近一周多來(lái)鄭棉開(kāi)啟震蕩反彈節(jié)奏，不僅疆內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)皮棉基差報(bào)價(jià)、一口價(jià)隨之小幅報(bào)漲，而且棉紗出口廠、各輕紡市場(chǎng)報(bào)價(jià)也弱勢(shì)企穩(wěn)，棉花/棉紗市場(chǎng)均現(xiàn)短暫僵持、等待指引的狀態(tài)。而本周鄭棉CY2409合約也從20105元/噸漲至20585元/噸，上漲480點(diǎn)，漲幅高于棉花期貨、現(xiàn)貨，棉紡織廠、棉紗貿(mào)易商的信心隨著棉花、棉紗期貨的小幅反彈有所恢復(fù)。

6月下旬以來(lái)，山東、江蘇、河南、安徽等地棉紡廠C32S中高配包漂棉紗報(bào)價(jià)集中在22500-23300元/噸（少數(shù)大廠、品牌紗報(bào)價(jià)稍高200-300元/噸），而目前CY2409合約盤面價(jià)格20300-20600元/噸，期現(xiàn)價(jià)差2000-3000元，如此大的價(jià)差下，為什么國(guó)內(nèi)織布廠、棉紗貿(mào)易企業(yè)等不主動(dòng)接棉紗期貨倉(cāng)單呢？筆者的看法如下：

一方面棉紗期貨倉(cāng)單太少，布廠等可選擇的空間非常有限。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止2024年6月27日，棉紗期貨倉(cāng)單為0張（6月3日87張倉(cāng)單），有效預(yù)報(bào)0張；另一方面棉紗期貨存在C40S紗代替交割、進(jìn)口棉紗交割的情況，對(duì)織布廠/面料/服裝企業(yè)而言接倉(cāng)單意義不大。對(duì)于需要C32S紗的企業(yè)而言，配對(duì)交割C40S紗幾乎沒(méi)有“用武之地”，還大量占?jí)嘿Y金；而配對(duì)交割進(jìn)口紗，坯布、面料等質(zhì)量穩(wěn)定性/一致性又難以保證。再者，棉紗期貨日成交量、持倉(cāng)量持續(xù)處于低位，活躍度、流通性嚴(yán)重不足，投機(jī)商買入難，平多單更難，“圍城”的特點(diǎn)突出。