近日，開潤(rùn)股份(300577)公告，全資子公司滁州米潤(rùn)科技有限公司擬收購(gòu)上海嘉樂(lè)股份有限公司15.9%股份，交易對(duì)價(jià)約為2億元。此前，滁州米潤(rùn)已持有上海嘉樂(lè)35.94%股份，本次交易完成后，滁州米潤(rùn)對(duì)上海嘉樂(lè)的持股比例將上升至51.85%，實(shí)現(xiàn)控股，后者將納入上市公司合并報(bào)表。

　　開潤(rùn)股份表示，通過(guò)前述收購(gòu)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將全面進(jìn)入紡織服裝及面料生產(chǎn)制造領(lǐng)域，對(duì)提升發(fā)展質(zhì)量及投資價(jià)值起到促進(jìn)作用。

　　2億元交易對(duì)價(jià)如何籌措？開潤(rùn)股份表示將以募集資金疊加自有資金方式支付。根據(jù)同日召開的董事會(huì)決議，公司擬變更2020年定增募集資金用途，將原投入“滁州米潤(rùn)科技有限公司時(shí)尚女包工廠項(xiàng)目”和“安徽開潤(rùn)股份有限公司信息化建設(shè)項(xiàng)目”的剩余募集資金1.63億元及其利息收入、理財(cái)收益全部用于收購(gòu)上海嘉樂(lè)15.9%股份，不足部分以自有資金支付。

　　公告顯示，上海嘉樂(lè)創(chuàng)建于1993年，具備從面料研發(fā)、織造、染整、�。ɡC）花到成衣的垂直一體化生產(chǎn)能力，產(chǎn)能服務(wù)于優(yōu)衣庫(kù)、Adidas、Puma、MUJI等全球知名客戶。其中，與優(yōu)衣庫(kù)的業(yè)務(wù)往來(lái)開始于2006年，至今已有18年深度合作，已成為優(yōu)衣庫(kù)紡織服裝核心供應(yīng)商之一。

　　截至2024年一季度末，上海嘉樂(lè)資產(chǎn)總額為10.61億元，凈資產(chǎn)為4.57億元。本次交易采用收益法的測(cè)算結(jié)果作為最終評(píng)估結(jié)論，上海嘉樂(lè)整體評(píng)估值為12.6億元，滁州米潤(rùn)收購(gòu)的15.9%股份對(duì)應(yīng)作價(jià)為2億元。

　　近年來(lái)，上海嘉樂(lè)營(yíng)收保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，但利潤(rùn)呈現(xiàn)一定波動(dòng)，2023年錄得營(yíng)收12.85億元，同比增長(zhǎng)26.87%，凈利為虧損7536.85萬(wàn)元。今年一季度，公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)企穩(wěn)向好，單季凈利潤(rùn)1105.23萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流5171.64萬(wàn)元，超去年全年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流的5倍。

　　作為箱包行業(yè)龍頭，開潤(rùn)股份收購(gòu)上海嘉樂(lè)背后邏輯何在？公司董事范勁松在2023年年報(bào)致股東的信中曾提到，針織面料及成衣賽道大有可為，市場(chǎng)規(guī)模是箱包行業(yè)的近十倍，是下一個(gè)二十年值得公司深耕、能夠帶來(lái)第二增長(zhǎng)曲線的業(yè)務(wù)。

　　開潤(rùn)股份表示，上海嘉樂(lè)在紡織服裝的生產(chǎn)加工及織物面料的開發(fā)制造等領(lǐng)域與公司代工制造業(yè)務(wù)戰(zhàn)略高度協(xié)同，能夠推動(dòng)代工制造業(yè)務(wù)規(guī)�；�發(fā)展。人才儲(chǔ)備方面，開潤(rùn)股份代工制造業(yè)務(wù)的核心團(tuán)隊(duì)曾在大型紡織服裝及面輔料生產(chǎn)公司任職，具備充足的行業(yè)運(yùn)營(yíng)及管理經(jīng)驗(yàn)；而在產(chǎn)能布局方面，上海嘉樂(lè)在上海和印尼均建有“紡織面料+服裝”的垂直一體化生產(chǎn)基地，并在安徽建有成衣制造基地，開潤(rùn)股份在印尼、安徽等地設(shè)有工廠，其與開潤(rùn)股份生產(chǎn)基地布局方向高度一致。

　　業(yè)績(jī)方面，受益于終端出行需求快速釋放及差異化產(chǎn)品矩陣，開潤(rùn)股份業(yè)務(wù)表現(xiàn)頗為亮眼，2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.05億元，同比增長(zhǎng)13.28%，凈利潤(rùn)1.16億元，同比增速達(dá)146.49%；今年一季度繼續(xù)保持強(qiáng)勁増勢(shì)，錄得營(yíng)收、凈利分別為9.1億元、7105.75萬(wàn)元，同比分別增長(zhǎng)22.92%、102.95%。