5月18日美國(guó)政府宣布對(duì)更多中國(guó)紡織和服裝產(chǎn)品進(jìn)口設(shè)限，這是美國(guó)政府自本月13 日以來(lái)第二次決定對(duì)中國(guó)紡織品進(jìn)口進(jìn)行限制。5月20日我國(guó)決定自2005年6月1日起對(duì)紡織品出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整。受此消息影響，棉花就像被壓彎了腰，鄭棉和美棉均大幅下挫。筆者分析認(rèn)為，棉花回調(diào)行情已經(jīng)展開(kāi)。
5月13日，美國(guó)政府決定對(duì)來(lái)自中國(guó)的棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內(nèi)衣三種紡織品采取特保措施。5月18日，美國(guó)商務(wù)部負(fù)責(zé)的紡織品協(xié)議執(zhí)行委員會(huì)宣布，將對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的4類(lèi)紡織和服裝產(chǎn)品重新設(shè)置進(jìn)口限制，這些產(chǎn)品進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)的數(shù)量今年最多只能增長(zhǎng)7.5%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，中國(guó)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內(nèi)衣的出口額在全球出口額中的比重分別為 10.5%、16.25%和7.69%。兩次設(shè)限，將嚴(yán)重影響我國(guó)棉紡織品的出口，進(jìn)而影響到棉花的消費(fèi)。
同時(shí)，5月17日歐盟也宣布將對(duì)來(lái)自中國(guó)的T恤衫(類(lèi)別號(hào)4)和亞麻織品(類(lèi)別號(hào) 115)實(shí)施配額限制，并要求與中國(guó)政府立即進(jìn)行磋商。如果歐盟決定采取特別限制措施，將有上萬(wàn)家中國(guó)紡織企業(yè)利益受損。下游紡織品出口數(shù)量的限制決定著用棉量的大小，如果按全年7.5%的增長(zhǎng)速度來(lái)看，下半年許多紡織品出口數(shù)量指標(biāo)已經(jīng)很少，用棉量將大大萎縮。
為了解決美國(guó)和歐盟與我國(guó)的紡織品和服裝貿(mào)易爭(zhēng)端，我國(guó)主動(dòng)調(diào)整紡織品出口關(guān)稅。經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定自2005年6月1日起對(duì)紡織品出口關(guān)稅進(jìn)行調(diào)整。據(jù)公告明細(xì)清單顯示，在原本148項(xiàng)紡織品被征收的出口關(guān)稅基礎(chǔ)上，其中39項(xiàng)(74種)紡織品稅率被調(diào)高，平均加稅幅度高達(dá)四倍�？梢�(jiàn)，除了一小部分紡織品外，大部分紡織品出口關(guān)稅有所提高，6月后的紡織品出口成本增加，出口增速必然減緩，棉花的消費(fèi)也將減緩，對(duì)后期棉價(jià)構(gòu)成較大的壓力。
而隨著近期美國(guó)公布一系列良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)8次加息，美國(guó)聯(lián)邦基金利率達(dá)到3%，美元指數(shù)突破今年前期強(qiáng)阻力位85.45，近日達(dá)到86以上，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍有進(jìn)一步走強(qiáng)的可能。近期，出于對(duì)美元進(jìn)一步走強(qiáng)的擔(dān)心，國(guó)際做多基金開(kāi)始紛紛撤離商品市場(chǎng)，商品價(jià)格紛紛回落，CRB指數(shù)跌破300大關(guān)。截至5月20日，NYBOT7月合約已經(jīng)跌至50.05美分/磅，后期將考驗(yàn)50美分。上周五，代表國(guó)際現(xiàn)貨棉價(jià)的Cotlook指數(shù)報(bào)價(jià)大幅回落，代表高等級(jí)現(xiàn)貨的CotlookA指數(shù)(相當(dāng)于中國(guó)三級(jí)棉)現(xiàn)報(bào)價(jià)為54.45美分/ 磅，較前周下跌1.65美分/磅，折口岸交貨價(jià)11553元/噸。
綜上所述，由于歐美特保措施以及關(guān)稅調(diào)整等諸多因素的影響，短期內(nèi)棉花價(jià)格回調(diào)已不可避免。從技術(shù)分析上來(lái)看，鄭棉日均線已開(kāi)始轉(zhuǎn)呈空頭排列，短線合約CF509將下探14000，而在13600附近則有一定的支撐，操作上可考慮逢高拋空。
