近期，人民幣匯率的波動(dòng)再次牽動(dòng)紡織人的心。8月29日晚間，離岸人民幣兌美元一度突破7.09，日內(nèi)上漲逾400點(diǎn)。值得一提的是，8月初，人民幣也曾迎來(lái)一波大漲。當(dāng)日人民幣匯率突然飆升，離岸人民幣兌美元日內(nèi)大漲超1000點(diǎn)。
企業(yè)進(jìn)入結(jié)匯潮匯率直接影響紡織外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)，因此在美聯(lián)儲(chǔ)降息的前夕，大量企業(yè)開(kāi)始結(jié)匯。據(jù)財(cái)聯(lián)社8月29日?qǐng)?bào)道，外匯策略專家、北京匯金天祿風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司總經(jīng)理王洋觀察到，美元指數(shù)并沒(méi)有向下破位，今天離岸人民幣兌美元應(yīng)該是暫時(shí)性的波動(dòng)，主要是出口企業(yè)恐慌性結(jié)匯造成的。
他認(rèn)為，離岸人民幣兌美元后續(xù)或有反彈。嘉盛集團(tuán)資深策略師David Scutt也認(rèn)為，出口商結(jié)匯是影響近期人民幣走勢(shì)的關(guān)鍵點(diǎn)�！敖荒陙�(lái)，企業(yè)凈結(jié)匯額相較于往年的水平更低，中國(guó)的出口商可能會(huì)提高結(jié)匯量。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，中國(guó)出口商約持有5000-6000億美元，未來(lái)可能不排除會(huì)有1/3左右的金額被換成人民幣，這可能會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生較大影響。
我們認(rèn)為出口商不會(huì)全換成人民幣，而是仍持有一定部分的美元資產(chǎn)，并通過(guò)分散化投資的方式來(lái)進(jìn)行配置�！敝薪鸸淌罩赋觯�7月貨物貿(mào)易順差846.5億美元，將對(duì)人民幣匯率形成支撐，一是當(dāng)前貨物貿(mào)易順差絕對(duì)水平仍高，二是即便后續(xù)貿(mào)易順差可能回落，但在美聯(lián)儲(chǔ)即將開(kāi)啟降息、美元可能逐步走弱的背景下，前期積累的未結(jié)匯資金可能會(huì)逐步轉(zhuǎn)向結(jié)匯、進(jìn)而可能對(duì)人民幣匯率形成支撐。
人民幣跨境交易持續(xù)活躍與此同時(shí)，人民幣持續(xù)活躍的表現(xiàn)同樣拉高了人民幣的幣值。據(jù)央視財(cái)經(jīng)，8月22日，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（Swift）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2024年7月，在基于金額統(tǒng)計(jì)的全球支付貨幣排名中，人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置，占比4.74%。與2024年6月相比，人民幣支付金額總體增加了13.37%，同時(shí)所有貨幣支付金額總體增加了10.29%。2024年7月，以歐元區(qū)以外的國(guó)際支付作為統(tǒng)計(jì)口徑，人民幣位列第五，占比3.32%。記者注意到，這是連續(xù)第9個(gè)月人民幣保持全球第四大最活躍貨幣的位置。
數(shù)據(jù)還顯示，7月份，在主要貨幣的支付金額排名中，美元、歐元、英鎊分別以47.81%、22.47%、7.00%的占比位居前三位。與此同時(shí)，7月份，人民幣在跨境貿(mào)易金融業(yè)務(wù)中的份額達(dá)到6%，超過(guò)歐元的5.83%，僅次于美元。據(jù)上海證券報(bào)，中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示，中美經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策分化呈收斂趨勢(shì)，美國(guó)降息對(duì)人民幣匯率壓力起到緩解作用。
瑞銀近日表示，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月美元將大幅下跌，考慮到美國(guó)相對(duì)于世界其他地區(qū)的利率優(yōu)勢(shì)將減弱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和消費(fèi)者支出放緩將削弱對(duì)美元的支撐等因素，下調(diào)美元不看好。人民幣或升值10%“美元微笑理論”創(chuàng)立者、資產(chǎn)管理公司Eurizon SLJ Capital首席執(zhí)行官史蒂芬·詹（Stephen Jen）近日發(fā)表重要預(yù)測(cè)稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息或促使中國(guó)企業(yè)拋售高達(dá)1萬(wàn)億美元的美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，從而推動(dòng)人民幣升值至多10%。
詹先生指出，當(dāng)前貨幣市場(chǎng)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)在于貨幣價(jià)值的未被合理定價(jià)，而人民幣有望成為這一風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整過(guò)程中的關(guān)鍵角色。他形象地比喻道：“想象一下雪崩般的資金回流，人民幣將會(huì)顯著升值，且這一升值幅度對(duì)中國(guó)而言是既適度又可接受的，預(yù)計(jì)范圍在5%至10%之間�！弊砸咔楸l(fā)以來(lái)，中國(guó)企業(yè)通過(guò)海外投資積累了超過(guò)2萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的利率普遍高于人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)。詹分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)降低借貸成本，美元資產(chǎn)的相對(duì)吸引力將減弱，進(jìn)而可能引發(fā)大量“保守型”資金回流中國(guó)。隨著中美之間利差迅速縮小，資金規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)1萬(wàn)億美元。
