河南是產(chǎn)棉大省，也是紡織大省，而省會(huì)鄭州又是棉花期貨和棉花現(xiàn)貨大流通的交匯點(diǎn)，也是連接中西部的棉花物流中心、交易平臺(tái)和信息發(fā)布中心，其影響力與日俱增。新棉在即，《中國(guó)紡織報(bào)》就棉花相關(guān)產(chǎn)業(yè)普遍關(guān)心的新棉產(chǎn)量、收購(gòu)價(jià)格、市場(chǎng)行情、流通體制等有關(guān)話題，采訪了棉花生產(chǎn)大縣、棉花現(xiàn)貨交易市場(chǎng)、棉花期貨和棉花研發(fā)機(jī)構(gòu)等方面的負(fù)責(zé)人，且看他們?nèi)绾握f。
棉花生產(chǎn)方：確保棉花質(zhì)量
尉氏縣委副書記 李化民
尉氏縣是全國(guó)優(yōu)質(zhì)棉生產(chǎn)基地縣、棉花生產(chǎn)百?gòu)?qiáng)縣、棉花出口免檢縣。全縣常年種植棉花40多萬畝，年產(chǎn)皮棉3萬噸左右。現(xiàn)在棉花長(zhǎng)勢(shì)喜人，豐收在望。
為了提升棉花品級(jí)和單產(chǎn)，尉氏縣成立了10個(gè)棉花合作社。合作社以棉花收購(gòu)加工為主，吸納當(dāng)?shù)孛揶r(nóng)自愿入社。入社的棉農(nóng)在棉種選擇、棉花種植等方面能夠得到免費(fèi)指導(dǎo)，同時(shí)享受合作社提供的低價(jià)棉種、農(nóng)膜、化肥、農(nóng)藥等。棉花合作社以市場(chǎng)為導(dǎo)向，利用自己的良種繁育基地繁育、引進(jìn)新品種，試種成功后向棉農(nóng)推廣，引導(dǎo)棉農(nóng)種植優(yōu)質(zhì)棉花。凡經(jīng)棉花合作社推廣的棉種，合作社與棉農(nóng)簽訂收購(gòu)合同，高于市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)。在種棉條件較好的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、村，棉花合作社規(guī)劃成片連方的大棉田，實(shí)行統(tǒng)一棉種、統(tǒng)一管理、統(tǒng)一采摘、統(tǒng)一收購(gòu)。幾年來，尉氏縣的棉花種植在棉花合作社的引導(dǎo)下，棉花品級(jí)得到了提高，棉農(nóng)得到了實(shí)惠。目前入社棉農(nóng)已達(dá)3萬多戶，訂單棉田面積達(dá)到20萬畝。為了確保皮棉的質(zhì)量，棉花收購(gòu)廠在尉氏縣棉花協(xié)會(huì)的統(tǒng)一指導(dǎo)下，對(duì)收購(gòu)的籽棉進(jìn)行分檢，最大限度的減少皮棉中的異性纖維，確保加工的棉花等級(jí)。
尉氏優(yōu)質(zhì)棉花資源帶動(dòng)了當(dāng)?shù)厣婷蕻a(chǎn)業(yè)的發(fā)展。目前，尉氏縣從事涉棉產(chǎn)業(yè)的人員達(dá)20萬人，遍布全國(guó)各地。尉氏縣棉紡業(yè)發(fā)展迅速，已達(dá)30萬枚紗錠。棉短絨加工廠已發(fā)展到600多個(gè)，榨油廠50多個(gè)，形成了籽棉、皮棉、棉籽匯集地和棉紗、短絨、棉清油等產(chǎn)品的輸出地，涉棉產(chǎn)業(yè)已成為尉氏縣的支柱產(chǎn)業(yè)。尉氏縣力爭(zhēng)用3至5年的時(shí)間，發(fā)展優(yōu)質(zhì)棉種植基地100萬畝，紡織規(guī)模達(dá)到100萬錠，實(shí)現(xiàn)織布、印染、制衣、棉花交易、倉(cāng)儲(chǔ)等產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，爭(zhēng)創(chuàng)棉花產(chǎn)業(yè)品牌。
棉花經(jīng)營(yíng)方：棉花穩(wěn)步攀升是大趨勢(shì)
華中棉花交易市場(chǎng)總經(jīng)理 潘春省
今年棉花經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)四個(gè)顯著特點(diǎn)：一是棉花現(xiàn)貨穩(wěn)步攀升。從剛下來時(shí)的10500元／噸，一直攀升到目前的13600元／噸，這是一種大趨勢(shì)。無論市場(chǎng)經(jīng)歷怎樣的挑戰(zhàn)，我國(guó)紡織業(yè)在國(guó)內(nèi)需求的拉動(dòng)下，總量的增長(zhǎng)是絕對(duì)的，只不過是增長(zhǎng)得多一點(diǎn)或是少一點(diǎn)的問題。二是電子化交易在抑制棉價(jià)波動(dòng)上發(fā)揮了重要作用。穩(wěn)定市場(chǎng)由過去的大蓄水池方式，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在高頻波動(dòng)的方式。交易機(jī)會(huì)始終在變化中出現(xiàn)并消失。電子化交易濃縮了棉花經(jīng)營(yíng)的過程。由于棉花期貨的運(yùn)行和棉花電子撮合的改進(jìn)，使棉花的流通性進(jìn)一步增強(qiáng)。價(jià)格變動(dòng)會(huì)迅速的一步到位，然后又迅速風(fēng)吹云散。交易機(jī)會(huì)稍縱即逝。因此說，該出手時(shí)就出手。三是棉花供應(yīng)企業(yè)與紡織企業(yè)由過去的博弈，轉(zhuǎn)向共生合作，分工協(xié)作的關(guān)系。紡織企業(yè)更趨于小庫(kù)存和隨用隨買，以減輕資金壓力和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。四是民間資金進(jìn)入棉花經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。一年幾十億元民間游動(dòng)資金進(jìn)入棉花市場(chǎng)。同時(shí)，也從來沒有像現(xiàn)在這樣，有眾多的人關(guān)注棉花行情，關(guān)心紡織服裝業(yè)，學(xué)習(xí)棉花知識(shí)。這是一支不可小視的生力軍，它為社會(huì)投資堅(jiān)定了基礎(chǔ)。
從去年的行情看，今年3級(jí)棉花保守估計(jì)在12000元／噸以上。收儲(chǔ)棉的保底作用是一個(gè)方面，另一方面是綜合的基本面也都支持長(zhǎng)期看多。今年，我國(guó)棉花種植面積減少，產(chǎn)量自然下降，同時(shí)紡織用棉需求量卻在進(jìn)一步上升，紡織品貿(mào)易摩擦的產(chǎn)生，加速了庫(kù)存棉的消耗，工業(yè)庫(kù)存和商業(yè)庫(kù)存都比較低，300萬噸的棉花缺口也會(huì)進(jìn)一步確認(rèn)。由此帶來的價(jià)格變化不期而至。
棉花期貨方：從“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”看新年度期貨期差
格林期貨經(jīng)紀(jì)有限公司副總經(jīng)理 趙理臖
鄭州商品交易棉花期貨自進(jìn)入7月以來，出現(xiàn)了歷史少見的巨量“期轉(zhuǎn)現(xiàn)”業(yè)務(wù)。格林期貨在7、8月份也交割棉花1萬余噸，其中期轉(zhuǎn)現(xiàn)占到30％多。從2004年11月開始，期貨與現(xiàn)貨棉花價(jià)格的基差開始逐漸變大，最高基差2000元／噸。7月21日人民幣升值2％和70萬噸配額發(fā)放后，進(jìn)口棉大量到港，紡織品出口形勢(shì)嚴(yán)峻。受此影響，期貨價(jià)格又開始大幅回落，而現(xiàn)貨價(jià)格卻一直比較穩(wěn)定，出現(xiàn)期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格倒掛，基差變?yōu)樨?fù)數(shù)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的套利機(jī)會(huì)凸顯。這是大量期轉(zhuǎn)現(xiàn)的根本原因。
2005／2006年度棉花期現(xiàn)基差，從國(guó)際棉花價(jià)格走勢(shì)分析，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月報(bào)告中的2005／2006棉花預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3年來全球棉花產(chǎn)量首次減少為2390.4萬噸，消費(fèi)量為2438.9萬噸。所以，本年度世界棉花消費(fèi)量大于產(chǎn)量，2005／2006年全球期末庫(kù)存預(yù)期下降，今年的棉花消費(fèi)缺口依然要靠挖庫(kù)存來補(bǔ)充。美國(guó)棉花STEP2補(bǔ)貼有可能取消，這將會(huì)增加美國(guó)棉商出口成本，進(jìn)而提高棉花價(jià)格。另外，紐約期貨交易所也必然要發(fā)揮期貨市場(chǎng)作用和全球價(jià)格影響力，推高全球棉花價(jià)格，彌補(bǔ)美國(guó)棉花補(bǔ)貼取消的利益損失。隨著人民幣升值，美國(guó)棉商提高棉花報(bào)價(jià)可能性很大。目前的期貨價(jià)格還處于歷史低價(jià)位區(qū)，后期上漲的空間比較大。所以，2005／2006年度，全球棉花價(jià)格會(huì)處于一個(gè)理性的價(jià)值回歸和上漲周期，特別是下半年度，紡織企業(yè)有可能會(huì)很難再拿到比較低廉的進(jìn)口棉。進(jìn)口棉的價(jià)格上漲5％~10％的可能性較大。美棉價(jià)格上漲會(huì)提高國(guó)產(chǎn)棉花的競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨和期貨價(jià)格上漲。
從國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)分析，2005／2006年度中國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)測(cè)為566萬噸，比去年減少66萬噸，消費(fèi)量為892.7萬噸。所以2005／2006年度還需要消耗期末庫(kù)存、大量進(jìn)口外棉來彌補(bǔ)326.7萬噸的消費(fèi)缺口。棉花消費(fèi)增長(zhǎng)幅度取決于紡織市場(chǎng)。特別是現(xiàn)在歐美給予中國(guó)紡織品出口配額基本用完，嚴(yán)重抑制了今年下半年紡織品出口數(shù)量。因此，2005／2006上半年棉花年度紡織市場(chǎng)還會(huì)持續(xù)低迷，對(duì)棉花的需求不會(huì)很旺盛。但是2006年初，歐美紡織品進(jìn)口配額重新發(fā)放，紡織企業(yè)必然會(huì)加大生產(chǎn)力度，棉花需求大幅度增長(zhǎng)就會(huì)體現(xiàn)出來。另外，今年籽棉收購(gòu)時(shí)間將會(huì)比上個(gè)年度長(zhǎng)，籽棉價(jià)格也要高于上個(gè)年度，這主要是由于棉農(nóng)惜售與棉商謹(jǐn)慎以及棉花種植成本的提高。今年棉農(nóng)對(duì)籽棉價(jià)格預(yù)期高，惜售心理濃厚；而棉商由于在2004年10月前后棉花價(jià)格大幅上漲和下跌受到了傷害，對(duì)今年籽棉收購(gòu)價(jià)格保持謹(jǐn)慎，如果籽棉價(jià)格過高，棉商的觀望心理就會(huì)比較濃。所以預(yù)計(jì)今年全國(guó)的籽棉平均收購(gòu)價(jià)在2.5~2.7元／斤，甚至更高，皮棉價(jià)格為13000±500元／噸。
鄭州棉花期貨目前處于震蕩筑底階段。中長(zhǎng)期來看，利空因素基本出盡，利多因素將逐步顯現(xiàn)，鄭棉期貨將會(huì)是震蕩走高的行情。技術(shù)上分析，主力10月合約價(jià)格將會(huì)在13500元／噸左右震蕩，在13200元／噸左右有支撐。
目前棉花期現(xiàn)基差開始逐步縮小，期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格還便宜200元／噸。預(yù)計(jì)隨著期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格功能提前顯現(xiàn)，快速的拉升價(jià)格，2005／2006年度期現(xiàn)基差走勢(shì)將會(huì)逐漸反向變?yōu)檎�，在�?00元／噸左右波動(dòng)，并回歸到正常合理的期現(xiàn)基差附近，即300~500元／噸左右，下半年度也有可能會(huì)達(dá)到1000元／噸。
棉花研發(fā)方：是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)
棉棉工作室研發(fā)成員 馬健
作為棉花現(xiàn)貨和棉花期貨的研發(fā)機(jī)構(gòu)，我從目前棉花現(xiàn)狀談幾個(gè)觀點(diǎn)：
前期的下行行情是陳棉消化和新棉價(jià)格發(fā)現(xiàn)行情，向下的調(diào)整是針對(duì)棉花期貨指數(shù)2004年10月25日低點(diǎn)11900元／噸的技術(shù)調(diào)整。調(diào)整幅度和新棉價(jià)格預(yù)計(jì)對(duì)接。鄭棉期貨投機(jī)性會(huì)繼續(xù)增強(qiáng)，棉花流通商會(huì)成為戰(zhàn)略性投機(jī)力量，行情將會(huì)更短促有力，也就是波動(dòng)速率加快。在近期正常氣候背景下，期貨棉花價(jià)格將波段性的以低于現(xiàn)貨價(jià)格格局運(yùn)行。期貨價(jià)格要反復(fù)沖擊現(xiàn)貨價(jià)格，也就是現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)期貨價(jià)格反復(fù)構(gòu)成壓力，這是機(jī)會(huì)也是挑戰(zhàn)。2005年度棉花產(chǎn)業(yè)鏈的前景是光明的，也是富有想象力的，在穩(wěn)定的國(guó)際貿(mào)易背景下，棉花資源的缺口經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)是長(zhǎng)期的。棉價(jià)在低調(diào)運(yùn)行后會(huì)再起漲勢(shì)，今年的現(xiàn)貨高點(diǎn)13500元／噸會(huì)被改寫，期貨價(jià)格15000元／噸同樣會(huì)被刷新。利用期貨市場(chǎng)的特點(diǎn)來為我們現(xiàn)貨生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)服務(wù)，投資期貨取得收益的要訣是“期現(xiàn)結(jié)合”。敢于和善于在低位期貨市場(chǎng)上鎖定資源，是高效率實(shí)現(xiàn)全年現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)效果的關(guān)鍵。期貨月份最終要走到現(xiàn)貨月，現(xiàn)貨月的期貨就是現(xiàn)貨，這是套期保值的原理所在，同樣也是現(xiàn)貨企業(yè)利用期貨市場(chǎng)搞好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵點(diǎn)。對(duì)于紡織企業(yè)，可以考慮分期批量訂貨，資金成本低，質(zhì)量有保障，履約率高。對(duì)于流通商，如果皮棉的期貨價(jià)格更低，那么收購(gòu)棉花的場(chǎng)所，未必就一定在村村寨寨。這里面有一個(gè)開拓思路的問題，低價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)力必然會(huì)吸引收購(gòu)資金的流向，這是市場(chǎng)法則。
