進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)趨于低迷、蕭條，中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻持續(xù)高速增長(zhǎng)，由此，國(guó)際上便出現(xiàn)了中國(guó)“世界工廠論”、“中國(guó)威脅論”、“中國(guó)輸出通縮論”等等論調(diào)，中國(guó)儼然成為了全球經(jīng)濟(jì)疲軟的“替罪羊”。在美元持續(xù)貶值的背景下，在經(jīng)常賬戶長(zhǎng)期逆差的內(nèi)部壓力下，美國(guó)方面多次出現(xiàn)要求人民幣升值的呼聲。本月布什政府圍繞人民幣升值問(wèn)題發(fā)表了語(yǔ)氣最強(qiáng)硬的聲明，警告中國(guó)必須“毫不拖延地”改革貨幣政策，否則可能會(huì)受到貿(mào)易制裁。美國(guó)財(cái)政部上周向美國(guó)國(guó)會(huì)提交的一份報(bào)告中使用了不常見(jiàn)的強(qiáng)烈措辭，認(rèn)為中國(guó)近10年來(lái)實(shí)行的匯率制度“嚴(yán)重扭曲”，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成了威脅，要求中國(guó)政府在6個(gè)月內(nèi)調(diào)整人民幣幣值。國(guó)際金融市場(chǎng)形成了人民幣升值的預(yù)期，大量的“熱錢”涌入國(guó)內(nèi)。
近期，人民幣升值壓力主要來(lái)自國(guó)內(nèi)外三個(gè)方面。首先也是最主要原因是美國(guó)等西方國(guó)家認(rèn)為人民幣低估是導(dǎo)致美國(guó)等國(guó)貿(mào)易赤字持續(xù)增加的主因，把解決全球經(jīng)濟(jì)失衡寄希望于人民幣匯率的升值，希望人民幣升值能夠解決美國(guó)龐大的貿(mào)易赤字和國(guó)內(nèi)制造業(yè)面臨的困境。其次是受近期鐵礦石、石油等生產(chǎn)要素國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲的沖擊；第三是國(guó)際熱錢一賭人民幣升值，一些利益投資機(jī)構(gòu)制造輿論，反復(fù)炒作人民幣升值，借此向中國(guó)政府施壓。
人民幣升值是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，更是一個(gè)政治問(wèn)題
去年美國(guó)的貿(mào)易逆差超過(guò)了6000億美元，中國(guó)的順差只有400億美元，即使通過(guò)人民幣升值全部消除中國(guó)對(duì)于美國(guó)的順差，也并不能扭轉(zhuǎn)美國(guó)的貿(mào)易格局。事實(shí)上，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家而言，中國(guó)的貿(mào)易順差不僅不具有破壞性，甚至具有正面的影響。若人民幣升值，美國(guó)對(duì)外國(guó)商品的需求，將從中國(guó)轉(zhuǎn)向其他國(guó)家，美國(guó)的貿(mào)易赤字并不會(huì)降低。另一方面，在固定利率機(jī)制下，中國(guó)央行在貨幣市場(chǎng)上持續(xù)購(gòu)進(jìn)美國(guó)債券，是填補(bǔ)美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政赤字的一個(gè)重要資金來(lái)源。如果這個(gè)來(lái)源因?yàn)槿嗣駧派刀鴾p速甚至斷流，將對(duì)美國(guó)財(cái)政造成重大影響。
所以美國(guó)國(guó)內(nèi)的一些有識(shí)之士認(rèn)為，人民幣升值無(wú)助于解決美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，人民幣升值也不是解決全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重不平衡問(wèn)題的靈丹妙藥。
甚至有學(xué)者認(rèn)為，“關(guān)注美元應(yīng)勝于關(guān)注人民幣”。格林斯潘也認(rèn)為人民幣升值不能助美國(guó)減少貿(mào)易逆差。
逼迫人民幣升值是美國(guó)政治利益的需要。新一輪中美貿(mào)易摩擦中，紡織和服裝首當(dāng)其沖。由于全球紡織品配額取消，中國(guó)出口美國(guó)的紡織服裝產(chǎn)品大幅上升，受到國(guó)內(nèi)紡織和服裝行業(yè)的巨大壓力，正是美國(guó)逼迫人民幣升值的重要原因之一。人民幣升值，只是給美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人政治減壓。
目前美國(guó)遭遇財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字的雙重壓力，調(diào)整美國(guó)的經(jīng)常賬戶逆差有兩種辦法，一種是實(shí)行緊縮性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，加速結(jié)構(gòu)調(diào)整，減少財(cái)政赤字、提高利率以壓縮消費(fèi)，這就要經(jīng)歷一個(gè)經(jīng)濟(jì)和政治上調(diào)整的痛苦，可能還會(huì)遭遇不小的政治阻力；第二種就是讓美元貶值，但是急劇的美元貶值會(huì)引起美國(guó)通貨膨脹、利率水平急劇提高，因此，美國(guó)希望其他國(guó)家的貨幣升值以緩解美元貶值的壓力。從客觀上說(shuō)，這是美國(guó)積極促使人民幣升值的根本原因之一。
人民幣升值有損中國(guó)，難益世界
目前，我國(guó)金融體系不健全，市場(chǎng)體系不完善，外匯市場(chǎng)交易規(guī)模較小，且缺乏金融衍生工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)等等。如果人民幣被迫升值，最直接的結(jié)果可能是經(jīng)濟(jì)蕭條和通貨緊縮，這可能比貿(mào)易制裁對(duì)中國(guó)造成的威脅更大。如市場(chǎng)把人民幣匯率推到上限后，迅速獲利回吐，將出現(xiàn)外資“勝利大逃亡”的局面；而一旦外資大量流走，又可能會(huì)引發(fā)房地產(chǎn)泡沫破裂、銀行業(yè)壞賬迅速增加的經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)。
作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)，中國(guó)正在努力解決同其他國(guó)家之間的貿(mào)易不平衡問(wèn)題。匯率問(wèn)題不是一個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)外貿(mào)易問(wèn)題，而是一國(guó)政府極為重要的貨幣政策手段，匯率制度和匯率政策是一國(guó)的內(nèi)政。人民幣匯率的調(diào)整，應(yīng)在考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的內(nèi)部和外部的均衡基礎(chǔ)上決策，同時(shí)在中國(guó)力所能及的范圍內(nèi)與其他國(guó)家一起共同承擔(dān)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)的責(zé)任。最近在京召開(kāi)的《財(cái)富》全球論壇上，我國(guó)以“漸進(jìn)”方式推進(jìn)匯率改革工作成為與會(huì)中外人士的共識(shí)。
選擇人民幣匯率政策調(diào)整的最佳時(shí)機(jī)，關(guān)鍵點(diǎn)在于“出其不意”，也就是市場(chǎng)上不存在普遍、嚴(yán)重的人民幣升值預(yù)期之時(shí)。另外，最好是在國(guó)內(nèi)需求比較旺盛、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況較為穩(wěn)定、貿(mào)易賬戶相對(duì)平衡、存在資本管制措施的保護(hù)、美元利率上調(diào)等諸多有利的條件下，人民幣升值的負(fù)面影響就會(huì)降到最低限度
