當(dāng)前，本年度棉花供給充足，新棉生長(zhǎng)良好；紡企開(kāi)機(jī)率持續(xù)回落，棉紗累庫(kù)，棉花現(xiàn)貨成交清淡。近期棉紗價(jià)格跌速慢于棉花，紗廠即期利潤(rùn)有所改善。目前下游仍呈現(xiàn)淡季特征，下游采購(gòu)原料意愿相對(duì)偏低，紡織企業(yè)新增訂單稀少，整體負(fù)荷小幅下滑，成品庫(kù)存繼續(xù)累積。
棉花供給充足
美棉新棉長(zhǎng)勢(shì)良好，新年度豐產(chǎn)預(yù)期對(duì)市場(chǎng)繼續(xù)施壓。截至202年6月16日當(dāng)周，美國(guó)棉花優(yōu)良率為54%，前一周為56%，上年同期為47%。截至6月16日當(dāng)周，美國(guó)棉花種植率為90%，前一周為80%，去年同期為87%，五年均值為91%。國(guó)內(nèi)鄭棉整體震蕩下跌，現(xiàn)貨成交偏弱，基差堅(jiān)挺，下游開(kāi)機(jī)繼續(xù)回落，棉紗庫(kù)存繼續(xù)累計(jì)；棉花進(jìn)口量繼續(xù)增加，據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年5月進(jìn)口26萬(wàn)噸，同比增139%，同比增15萬(wàn)噸；2024年1-5月累計(jì)進(jìn)口165萬(wàn)噸，同比增234%，同比增115萬(wàn)噸；23/24年度累計(jì)進(jìn)口273萬(wàn)噸，同比增159%，同比增167萬(wàn)噸。
新疆棉花長(zhǎng)勢(shì)好，市場(chǎng)預(yù)期今年產(chǎn)量樂(lè)觀
當(dāng)前，新疆棉花已進(jìn)入現(xiàn)蕾期，長(zhǎng)勢(shì)普遍好于去年同期，市場(chǎng)預(yù)計(jì)單產(chǎn)將穩(wěn)中有增。因此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，即使今年新疆棉花播種面積稍有減少，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量也較為樂(lè)觀�！敖衲晷陆藁ㄕw生產(chǎn)形勢(shì)有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是棉花播種質(zhì)量高，機(jī)械化程度高，干播濕出技術(shù)得到了廣泛應(yīng)用，新季棉花出苗齊、苗壯。二是種植棉花的收益好于其他農(nóng)作物，新疆農(nóng)民不但種植棉花的積極性較高，而且舍得投入。新季新疆棉花種植面積保持穩(wěn)定，為產(chǎn)量穩(wěn)中有增創(chuàng)造了條件。三是疆棉目標(biāo)價(jià)格政策持續(xù)性好，執(zhí)行落實(shí)到位，加上棉花下游產(chǎn)業(yè)鏈的不斷完善等，棉農(nóng)十分重視新季棉花的田間管理，而且棉花生長(zhǎng)期的用水、用電等均可以得到有效保證�！毙陆潞涂h棉花種植大戶馬保民表示，看著一眼望不到邊的綠油油的棉田中開(kāi)滿了白色、黃色與粉紅的花朵，廣大棉農(nóng)滿懷喜悅之情。
棉花補(bǔ)庫(kù)意愿回升，紡企多舉措應(yīng)對(duì)淡季
據(jù)山東、江浙、安徽等地部分規(guī)模以上紡企反饋，隨著鄭棉CF2409合約盤面價(jià)格跌破14840元/噸（前低）、14500元/噸等關(guān)口，一些用棉企業(yè)、棉花貿(mào)易商/期現(xiàn)公司開(kāi)啟詢價(jià)/補(bǔ)庫(kù)操作，疆內(nèi)外倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)2023/24年度新疆機(jī)采棉成交有所放量，尤其基差較低、升水不高的“雙28/雙29”（含單28、單29）資源。6月20日，鄭棉主力合約收14570元/噸，小幅反彈40元/噸。
近期鄭棉主力合約市場(chǎng)走勢(shì)隨著6月份以來(lái)鄭棉主力合約從15630元/噸跌至14340元/噸（下調(diào)1290點(diǎn)），現(xiàn)貨回調(diào)幅度基本與鄭棉一致，而由于原料成本傳導(dǎo)存在滯后性、紡企抗跌等因素，近期棉紗出廠價(jià)僅下調(diào)300-500元/噸，紗廠即期利潤(rùn)繼續(xù)回升，紡企接單、補(bǔ)庫(kù)的意愿有所增強(qiáng)。從調(diào)查來(lái)看，受5月中旬以來(lái)采取限產(chǎn)、減停產(chǎn)措施的中小棉紡廠越來(lái)越多、開(kāi)機(jī)率下降導(dǎo)致棉紗供應(yīng)量小幅回落影響，再加上規(guī)模以上紡企通過(guò)部分轉(zhuǎn)產(chǎn)差異化紗線、混紡紗（含CVC）、萊賽爾、新型纖維紗等緩解紗線累庫(kù)壓力，目前大多規(guī)模以上紡企正常接單、排單、維持生產(chǎn)，部分紡企排單至7月中旬前后，紡企對(duì)熬過(guò)6-8月份產(chǎn)業(yè)淡季，迎接內(nèi)需、外銷市場(chǎng)“金九銀十”到來(lái)仍有所期待。綜上，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花基本面仍然缺乏有利因素，鄭棉近期或繼續(xù)偏弱震蕩，建議企業(yè)關(guān)注下游訂單及新疆棉種植區(qū)天氣。
