臨近春節(jié)，聚酯產業(yè)鏈進入交貨“掃尾期”，也出現(xiàn)了一些新情況。
“當前，全產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)處于良性健康的運行狀態(tài)�！毙馒P鳴集團產業(yè)研究部主管錢稼豐告訴期貨日報記者，聚酯上游原料處于穩(wěn)定生產階段，PTA、MEG均正常開工，PTA開工率處于近五年的中位水平，MEG開工率則處于近五年高位水平。
對此，隆眾資訊分析師麻琦也介紹，得益于良性的庫存和持續(xù)的“超賣”現(xiàn)象，今年PTA下游聚酯負荷表現(xiàn)超預期，負荷較往年有所提升。
據(jù)了解，自2024年11月底起，聚酯行業(yè)促銷得當，庫存已實現(xiàn)連續(xù)6周去化。至2025年1月初，POY可用庫存降至3天以內，為2019年以來的最低水平，而往年同期可用庫存普遍在10天以上。
同樣，聚酯及下游今年春節(jié)前的市場表現(xiàn)明顯好于預期，主要體現(xiàn)在春節(jié)放假時間較之前預期推遲10到15天。
恒逸國貿研究總監(jiān)王廣前表示，聚酯下游終端的訂單在去年12月出現(xiàn)了一波明顯釋放，織造工廠忙于交付訂單，下游印染廠開機率也保持在74%的歷年同期高位，說明終端訂單比較充足。
據(jù)他介紹，下游織造在終端訂單釋放和原料絲價格觸底后，將聚酯工廠的滌綸絲產成品庫存特別是POY的產品庫存大量搬空。目前，聚酯大廠的POY多個產品規(guī)格出現(xiàn)負庫存欠貨狀態(tài)，滌綸長絲工廠的開工負荷處于歷年最高水平。
往年臨近春節(jié)，聚酯產業(yè)鏈也將迎來較為漫長的假期，今年春節(jié)放假也是在同步進行，但較往年有所不同。
“今年春節(jié)前，下游織造仍有常規(guī)性趕工現(xiàn)象。主要趕工的是年前訂單，新單有一定試樣，但由于臨近春節(jié)交付時間不足，實單下達預計在春節(jié)后，染廠開工率下行較緩，隨著1月中旬供氣停止，印染廠也將陸續(xù)放假�！卞X稼豐稱。
在王廣前看來，今年聚酯及下游工廠還會延續(xù)往年的春節(jié)放假狀態(tài)，但因聚酯長絲和短纖工廠的庫存水平偏低，部分蘇北聚酯大廠因當?shù)毓と司佣�，不存在員工長途返鄉(xiāng)過節(jié)的擔憂，因此這部分聚酯工廠的春節(jié)開工負荷會比較充足。其余浙江地區(qū)的工廠因工人返鄉(xiāng)過節(jié)還是會有一些檢修情況。蕭紹地區(qū)部分加彈廠因今年生產效益非常好，生產利潤較前兩年提高200~300元/噸，且在手訂單較足，如果工人不返鄉(xiāng)的話則考慮春節(jié)高負荷生產。
“目前，從聚酯終端各環(huán)節(jié)來看，聚酯下游織造去年12月底已陸續(xù)開啟春節(jié)減產放假模式，但大面積減停產多集中在1月10—15日。部分訂單較好及擁有外貿單的企業(yè)放假時間會推遲至除夕前幾天，染廠的放假時間也會稍晚于織造廠，大部分集中在1月10—18日。”麻琦稱。
而聚酯產業(yè)鏈下游紡織行業(yè)多數(shù)企業(yè)計劃在本月15到20日停車放假。目前廠商陸續(xù)交付訂單，外來務工人員也進入返鄉(xiāng)行程，工廠多趕在染廠停氣前逐漸降負停車。其中，19到20日放假的企業(yè)居多，少部分廠商春夏季訂單稀少，月中即開啟減停產模式。個別紡織企業(yè)外貿訂單較好，春節(jié)前忙于交付訂單，計劃22到24日停車放假。
“整體來看，今年春節(jié)前下游加彈織造和印染廠的開工水平是好于上個月初預期的�！蓖鯊V前表示，原料價格來到近年歷史低位區(qū)間，且原油價格跌不下來，上游原料產業(yè)鏈利潤也被壓縮到歷史低位，這時終端客戶認可當前原料價格下的一些訂單�！皩τ诳椩旃S而言，即使沒有充足的訂單，當前的原料價格做出來產品也不怕累庫，在資金成本較低的情況下，下游工廠愿意增加庫存�！彼Q。
“因放假節(jié)奏較之前預期推遲，且聚酯工廠的庫存壓力不大，而下游織造的前期備貨到春節(jié)后一周�！痹谕鯊V前看來，春節(jié)后理論上聚酯工廠會開足馬力生產。尤其是在低原料價格的情況下，終端需求有較強的韌性。
在錢稼豐看來，聚酯產業(yè)鏈今年春節(jié)整體放假時間相比去年有所延后，反映出現(xiàn)在產業(yè)鏈下游訂單和效益相對良好，經營者相對樂觀。“現(xiàn)在產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)價格重心偏低，需求在低價下會有超預期表現(xiàn)，春節(jié)后的行情值得期待�！彼Q。
隨著季節(jié)性的弱勢凸顯，PTA下游聚酯集中發(fā)布檢修信息，終端織造亦逐步降負。“預計至春節(jié)前，PTA下游聚酯負荷最低降至82%左右，較其他年度同期高2到15個百分點。終端織造隨著務工人員返鄉(xiāng)及物流停滯，負荷或較往年變化不大�！甭殓Q。
