007年對歐盟紡織品服裝出口增幅在8%～12.5%，2006～2008年對美紡織品服裝出口增幅在10～17%。
　　雖然與歐美就紡織品問題達(dá)成了協(xié)議，但紡織品按照每年一定幅度的增長率確定中方對歐美出口數(shù)量，未來3年紡織品對歐美出口量肯定大大低于預(yù)期，行業(yè)通過出口增長來拉動發(fā)展的目標(biāo)將難以實(shí)現(xiàn)，所以行業(yè)出口面臨增長困局。
　　擴(kuò)大出口是紡織服裝行業(yè)增長的主要路徑，如今新開辟的這條路被重新設(shè)限，則意味著行業(yè)近年儲備的產(chǎn)能根本無法得到有效的釋放，內(nèi)部相互壓價、競爭加劇的增長困局依然難解，行業(yè)硬著陸的危機(jī)日益加重。
　　從長期來看，培育內(nèi)需市場是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必由之路，任何長期依賴國際市場的國家都很難維持長久的出口增長率。2004年我國紡織品服裝出口額已經(jīng)達(dá)到約900億美元，2005年預(yù)計出口額將突破1000億美元的大關(guān)。占全球紡織品服裝貿(mào)易額的1/4左右。不論是絕對額還是相對比例，我國紡織品服裝對外依賴度已經(jīng)超過50%，再想通過大比例提高出口額來帶動行業(yè)增長將日益困難。企業(yè)不得不面對2個選擇，一是生產(chǎn)產(chǎn)品在國內(nèi)消化，二是將新增設(shè)備低價轉(zhuǎn)讓，自主淘汰新增產(chǎn)能然而這對企業(yè)都是兩難抉擇。
　　低價轉(zhuǎn)讓新設(shè)備明顯是賠本生意，大多數(shù)企業(yè)都不愿這樣選擇，唯一的辦法就是看看能不能通過降價銷售的方法獲取訂單開機(jī)生產(chǎn)，賺點(diǎn)利潤將本金賺回。因此，行業(yè)最終將回歸到重視發(fā)展國內(nèi)市場這一軌道上來。
　　對于國內(nèi)市場競爭激烈的市場格局，企業(yè)通常采取由下及上的操作策略，從開拓銷售渠道開始，逐步建立自己的品牌和盈利模式，取得一定成功后向上游拓展，分享上游紡織原料高利潤率。例如業(yè)內(nèi)知名企業(yè)-雅戈爾（600177），就是在建立起良好的市場品牌和銷售渠道后，開始向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，自己開展襯衣面料和西服面料的生產(chǎn)，為提高企業(yè)綜合利潤率開辟了新的途徑。
　　國內(nèi)紡織品服裝內(nèi)需市場一直呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢，值得注意的是，2005年7月以來，國內(nèi)居民衣著消費(fèi)價格指數(shù)出現(xiàn)往年同期很少出現(xiàn)的上升勢頭，預(yù)示著國內(nèi)衣著消費(fèi)市場在經(jīng)歷了長期的低迷之后，開始出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。
　　實(shí)際上國內(nèi)服飾消費(fèi)市場一直以中低檔為主，但隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，消費(fèi)檔次日益向高檔化方向發(fā)展。國內(nèi)每年進(jìn)口的高檔面料和服飾高達(dá)數(shù)十億美元，對高質(zhì)量品牌服飾的需求日新月異，完全有可能逐步消化國內(nèi)生產(chǎn)的高檔面料和服飾，成為企業(yè)新的高檔產(chǎn)品銷售市場。
　　當(dāng)然，國內(nèi)紡織品市場長期低迷的現(xiàn)狀已經(jīng)持續(xù)了多年，新增的產(chǎn)能在難以被國際市場消化的情況下，短期內(nèi)只能沖擊國內(nèi)市場，加劇行業(yè)的競爭，壓低產(chǎn)品的利潤率，最終迫使更多的企業(yè)面臨淘汰出局的挑戰(zhàn)。
　　綜上所述，我們作出的投資建議是：高檔面料出口型、品牌服飾內(nèi)需型并舉，推薦：雅戈爾、魯泰Ａ、黑牡丹、Ｇ凱諾，考慮到2006年業(yè)績同比增長率，重點(diǎn)推薦品牌服飾內(nèi)需型的優(yōu)秀企業(yè)———G凱諾(600398)。此外，中小盤企業(yè)成長性優(yōu)先，推薦宜科科技、G瑞貝卡、G七匹狼，其中重點(diǎn)推薦宜科科技（002036）。