經(jīng)過前日的下跌之后，棉花市場繼續(xù)掙扎，交易商似乎對USDA報告的利多視而不見，開始重新審視報告。7月以來下游開機(jī)率仍在下滑，訂單量無大幅增長，下游剛需備貨為主，成品庫存水平依舊偏高，旺季不旺的預(yù)期逐漸增強。昨日鄭棉偏弱整理，今日午前有所反彈，但尾盤回落。8月16日，棉花期貨主力合約收13380元，跌幅0.04%。

　　國內(nèi)供強需弱格局并未改變，棉價短期運行情況如何？當(dāng)前左右棉價漲跌的關(guān)鍵因素有哪些？

一、關(guān)鍵因素
　　1、紡織廠經(jīng)營狀況 
　　作為棉花市場的主要消費端，紡織廠經(jīng)營狀況的好壞對棉花價格漲跌至關(guān)重要。當(dāng)前紡織廠普遍面臨需求不旺、產(chǎn)品累庫、招工難、產(chǎn)品銷售難、資金回流難等問題，經(jīng)營狀況不佳導(dǎo)致棉花價格上行無力。

　　2、新季棉花豐收預(yù)期
　　當(dāng)前市場新季棉花豐收預(yù)期濃厚，增加了市場供應(yīng)壓力，對棉花價格形成壓制。

　　3、國內(nèi)外棉花、棉紗價差
　　國內(nèi)外棉花、棉紗市場依然存在不小的價差，影響國內(nèi)棉花價格走勢。

　　4、市場需求變化
　　我國棉花及其下游產(chǎn)業(yè)市場格局、市場主體結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售模式等均正在發(fā)生較大變化，特別是對外貿(mào)易方面的變化更大，產(chǎn)業(yè)鏈主體面對市場巨變必須及時調(diào)整經(jīng)營策劃，市場需求的變化直接影響棉花價格。
二、國外棉花價格后期走勢
　　1、供應(yīng)方面
　　盡管USDA供需預(yù)測利多，但美棉豐產(chǎn)的前景并沒有改變，即使美棉產(chǎn)量大幅下調(diào)，棉花供應(yīng)依然充足。

　　2、需求方面
　　本年度主要進(jìn)口國尤其是中國和孟加拉國的需求減少，即使美棉減產(chǎn)，明年的需求也不樂觀。此外，孟加拉國近期局勢動蕩給棉花消費以及美棉出口蒙上陰影。

　　3、綜合來看
　　最核心的問題是需求狀況不佳，市場的復(fù)蘇預(yù)計會非常遲緩，國外棉花價格中期仍有下行壓力。
三、國內(nèi)棉花價格后期走勢
　　1、供應(yīng)方面
　　滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放數(shù)量僅為20萬噸，對國內(nèi)棉價影響較為有限。目前國內(nèi)商業(yè)庫存持續(xù)去庫但仍高于去年同期，今年以來我國棉花進(jìn)口量同比大幅增加，當(dāng)前國內(nèi)棉花資源相對充裕，新年度國內(nèi)棉花豐產(chǎn)預(yù)期較強。

　　2、需求方面
　　7月以來下游開機(jī)率仍在下滑，訂單量無大幅增長，下游剛需備貨為主，成品庫存水平依舊偏高，旺季不旺的預(yù)期逐漸增強。

　　3、綜合來看
　　當(dāng)前國內(nèi)供強需弱格局并未改變，棉價短期預(yù)計仍將承壓運行。但需關(guān)注國內(nèi)旺季訂單的落地情況，若旺季訂單好轉(zhuǎn)，可能對國內(nèi)棉花價格形成一定支撐。